Veille du marché : La pause des vacances prépare le terrain pour un vendredi NFP crucial

L'indice du Dollar américain (DXY) a légèrement augmenté jeudi dans des conditions de marché modérées, alors que les traders se préparent à un autre rapport sur les Nonfarm Payrolls (NFP) potentiellement déterminant pour le marché vendredi 10 janvier.

Principaux développements du marché à l'approche de vendredi :

Les marchés financiers américains ont fonctionné avec des volumes de négociation limités jeudi en raison de la journée nationale de deuil pour l'ancien président Jimmy Carter, décédé en décembre à l'âge de 100 ans. Cette pause temporaire dans l'activité du marché survient juste avant le rapport crucial sur les NFP de vendredi, qui pourrait avoir un impact significatif sur les attentes concernant les taux d'intérêt pour 2025.

Les données sur l'emploi de décembre devraient montrer une modération de la croissance de l'emploi, les prévisions consensuelles appelant à 160K nouveaux postes par rapport aux 227K de novembre. Les chiffres de la croissance des salaires seront étroitement surveillés, les analystes s'attendant à des lectures relativement stables. Toute surprise à la hausse dans les mesures de l'emploi ou des salaires pourrait compromettre les attentes du marché concernant les baisses de taux de la Réserve fédérale, car des conditions robustes sur le marché du travail donneraient peu d'incitation aux décideurs à assouplir la politique monétaire.

Les principales paires de devises ont montré peu de mouvement lors des échanges légers de jeudi :

• EUR/USD a continué à évoluer près du niveau de 1.0300, marquant son troisième jour consécutif de modestes baisses. Les données des ventes au détail en Europe ont considérablement sous-performé les attentes en novembre, pesant sur les perspectives de l'euro.

• GBP/USD a chuté à de nouveaux plus bas de 14 mois après des chiffres décevants des ventes au détail comme pour comme au Royaume-Uni pour décembre, qui ont enregistré une contraction de 1 % d'un mois sur l'autre par rapport aux attentes d'une légère reprise.

• AUD/USD est resté près du niveau de 0,6200 malgré un rebond des ventes au détail en Australie de 0,8 % en novembre (, en dessous de la prévision de 1,0 %). Les données sur l'inflation chinoise pour décembre ont également montré une croissance persistante faible des prix à la consommation à seulement 0,1 % d'une année sur l'autre, reflétant les défis continus dans la deuxième plus grande économie du monde.

Comprendre les Nonfarm Payrolls

Le rapport sur les NFP représente le nombre de nouveaux emplois créés dans toutes les entreprises non agricoles aux États-Unis au cours du mois précédent. Publié par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis (BLS), cet indicateur mensuel de l'emploi est largement considéré comme le point de données économiques le plus influent pour les marchés des devises.

Prochaine sortie : Vendredi, 10 janvier 2025, 08:30 AM Heure de l'Est (13:30 GMT) Fréquence : Mensuelle Prévision de consensus : 160K Lecture précédente : 227K Source: Bureau of Labor Statistics des États-Unis

Analyse de l'impact du marché

Implications de la politique de la Réserve fédérale

Les données NFP influencent directement la prise de décision de la Réserve fédérale en fournissant des informations cruciales sur les conditions du marché du travail. La Fed maintient un double mandat de plein emploi et de stabilité des prix, ce qui rend les chiffres de l'emploi essentiels pour la formation de la politique monétaire. Une forte création d'emplois et une croissance des salaires soutiennent généralement une position monétaire plus restrictive, tandis que des données sur l'emploi affaiblies pourraient accélérer les cycles de réduction des taux.

Dollar corrélation

Les NFP présentent généralement une corrélation positive avec le Dollar américain. Lorsque les chiffres réels de l'emploi dépassent les attentes, le USD a tendance à se renforcer alors que les marchés intègrent des taux d'intérêt potentiellement plus élevés ou des réductions de taux retardées. À l'inverse, des chiffres d'emploi décevants exercent généralement une pression sur le dollar alors que les attentes de réduction des taux augmentent.

Relation du prix de l'or

Les prix de l'or montrent généralement une corrélation négative avec les résultats de l'NFP. Une création d'emplois plus forte que prévu a tendance à peser sur les évaluations de l'or par deux mécanismes : le renforcement du Dollar américain ( dans lequel l'or est coté ) et le retard potentiel des baisses de taux d'intérêt ( des taux plus élevés augmentent le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme l'or ).

Interpréter des signaux mixtes

Les réactions du marché à la NFP peuvent parfois différer des attentes conventionnelles lors de l'examen du rapport complet sur l'emploi. Bien que le chiffre principal de la création d'emplois reçoive le plus d'attention, d'autres composants comme le Salaire Hebdomadaire Moyen, le Taux de Participation de la Main-d'œuvre et le Nombre d'Heures Hebdomadaires Moyennes peuvent influencer de manière significative l'interprétation globale du marché, conduisant parfois à des mouvements de prix contre-intuitifs.

La publication de l'NFP du 10 janvier sera particulièrement significative car elle fournit un premier aperçu complet des conditions du marché du travail américain en vue de 2025, pouvant ainsi donner le ton aux marchés des devises dans les semaines à venir.