Le rallye de rupture de l'argent atteint une demande industrielle record malgré des contraintes d'approvisionnement.

L'argent a franchi pour la première fois la barre des $47 alors que je le voyais toucher 47,04 $ l'once hier - un niveau de prix que nous n'avons pas vu depuis le pic de 2011. Mon dieu, ça a été une année mouvementée !

La demande industrielle dévore absolument les réserves d'argent en ce moment. En 2024, la consommation industrielle a augmenté de 4 % pour atteindre un incroyable 680,5 millions d'onces - la quatrième année consécutive de record. Je n'ai jamais vu quelque chose de semblable. Le secteur photovoltaïque est particulièrement avide, avec cette croissance de 55 % entre 2015 et 2024 soulignant à quel point l'argent est devenu critique pour la transition énergétique verte.

En attendant, le recyclage ne représente qu'environ 16 % de la consommation. C'est pathétique quand on pense à la quantité de déchets électroniques que nous produisons ! Les mines primaires ont à peine la capacité de suivre, produisant seulement 25 % de la production mondiale, le reste provenant comme sous-produit des opérations de plomb/zinc qui ne réagissent pas rapidement aux signaux du marché.

L'écart entre l'offre et la demande est brutal - nous faisons face à des déficits annuels d'environ 200 millions d'onces depuis cinq ans maintenant. Pas étonnant que le prix soit en train de monter en flèche ! Ces manipulateurs de marché ne peuvent plus maîtriser cela.

Les mines de plomb/zinc d'Australie ont légèrement augmenté leur production, et celle du Mexique a récupéré depuis le retour à des opérations normales de la mine Peñasquito de Newmont. Mais ce n'est pas du tout suffisant pour répondre à la demande explosive des secteurs de l'électronique, des photovoltaïques et de l'investissement.

Les ETPs ( produits négociés en bourse ) continuent d'attirer un fort intérêt alors que les investisseurs reconnaissent le double rôle de l'argent en tant que métal industriel et couverture contre l'inflation. Avec l'incertitude mondiale et un assouplissement monétaire continu prévu jusqu'en 2026, je ne vois pas ce rallye s'arrêter de sitôt.

Les jours où l'utilisation photographique dominait la consommation d'argent sont révolus. La révolution numérique a tué ce marché, mais la révolution de l'énergie renouvelable crée une demande qui rend les anciennes journées de photographie ridiculement faciles.