L'accord sur les voitures d'occasion d'Amazon et Hertz - Un coup désespéré ou un coup de génie ?

J'ai observé Hertz lutter pendant des mois maintenant, et leur dernier partenariat avec Amazon sent le désespoir enveloppé dans une collaboration technologique brillante. Quand j'ai vu cette augmentation de 12,5 % de l'action, passant de 5,20 $ à 5,85 $, je n'ai pas pu m'empêcher de lever les yeux au ciel. Wall Street s'excite pour ce qui est essentiellement un programme de test glorifié dans seulement quatre villes ? S'il vous plaît.

En tant que personne qui a suivi la douloureuse reprise post-pandémique de l'industrie de la location de voitures, cela ressemble à Hertz lançant un dernier recours alors que leur activité principale s'effondre. Leurs chiffres du deuxième trimestre étaient abominables - revenus en baisse de 7 % à 2,2 milliards de dollars avec une perte de $104 millions. Maintenant, ils veulent nous faire croire que vendre des voitures d'occasion en ligne va les sauver ?

Soyons clairs - je n'y crois pas. Le PDG Gil West parle d'"expansion de l'activité de détail" et de "sensibilisation", mais c'est du jargon d'entreprise pour "notre activité de location est en chute libre, donc nous essayons n'importe quoi."

Bien sûr, Amazon peut renforcer son site automobile naissant avec plus d'inventaire. Mais qu'est-ce que Hertz gagne vraiment ? Ils vendent déjà ces véhicules par le biais de leurs propres points de vente. Les déplacer vers Amazon ne fait que changer le canal de vente sans nécessairement élargir le marché.

La valorisation peut sembler tentante avec un ratio C/A de 0,2 par rapport aux petites capitalisations qui se négocient au-dessus de 1,0, mais il y a généralement une raison pour laquelle les actions se négocient si peu cher. Dans le cas de Hertz, c'est parce qu'ils ne parviennent pas à trouver comment gagner de l'argent dans leur véritable activité.

J'ai vu l'action grimper de 74 % l'année dernière sur des espoirs et des rêves similaires, mais tant que je ne vois pas de résultats concrets de cette "phase de test", je me tiens à l'écart. Si vous avez 1 000 $ qui brûlent un trou dans votre poche, il y a de nombreuses entreprises qui réalisent effectivement des bénéfices qui valent la peine d'être considérées à la place.

Cet accord avec Amazon pourrait être une petite victoire pour Hertz, mais ce n'est guère le changement de jeu que les investisseurs semblent penser. Tant qu'ils n'auront pas réglé leur activité de location principale, ils ne font que réarranger les chaises sur le Titanic.