Les résultats du Q2 de G-III Apparel présentent un tableau mitigé en pleine tempête tarifaire 🧵

G-III Apparel Group vient de publier ses chiffres du deuxième trimestre de l'exercice 2026. $613 millions de ventes nettes. $0,25 GAAP EPS dilué. Leurs marques principales sont en croissance. Bien. Mais les licences expirées et ces vilains tarifs ? Pas si bien 📉

La marge brute a pris un coup - en baisse de 230 points de base à 40,8 %. Pourquoi ? L'inventaire affecté par les tarifs arrive plus vite que prévu. Problèmes de mix de produits aussi. Les marges de gros s'élèvent à 38,9 %. Le commerce de détail reste plus solide à 52,4 %. La direction semble assez préoccupée par un coup de tarif non atténué de $75 millions qui arrive dans la seconde moitié 💸

Morris Goldfarb, leur Président et PDG, l'a dit de cette manière : "Nous absorbons une partie de ces coûts pour rester compétitifs et capturer des parts de marché." Ils cherchent des solutions. Ils parlent aux fournisseurs. Ils déplacent leur production. Ils ajustent les prix là où ils le peuvent.

L'histoire de la marque détenue ? C'est en fait plutôt excitant 🚀 Donna Karan performe bien. DKNY aussi. Karl Lagerfeld Paris affiche une croissance impressionnante de plus de 30 % en Amérique du Nord. Environ 150 nouveaux points de vente ajoutés pour l'automne 2025. Les canaux numériques dépassent les attentes. Ils réaffectent des ressources loin des licences Calvin Klein et Tommy Hilfiger en déclin. Investissement dans des technologies. Conception 3D. Automatisation par l'IA.

Les ventes ont chuté de $32 millions par rapport à l'année dernière. Les sorties de licence Calvin Klein ont fait mal. Leur prévision annuelle prend désormais en compte un trou de vente de $175 million provenant des catégories PVH expirées. Ils pourraient perdre encore $30 million à cause des problèmes de production en Inde au quatrième trimestre. L'inventaire a augmenté de 5 % pour atteindre $640 million. Un tampon intelligent contre le chaos tarifaire ? Peut-être. Ils disposent toujours de $286 million en liquidités nettes après avoir racheté $25 million d'actions 💰.

Le CFO Neal Nackman ne mâche pas ses mots : "Nous planifions de manière responsable notre sortie des licences Calvin Klein et Tommy Hilfiger arrivant à expiration et restons disciplinés dans nos positions d'inventaire." Ce nouveau tarif de 50 % sur l'Inde ? Ils préféreraient protéger les marges plutôt que de rechercher le volume.

La boule de cristal montre des ventes nettes de 3,02 milliards de dollars pour l'exercice 2026. C'est une baisse de 5 % d'une année sur l'autre. Le BPA dilué non-GAAP se situe entre 2,55 $ et 2,75 $. Les marques détenues devraient croître de manière à un chiffre unique moyen. Il n'est pas tout à fait clair si cela suffit à compenser ces pertes de licence 🌟

À long terme ? Ce pivot vers des marques propres semble judicieux pour les bénéfices à venir. Le secteur de l'habillement reste difficile cependant. Les habitudes de consommation continuent d'évoluer. 2025 semble difficile pour les actions d'habillement. La gestion prudente des stocks de G-III pourrait les aider à tenir jusqu'à ce que les pressions tarifaires s'atténuent.