La structure du marché de Bitcoin reste résiliente : aperçus de l'analyse de Delta Cap et de la prime d'échange

La volatilité récente de Bitcoin (BTC) a perturbé les investisseurs, car la plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière a chuté de plus de cinq pour cent au cours des deux dernières semaines. Cependant, deux indicateurs clés off-chain suggèrent que la structure de marché de BTC maintient une résilience significative malgré cette action sur les prix à court terme.

Les indicateurs on-chain pointent vers une forte fondation de marché

Selon des recherches récentes de XWIN Research Japan, deux indicateurs on-chain critiques fournissent des preuves que la structure de marché globale reste robuste pour Bitcoin, même si les prix fluctuent.

Le premier indicateur est le Delta Cap de Bitcoin – un modèle de valorisation à long terme sophistiqué calculé en mesurant la différence entre la Cap Réalisée ( la valeur agrégée de tous les BTC au prix auquel ils ont été déplacés pour la dernière fois ) et la Cap Moyenne ( la moyenne mobile simple de la capitalisation boursière ). Cette métrique a historiquement fonctionné comme un sol de prix fiable pendant les grands cycles de marché.

Début août, le BTC a échangé au-dessus de cette ligne Delta Cap en forte hausse, indiquant que le marché construit une base plus solide par rapport aux précédents retraits. La valeur Delta Cap en hausse, actuellement autour de 739,4 milliards $, signale des flux de capitaux significatifs et une conviction continue parmi les investisseurs à long terme, même pendant les corrections temporaires des prix.

Bien que le BTC se négocie actuellement légèrement en dessous de ce seuil de Delta Cap, un mouvement vers 120 000 $ pourrait probablement faire remonter le prix au-dessus de cet indicateur de valorisation important, renforçant la tendance haussière à long terme.

La demande institutionnelle reste forte

Le deuxième facteur on-chain mettant en évidence la force structurelle de Bitcoin est l'écart de prime entre les prix sur une bourse réglementée majeure basée aux États-Unis et les plateformes de trading mondiales. Cet indicateur enregistre actuellement +11,6, suggérant une demande robuste de la part des investisseurs institutionnels américains qui accumulent BTC à un prix supérieur.

Cette métrique mesure la différence de prix entre le Bitcoin échangé sur des bourses régulées aux États-Unis et sur des plateformes de trading mondiales. Lorsqu'elle est positive, cela indique que le Bitcoin se vend à un prix plus élevé sur les marchés américains – signalant souvent une pression d'achat institutionnelle plus forte de la part d'entités américaines.

L'analyse historique montre que des périodes soutenues de prime positive ont souvent précédé des phases de marché haussier significatives, alors que l'accumulation institutionnelle entraîne la découverte des prix sur le marché plus large. La prime actuelle substantielle suggère une confiance institutionnelle continue malgré la volatilité récente des prix.

Les Perspectives Techniques Restent Mixtes

Bien que ces deux indicateurs on-chain suggèrent une force sous-jacente dans la structure du marché du Bitcoin, les analystes techniques présentent des perspectives divergentes. Certains avertissent qu'une chute en dessous de 105 000 $ pourrait potentiellement déclencher une correction plus profonde vers la plage de 90 000 $.

D'autres analystes techniques ont averti que si BTC perd le support critique au niveau de 108 600 $, un déclin vers 104 000 $ devient de plus en plus probable. Si Bitcoin échoue à établir un support à 104 000 $, le niveau psychologiquement significatif de 100 000 $ pourrait être testé.

Cependant, l'augmentation rapide de l'offre illiquide de Bitcoin sur les principales plateformes de trading peut servir de contrepoids, soutenant potentiellement un mouvement vers de nouveaux sommets historiques. Au moment de l'analyse, le BTC se négociait à 109 289 $, représentant une augmentation de 0,9 % par rapport aux 24 heures précédentes.

Lorsqu'ils sont considérés ensemble, la métrique Delta Cap et l'écart de prime d'échange suggèrent une configuration de marché constructive : Bitcoin se consolidant au-dessus du seuil de 100 000 $ avec un soutien institutionnel démontrable et un plancher de valorisation à long terme en augmentation progressive. Dans ce contexte, les corrections à court terme peuvent représenter des opportunités d'accumulation au sein d'une tendance haussière structurellement solide plutôt que des signaux de faiblesse du marché.