Le PM de la Nouvelle-Zélande pousse pour des réductions de taux d'intérêt plus audacieuses

Le Premier ministre Christopher Luxon pense que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a été trop prudente. Il voulait une plus grande réduction du taux d'intérêt officiel (OCR). En parlant avec Mike Hosking de NewstalkZB, Luxon a clairement indiqué qu'une réduction de 50 points de base aurait été préférable à la prudente réduction de 25 points qu'ils ont choisie.

La RBNZ a réduit le OCR à 3,25 % mercredi. Décision partagée. Quatre membres pour, deux contre. Cela fait des années que les taux sont aussi bas. La banque centrale semble penser que les taux continueront de baisser, probablement jusqu'à environ 2,75 % d'ici décembre.

La discussion de Luxon avec le Gouverneur

Luxon a eu une conversation avec le gouverneur de la RBNZ, Christian Hawkesby, au sujet de l'économie avant l'annonce. A-t-il plaidé pour des coupes plus agressives ? "À peu près, oui," a-t-il admis. Puis a rapidement ajouté : "Je peux donner mon avis, mais je respecte l'indépendance de la Banque de Réserve en vertu de la législation."

L'indépendance de la banque centrale est un sujet important en Nouvelle-Zélande. Les figures politiques commentent rarement ouvertement la politique monétaire. Christine Lagarde de la BCE a récemment mis en garde contre ce phénomène – l'ingérence politique pourrait déstabiliser les économies.

La RBNZ a fait une pause dans les coupes en juillet. Pas tout à fait clair ce qui se passait avec l'inflation domestique. De plus, ces politiques tarifaires américaines semblaient inquiétantes. Mais maintenant, les choses semblent différentes. L'image de l'inflation semble plus claire. L'économie a probablement diminué le trimestre dernier. Il est temps de relâcher.

Hawkesby a peint un tableau intéressant. Les zones rurales s'en sortent bien grâce à l'agriculture. Auckland et Wellington ? Encore en difficulté.

L'économie montre des signes de vie

Les ventes au détail ont surpris tout le monde. En hausse de 0,5 % au deuxième trimestre. Les économistes s'attendaient à une baisse de 0,3 %. Pas mal. On dirait que les ménages réagissent à la baisse des taux d'intérêt. Peut-être.

Les dépenses de consommation ont augmenté pendant trois trimestres consécutifs maintenant. La Banque de Réserve pensait que l'économie se contracterait de 0,3 %, ce qui explique en partie leur décision de réduction des taux.

Satish Ranchhod de Westpac pense que nous pourrions être en train de tourner un coin : "Bien que le secteur de la vente au détail soit encore confronté à des conditions commerciales difficiles, nous commençons à voir des signes que la reprise tant attendue prend forme. Cela inclut des gains dans les domaines discrétionnaires. Mais c'est toujours un tableau mitigé, avec des dépenses dans des secteurs comme l'hospitalité restant stables."

Les ventes de biens électriques ont augmenté de 4,6 %. Les meubles et les articles de loisirs ont également bien performé. Mais l'hébergement ? En baisse de 2,1 %. Les aliments et les boissons ont de nouveau chuté.

Depuis août dernier, les taux ont baissé de 250 points de base. Des taux hypothécaires plus bas devraient aider les budgets des ménages et maintenir la consommation. Cependant, l'assouplissement du marché du travail pourrait nuire à la confiance des consommateurs.

Le taux de chômage a atteint 5,2 % au deuxième trimestre. Le plus élevé depuis fin 2020. Un peu mieux que les 5,3 % redoutés par les économistes. Pourrait culminer autour de 5,4 % à la fin de l'année prochaine.

En regardant vers l'avenir, la croissance du PIB devrait être d'environ 0,8 % pour 2025. L'inflation devrait se stabiliser autour de 2 %. Les exportations de produits laitiers semblent prometteuses - 27,8 milliards de dollars attendus en 2025-26. Cela aide.