Les entreprises de trésorerie Bitcoin accusent un retard par rapport au prix du BTC dans un modèle de ratio particulier de 1:4.

J'ai récemment observé cette divergence bizarre entre Bitcoin et les entreprises qui le détiennent dans leurs bilans. C'est assez révélateur de voir comment ces soi-disant "Entreprises Trésorerie Bitcoin" sont complètement frappées alors que Bitcoin lui-même reste relativement stable.

En seulement 10 semaines, ces détenteurs de Bitcoin d'entreprise ont vu leurs actions chuter de 50 à 80 % - c'est sacrément brutal ! Pendant ce temps, Bitcoin a atteint de nouveaux sommets malgré une certaine volatilité. Cela crée ce que Mark Moss appelle un "ratio de 1:4" dans le comportement du marché - ces entreprises connaissent quatre mini-cycles pour chaque cycle de Bitcoin.

Prenons MetaPlanet, par exemple. Leur action ($MTPLF) a subi 12 chutes distinctes en seulement 18 mois ! Certaines étaient de rapides baisses d'un jour, d'autres ont duré des mois. La perte moyenne était de 32,4 % durant environ 20 jours. La pire ? Un effondrement de 78,6 % qui a pris près de quatre mois à se développer. Leur graphique ressemble à un grand huit conçu par un sadique !

Ce qui est fascinant, c'est que moins de la moitié de ces effondrements d'entreprises coïncidaient réellement avec les corrections de Bitcoin. Seulement 5 sur 12 mini-marchés baissiers étaient alignés avec les mouvements de BTC. Le reste était causé par des absurdités spécifiques à l'entreprise comme des exercices de bons de souscription et des activités de levée de fonds.

Je ne peux m'empêcher de me demander si ces entreprises bénéficient réellement de leur stratégie Bitcoin ou si elles l'utilisent simplement comme un gadget marketing. Les données suggèrent qu'elles sont beaucoup plus volatiles et risquées que de détenir du Bitcoin directement. Pourquoi s'occuper de l'incompétence des entreprises quand on peut simplement posséder l'actif lui-même ?

En ce moment, Bitcoin lutte autour de la marque de 86 000 £, après avoir reculé par rapport à des sommets récents. Pendant ce temps, des entreprises comme Strategy ( en baisse de 37,1 %), MetaPlanet ( en baisse de 58,6 %), et The Smarter Web Company ( en baisse catastrophique de 83,6 %) continuent de perdre de la valeur à un rythme alarmant.

Ce modèle donne à ces entreprises l'apparence de paris à effet de levier sur Bitcoin, mais avec tout le poids supplémentaire du risque d'entreprise. Peut-être que les investisseurs réalisent que ces intermédiaires ne sont pas nécessaires lorsque l'exposition directe à Bitcoin est tellement plus claire.

Le ratio de cycle 1:4 est un rappel frappant que lorsque vous achetez des actions dans une entreprise détenant du Bitcoin, vous obtenez quelque chose de fondamentalement différent du Bitcoin lui-même. Et dernièrement, "différent" a signifié "significativement pire."