L'inflation turque reste élevée

L'inflation turque ne ralentit pas beaucoup. Tatha Ghose de Commerzbank a examiné les chiffres de septembre 2025 et semble préoccupé.

La livre semble faible à l'avance

Les chiffres de septembre ne sont pas bons. L'inflation globale a légèrement diminué à 32,6 % sur l'année, contre 33,0 % en août. Augmentation mensuelle ? 2,1 %. Au-dessus des attentes du marché. Ajustez pour la saisonnalité et vous regardez un 2,8 % mensuel—ce qui se traduit par un taux annuel effrayant de 39 %. Les services continuent de faire monter les prix. Les loyers ont augmenté de 4,8 % en un mois. Les services de transport ? En hausse de 3,6 %.

L'inflation de base a légèrement diminué à 32,5 % par an. Pourtant, sur une base mensuelle, elle reste à 1,8 % après ajustements. Ce rythme rend difficile d'imaginer une inflation tombant même à 10-15 % de sitôt. L'objectif de 5 % de la Banque centrale ? À des kilomètres. Les prix à la production ont accéléré à 2,7 % mensuellement. Pas bon. Cela montre des pressions continues dans le pipeline. La lira est en chute à ce qui revient à 44 % par an. Cela se répercute sur les prix.

La Banque Centrale pense que l'inflation se terminera l'année entre 24 et 29 %. Techniquement possible en raison des effets de base. Mais leurs objectifs à moyen terme ? Pas tout à fait clair comment ils y parviendront. Pour stabiliser correctement autour de 15 %, l'inflation mensuelle ne peut pas dépasser 1,17 %. C'est difficile en ce moment. Ce qui est déroutant, c'est que la Banque Centrale semble penser que sa politique restrictive a déjà suffisamment fonctionné pour commencer à l'assouplir. Dans cet environnement, la livre turque continuera probablement à glisser.