Record historique de l'or : implications pour l'avenir de Bitcoin

Début septembre 2025, le monde financier a été témoin d'un jalon significatif alors que les prix de l'or ont grimpé à un niveau sans précédent de 3 578 $ l'once. Cette élévation s'est produite dans un contexte d'incertitude économique mondiale et de nouvelles barrières commerciales mises en place par les États-Unis. Parallèlement, Bitcoin a connu une baisse, revenant à des niveaux bas de deux mois autour de 107 350 $, après une baisse de trois semaines depuis son pic d'août de 124 474 $.

L'ascension de l'or vers de nouveaux sommets

L'élan du prix du métal jaune a franchi le précédent record de 3 500 $ établi en avril, entraîné par l'instabilité mondiale croissante et les changements dans les politiques commerciales américaines. Cette performance remarquable a entraîné un changement historique dans les réserves des banques centrales, les avoirs en or dépassant désormais les Trésors américains pour la première fois depuis 1996.

La dette publique américaine a explosé à $36 trillion, représentant 123% du PIB, augmentant à un taux annuel alarmant de 7,43% depuis avril 2020. Cette expansion budgétaire, couplée à des attentes d'inflation croissantes et à des tensions géopolitiques, a érodé la confiance dans des actifs refuges traditionnels comme les bons du Trésor américain.

La part de l'or dans les réserves mondiales a atteint des niveaux jamais vus depuis environ trois décennies, grimpant à 21 % au premier trimestre 2025, certains rapports suggérant qu'elle pourrait atteindre jusqu'à 26,8 % d'ici le deuxième trimestre 2025. Cette tendance souligne le rôle durable de l'or en tant qu'alternative privilégiée aux instruments fiat et renforce sa position en tant que couverture structurelle dans le système financier mondial.

Bitcoin à un carrefour

Alors que l'or brille, Bitcoin se trouve à un moment critique. La principale cryptomonnaie a récemment testé ses creux du début juillet, prolongeant une tendance baissière de trois semaines depuis son plus haut historique de mi-août. Cette vente a eu des répercussions sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies.

Les données récentes du marché révèlent que le volume moyen des transactions au comptant de Bitcoin a diminué à 2,9 milliards de dollars, soit une baisse de 20 % par rapport à la semaine précédente. Malgré cette tendance à la baisse, les analystes notent que l'activité de trading est restée constamment élevée depuis la mi-juillet, indiquant un marché au comptant dynamique au milieu de la consolidation de Bitcoin autour de la plage de 110 000 $.

Le paradoxe de la corrélation or-Bitcoin

Un examen de la relation entre l'or et le Bitcoin révèle des idées intrigantes. Les données actuelles montrent une corrélation quasi nulle entre les deux actifs sur diverses périodes, remettant en question la notion de Bitcoin comme "or numérique." Cette divergence soutient l'argument en faveur de la détention des deux actifs en tant que couvertures complémentaires dans des environnements macroéconomiques incertains.

Bien que l'or maintienne son statut d'actif refuge principal à court et moyen terme, l'adoption continue du Bitcoin et son caractère évolutif en font un concurrent solide pour ce statut à long terme. Les banques centrales explorent la diversification de leurs actifs de réserve dans le Bitcoin, et plusieurs pays envisagent d'établir des Réserves Stratégiques de Bitcoin.

Il est intéressant de noter que la sensibilité du prix de Bitcoin aux attentes d'inflation aux États-Unis a augmenté à chaque événement de halving. Cette tendance, associée à la rareté absolue de Bitcoin et à la faible croissance de l'offre par rapport aux monnaies fiduciaires, a conduit certains analystes à le considérer comme potentiellement le meilleur baromètre de la dilution monétaire mondiale.

Perspectives d'experts sur l'or et Bitcoin

Les experts de l'industrie offrent des perspectives variées sur la relation entre l'or et le Bitcoin dans le paysage économique actuel.

David Foley, co-fondateur du Bitcoin Opportunity Fund, observe un schéma historique où l'or mène souvent les mouvements du marché, avec Bitcoin le suivant et finissant par surperformer. Ce schéma était évident début 2025 lorsque l'or a atteint de nouveaux sommets en avril, suivi par l'élan de Bitcoin vers de nouveaux sommets au deuxième trimestre.

Billy Luedtk, fondateur d'Intuition, voit le retour de l'or comme une validation de l'instinct de rechercher des actifs rares et non souverains en période d'incertitude. Il croit que cette tendance bénéficie à Bitcoin en renforçant le récit de la confiance décroissante dans les systèmes fiat.

Vikrant Sharma, PDG de Cake Wallet, soutient que la rareté absolue de Bitcoin de 21 millions de jetons lui confère un avantage clair par rapport à l'approvisionnement véritable inconnu de l'or. Il souligne la supériorité de Bitcoin en termes de transférabilité, de vérifiabilité et de compatibilité avec les économies émergentes alimentées par l'IA.

Les analystes de Gate notent que la course record de l'or a indirectement renforcé le récit institutionnel de Bitcoin, même si les flux de capitaux à court terme favorisent la stabilité perçue de l'or. Ils suggèrent que la performance future de Bitcoin par rapport à l'or dépendra de facteurs tels que la force du dollar américain, les rendements réels et l'expansion de nouveaux points d'accès tels que les ETF et les comptes de retraite.

Alors que le paysage financier continue d'évoluer, l'interaction entre l'or et le Bitcoin en tant que réserves de valeur reste un sujet d'un vif intérêt et de débat parmi les investisseurs et les analystes.