Le Club des Perdants : Les Pires Performances du S&P 500 d'août - Est-il Temps d'Acheter la Baisse ?

Septembre est arrivé, et avec lui vient le fameux "Effet de Septembre" qui pousse les traders à surveiller nerveusement leurs portefeuilles. Historiquement, c'est le pire mois du marché, les actions subissant généralement des pertes. Mais pour les investisseurs dans The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet et Coinbase, septembre pourrait en fait sembler être un doux soulagement après le véritable coup dur que ces actions ont subi en août.

Ces cinq entreprises malheureuses ont eu l'honneur douteux d'être les pires performers du S&P 500 le mois dernier, chacune chutant entre 19 % douloureux et 37 % dévastateur. Si vous en déteniez une, vous avez probablement passé le mois d'août à regarder votre portefeuille saigner jour après jour.

J'ai suivi ces actions de près, et ce qui est fascinant, c'est que bien qu'elles aient toutes chuté fortement début août, elles ont chacune plongé à des jours différents. Ce n'était pas un effondrement sectoriel : chaque action a fait face à sa propre apocalypse personnelle.

Pourquoi ces actions ont été décapitées

Le fil conducteur ? Chacune de ces actions a chuté après avoir annoncé ses résultats. Mais les similitudes s'arrêtent là.

The Trade Desk a offert aux investisseurs un double coup de déception le 7 août. Tout d'abord, ils ont prévu une croissance des revenus de seulement 14 % pour le T3 - leur croissance la plus lente jamais enregistrée en dehors de la pandémie. Ensuite, ils ont soudainement changé de CFO. Rien ne fait plus peur à Wall Street qu'un remaniement exécutif inattendu combiné à une croissance ralentie.

Super Micro Computer a en fait enregistré une impressionnante croissance des ventes de 47 % le 5 août, mais leur marge brute s'est effondrée à un niveau historique de 9,5 %. Des ventes croissantes ne signifient rien si vos profits sont écrasés à mort.

Gartner a dépassé les attentes le 5 août, puis s'est rapidement tiré une balle dans le pied en prévoyant une croissance annuelle de seulement 2 %. Autant mettre votre argent sur un compte d'épargne à ce stade.

La direction de Fortinet a passé le mois d'août à tenter d'expliquer les inquiétudes concernant leur cycle de renouvellement de pare-feu, suggérant que 2027 pourrait être particulièrement faible. Leur tentative désespérée de contrôle des dégâts n'a fait que confirmer les pires craintes des investisseurs.

Coinbase a rapporté une baisse de ses revenus et une augmentation de ses dépenses le 31 juillet. Leurs revenus de transaction sont en chute libre, signalant que l'activité de trading de crypto-monnaies s'assèche rapidement - potentiellement les signes avant-coureurs d'un autre hiver crypto.

L'IA est-elle le sauveur ici ?

Parmi ces cinq catastrophes ferroviaires, Coinbase semble la plus vulnérable. Les hivers cryptographiques se sont déjà produits et se produiront à nouveau - c'est juste une partie du cycle. Tous les signes indiquent que nous nous dirigeons vers un autre.

Les quatre autres entreprises, cependant, ne sont pas nécessairement fondamentalement cassées.

Mais si je devais en choisir un avec le plus grand potentiel de hausse, ce serait Super Micro Computer. Contrairement aux autres, Supermicro n'a aucun problème de croissance. Leur activité de serveurs AI est en plein essor avec une croissance du chiffre d'affaires de 47 % l'année dernière et des projections d'au moins 50 % de croissance supplémentaire cette année.

À seulement 24 fois les bénéfices, c'est en réalité moins cher que l'action moyenne du S&P 500 malgré une croissance beaucoup plus rapide. Le seul véritable problème est la réduction de la marge brute. Si la direction peut tenir sa promesse de ramener les marges à 15-16 % grâce à des projets d'infrastructure IA souverains de plus grande valeur, cette action pourrait absolument exploser.

Lorsque des entreprises ayant une telle croissance se vendent aussi durement, c'est parfois juste le marché qui fait une crise de colère. Septembre peut être historiquement terrible pour les actions, mais parfois les meilleures opportunités d'achat se présentent lorsque tout le monde prend la fuite.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.