Les appels précoces à une réduction des taux de Trump validés alors que la patience de Powell s'avère coûteuse

Trump l'a dit. Il y a cinq mois, il a poussé la Réserve fédérale à réduire les taux. Il s'inquiétait d'un marché du travail plus faible qu'il n'y paraissait. Des taux élevés, a-t-il averti, nuiraient aux entreprises et aux travailleurs.

Cette semaine lui a donné raison. Aïe. Plus de 300 000 emplois ont disparu des rapports précédents. Juste partis. Les données auxquelles Powell faisait confiance ? Très éloignées.

Début 2025 peignait un tableau rose. Le marché du travail semblait solide. L'inflation n'avait pas encore atteint l'objectif de 2 %, mais les emplois semblaient assez solides pour maintenir les taux stables. Puis sont venues les révisions.

Les emplois ont disparu des dossiers. Quelque chose ne correspondait pas. Trump l'avait prévu. Powell ne l'a pas fait. Pourtant, Powell ne fabriquait pas des choses—il travaillait avec ce qu'il avait. Des données erronées, comme il s'avère.

La secrétaire au Travail, Lori Chavez-DeRemer, n'a pas mâché ses mots. "Jerome Powell doit faire son travail et réduire ces taux d'intérêt maintenant." Elle a demandé sans détour : "Qu'est-ce qu'il attend ?" Trump est également intervenu, l'appelant "Jerome 'Trop Tard' Powell" sur Truth Social. Un classique de Trump.

La Fed se prépare à une réduction des taux après des chiffres d'emplois d'août décevants

Le rapport de vendredi était un peu un désastre. Seulement 22 000 nouveaux emplois en août. Les analystes s'attendaient à 75 000. Pas même proche. Le taux de chômage a augmenté à 4,3 %.

C'est le troisième mois consécutif de baisse. Juin a en fait perdu des emplois - révisé à -13 000. Juillet a également été faible. Powell a finalement admis à Jackson Hole que l'"équilibre des risques" était en train de changer. On dirait qu'il commence enfin à le comprendre.

D'ici vendredi, tout le monde a vu ce qui allait arriver. Leslie Falconio de UBS Global Wealth Management l'a dit clairement : "La question d'une baisse n'est pas une question. Il y aura une baisse."

Greg Daco d'EY s'attend toujours à une légère réduction en septembre. Le plus grand mystère est ce qui se passera à la fin de l'année et en 2026. Les marchés sont pratiquement certains - 99 % de probabilité d'une réduction en septembre.

Le taux de chômage néerlandais reste stable tandis que d'autres luttent

Les Néerlandais semblent tenir le coup. Leur taux de chômage a atteint 3,9 % en août 2025. C'est à peine en hausse par rapport aux 3,8 % qu'ils ont maintenus pendant quatre mois consécutifs.

Assez impressionnant, en fait. Leur moyenne à long terme est de 5,66 %, donc ils s'en sortent bien malgré les pressions mondiales. Quelque chose à surveiller, mais ils surperforment de nombreux voisins européens.

La Maison Blanche fait pression alors que la Fed signale sa préparation

Chavez-DeRemer ne recule pas. "S'il ne réduit pas les taux, le peuple américain continuera à souffrir." Elle est frustrée. Les entreprises veulent investir, ont besoin de financements moins chers. "Pourquoi il attend me sidère," a-t-elle déclaré. "Si c'est un coup politique, c'est des absurdités."

La Fed ne parle pas d'une seule voix. Chris Waller voulait une réduction en juillet. Fin août, il parlait des risques croissants sur le marché du travail. Agissez maintenant, a-t-il suggéré, avant que les choses ne s'aggravent.

Malgré le rapport d'emploi désastreux, certains économistes restent prudents. Bradley Saunders ne pense pas que nous verrons une réduction spectaculaire de 50 points. "L'augmentation limitée du chômage à 4,3 % va freiner les appels à un mouvement plus important," a-t-il expliqué.

Cette augmentation de 22 000 emplois ? Pas assez. Elle est en dessous de ce qui est nécessaire pour suivre la croissance de la population. Bien que ce chiffre lui-même soit en train de changer. L'immigration est en baisse. Moins de postes existent.

Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, pense que nous avons maintenant besoin de seulement 30 000 à 80 000 nouveaux emplois par mois, et non de plus de 100 000. Les repères évoluent. Il n'est pas entièrement clair ce que cela signifie pour la politique à venir.