Le plan de sauvetage de $1 trillions de la Chine transfère la dette aux banques 🏦🇨🇳

La Chine vient de lancer un plan de sauvetage massif. C'est énorme. Plus de $1 trillions de dettes des gouvernements locaux doivent être réglées 🚀. Les prêteurs d'État comme la China Development Bank financent désormais les autorités locales pour qu'elles paient ce qu'elles doivent aux entrepreneurs et aux fournisseurs.

La première phase jette 1 trillion de yuans ( environ $140 milliards ) sur le problème. Toutes les dettes devraient être réglées d'ici 2027 🗓️. C'est un peu surprenant de voir à quel point cela pousse simplement le risque plus profondément dans le système bancaire. Le secteur privé obtient un certain soulagement, cependant.

Xi Jinping a fait du bruit à ce sujet en février. Il a déclaré que les factures impayées nuisaient gravement aux entreprises. La confiance dans les autorités locales ? En déclin. Son avertissement selon lequel les entreprises pourraient être "paralysées" a mis tout le monde en émoi 🔥.

Les banques ressentent la pression 📉

Les principaux régulateurs ont dit aux banques de financer ces remboursements. Risqué ou non. Les prêts vont à des entités soutenues par le gouvernement, pas directement aux gouvernements locaux.

Les banquiers détestent cela. Ils ont déjà du mal. Les grandes banques ont mis de côté 3,51 trillions de yuans pour les prêts douteux au début de 2025 – en hausse de près de 6 % par rapport à la fin de 2024. Leurs bénéfices ? Étriqués par des années de prêt à bas prix imposé.

Certains initiés du secteur bancaire semblent nerveux. Vraiment nerveux. Ils veulent une protection si ces prêts de sauvetage échouent. Personne ne veut prendre le blâme sans garanties 🛡️.

Le Monstre de la Dette Grandit 💰

David Li Daokui, un économiste, pense que les entités locales doivent maintenant environ 10 trillions de yuan ($1.4 trillion). C'est énorme. Comme 7% du PIB de la Chine en 2024, énorme. Ce ne sont plus seulement des entreprises qui attendent de l'argent. Les fonctionnaires aussi.

Le gouvernement pourrait émettre 200 milliards de yuans en obligations spéciales cette année. Pas assez, clairement. 🏗️

Les obligations ne résoudront pas tout. Les banques doivent intervenir, que cela plaise ou non. Le poids passe des gouvernements locaux en difficulté aux banques nationales. Plus de dettes pour réparer de vieilles dettes 🌕.

Est-ce que ça va marcher ? Pas tout à fait clair. Mais le temps continue de passer alors que la pression financière se répand dans l'économie chinoise.