Le rallye de 30 % du S&P 500 depuis avril pourrait être en danger 🚀

Des temps fous sur les marchés cette année. Le S&P 500 a chuté de 10,5 % en seulement deux jours lorsque Trump a annoncé ces tarifs de "Journée de Libération" en avril. Cinquième plus mauvaise chute en deux jours de l'histoire. Il a bien rebondi depuis—en hausse de 30 % par rapport à ces creux. Mais quelque chose semble étrange sous la surface 📊

Croissance de l'emploi ? Presque inexistante. Le BLS a considérablement révisé ses chiffres. Ces 286 000 emplois qu'ils pensaient avoir ajoutés en mai et juin ? En réalité, seulement 33 000. C'est tout. Environ 27 000 emplois par mois de mai à août. Plutôt désolant. Depuis la reprise de 2010, nous n'avons pas vu d'embauche aussi lente en dehors du COVID.

Trump a licencié le commissaire du BLS McEntarfer. Il a affirmé que les chiffres étaient manipulés. Pas de preuves cependant. Un peu préoccupant pour l'intégrité des données à l'avenir. Il continue d'insister sur le fait que l'économie est formidable grâce à ses tarifs. Mais les entreprises semblent effrayées à l'idée d'embaucher. On ne peut pas leur en vouloir avec des politiques commerciales qui changent toutes les cinq minutes 📉

Un autre problème ? Les évaluations semblent étendues au-delà de la croyance 🌕 Le S&P se négocie actuellement à 22,1 fois les bénéfices futurs. Bien au-dessus de la moyenne de cinq ans de 19,9. Encore plus au-dessus de la moyenne de dix ans de 18,5. Nous n'avons vu des multiples aussi élevés que deux fois : la bulle Internet et la pandémie de COVID. Les deux ont mal fini.

Le marché pourrait Goutte rapidement si le sentiment change. Le ratio CAPE est maintenant à 37,9. Près du deuxième marché le plus cher de tous les temps. Tout cela alors que la croissance de l'emploi est bloquée par le chaos des tarifs.

Faites attention là-bas ⚠️ Oui, le S&P continue de battre des records. Mais la plupart des gens de Wall Street ne voient pas beaucoup de potentiel restant cette année. L'histoire suggère que ces niveaux de valorisation ne durent pas. Lorsque l'humeur haussière finit par se briser—et cela arrive toujours finalement—les actions pourraient chuter. Fortement.