Le yuan ressent la pression alors que le CPI d'août plane sur la lutte de Pékin contre la déflation

La monnaie offshore chinoise est assez stable aujourd'hui. USD/CNH est à 7.1134, en baisse d'un tout petit peu—moins de 0.1%. Les marchés retiennent leur souffle. Les chiffres de l'inflation de la Chine pour août goutte tôt demain ( 01:30 GMT ) 🔍

On dirait que l'indice des prix à la consommation en Chine pourrait baisser de 0,2 % d'une année sur l'autre pour août. Pas génial. Juillet était stable à 0 %. On a l'impression que la demande intérieure chinoise devient plus fragile 📉

Ce rapport CPI ? C'est décisif pour la crédibilité économique de Pékin. La PBoC a fixé le taux de référence USD/CNY d'aujourd'hui à 7.1008. Légèrement inférieur à celui d'hier. Ils essaient de maintenir le yuan pour qu'il ne glisse pas trop, il semble 🏦

USD/CNH Image Technique : Toujours en descente 📊

USD/CNH continue de goutte depuis le début de 2025. Bien sûr, il a rebondi brièvement vers le pic de 7,4291 d'avril.

Vient de toucher un nouveau bas—7.1133. C'est la première fois que nous voyons cela depuis le 6 novembre 2024. Prochaine étape ? La zone des 7.1000. Cela a déjà été un plancher auparavant. La ligne de tendance baissière quotidienne passe juste par là 📉

Casser ce support ? Nous pourrions voir 6.9713, le plus bas de septembre 2024. Mais si 7.1000 tient ? La paire pourrait sauter jusqu'à la moyenne mobile simple sur 100 jours à 7.1873. Nous verrons 🔄

L'économie résiste à la déflation - à peine 🌡️

L'économie de la Chine ne se porte pas trop mal en 2025. La croissance du PIB du H1 a atteint 5,3 %. Une meilleure consommation a aidé. Les exportations non américaines aussi.

Mais comme le dit l'analyste de BNP Paribas, Christine Peltier, "la bataille contre la déflation est loin d'être gagnée" 🚩

Juillet n'était pas génial. L'activité industrielle a ralenti à 5,7 % en glissement annuel. C'est en baisse par rapport à 6,6 % au premier semestre. L'investissement manufacturier a en fait diminué de 1,3 %. L'élan s'estompe. Les prix continuent de s'affaiblir—CPI stable à 0 % en juillet. Août pourrait être négatif 📊

La plupart des analystes s'attendent à ce que l'IPC baisse de 0,2 % d'une année sur l'autre. Certaines entreprises locales comme CICC sont même plus pessimistes—prévoyant une chute de 0,4 %. Effets de base élevés. Prix des aliments faibles. Pas bon 🍎

La situation du PPI n'est pas prometteuse non plus. Les secteurs industriels continuent de connaître une désinflation. La demande est stagnante. Les prix des matières premières sont en baisse 🏭

Le Difficile Choix de Pékin : Combattre la Déflation ou l'"Involution" ? 🧩

Les autorités chinoises sont dans une situation délicate. Elles ont intensifié ces derniers temps les efforts "anti-involution" - essayant de réduire la surcapacité, d'améliorer la qualité de la concurrence, de soutenir les prix industriels.

Le problème, c'est que ces politiques pourraient nuire à l'emploi. Surtout dans les secteurs en difficulté 🔄

BNP Paribas pense que "le succès de cette stratégie dépendra de la capacité du gouvernement à soutenir durablement la demande intérieure" 💹

Ils ont essayé des choses. Subventions aux consommateurs. Allocations pour enfants. Réductions de taux ciblées. Pourtant, les gens ne dépensent pas beaucoup. Les ventes au détail ont ralenti à 3,7 % en juillet. C'est en baisse par rapport à plus de 5 % au début de 2025 🛍️

L'IPC de demain : Enjeux élevés 🎯

Ce n'est pas juste un autre chiffre économique qui arrive demain. C'est un test. Un test pour savoir si la politique économique chinoise fonctionne 🔍

Si la déflation revient ? Les marchés s'attendront probablement à des mesures politiques plus fortes. Peut-être un assouplissement monétaire. Peut-être de nouvelles mesures fiscales pour stimuler la demande 🚀

Le Yuan ? Il va probablement continuer à se renforcer contre le dollar à court terme. À moins que nous n'ayons une surprise dans les chiffres de l'inflation ou la politique 💱