Le chemin rocailleux d'UPS : Quelle est la suite pour le géant de l'expédition ?

Points Clés

• Les guerres tarifaires causent des ravages sur leurs routes commerciales les plus rentables
• Le dividende semble de plus en plus insoutenable - l'engagement obstiné de la direction n'a aucun sens
• Les investissements technologiques pourraient les sauver, mais agiront-ils assez rapidement ?

J'ai vu UPS lutter ces derniers trimestres, et honnêtement, c'est douloureux de les voir s'accrocher à des stratégies obsolètes alors que leurs lignes d'affaires les plus lucratives s'effondrent. Le cauchemar tarifaire en cours a décimé leurs routes Chine-États-Unis, que Tomé elle-même a admises être "nos lignes commerciales les plus rentables." Les petites entreprises qui forment l'épine dorsale d'UPS sont écrasées - beaucoup "100% approvisionnées en Chine" selon la direction.

Ce qui me rend fou, c'est leur refus d'affronter la réalité. Pour le deuxième trimestre consécutif, ils ont esquivé la mise à jour des prévisions. Pendant ce temps, ils brûlent 5,5 milliards de dollars par an en dividendes tandis que Wall Street prévoit qu'ils utiliseront plus de 90 % de leur flux de trésorerie libre juste pour maintenir ces paiements d'ici 2027. C'est un suicide financier !

Leur plan de réduire de 50 % les livraisons Amazon à faible marge et de reprendre SurePost auprès du service postal a un sens théorique, mais exécuter cette transition en pleine guerre commerciale ? Bonne chance avec ça.

La vision optimiste : peut-être que les PME s'adaptent aux tarifs, que les revenus des soins de santé augmentent et que leurs investissements en productivité portent leurs fruits. Mais je ne me fais pas d'illusions. Il est plus probable que nous assistions à un réajustement des attentes de manière dramatique, accompagné d'une réduction de dividende douloureuse mais nécessaire que la direction semble trop fière de mettre en œuvre.

Le choix judicieux serait de réduire ce dividende maintenant et d'accélérer les investissements dans l'automatisation et l'optimisation des réseaux. Au lieu de cela, ils perdent de l'argent en espérant que l'environnement extérieur s'améliore magiquement.

Dans trois ans ? UPS survivra probablement, mais les investisseurs doivent se préparer à plus de douleurs avant toute reprise significative. L'action pourrait facilement glisser davantage avant de trouver un terrain solide - surtout lorsque la réalité forcera cet inévitable ajustement de dividende.

Vous voulez mon avis honnête ? UPS doit ravaler sa fierté, réajuster ses attentes et privilégier la durabilité à long terme plutôt que la satisfaction à court terme des actionnaires. L'avenir pourrait encore être radieux, mais le chemin semble de plus en plus accidenté.