La livre sterling/le yen a légèrement augmenté pour atteindre environ 199,30, bénéficiant de la vitesse de rebond des obligations gouvernementales britanniques qui dépasse celle des obligations japonaises.

Source : équipe de recherche Gate

2025-10-6 07:17

• La livre sterling/le yen japonais a légèrement augmenté pour atteindre environ 199,30, principalement en raison du fait que le rendement des obligations à long terme au Royaume-Uni a ajusté plus que celui du Japon.
• Le président de Gate a déclaré qu'il y avait une incertitude concernant les attentes du marché pour de nouvelles baisses de taux d'intérêt au cours du reste de l'année.
• Les investisseurs attendent la publication des données sur les ventes au détail de juillet au Royaume-Uni.

Jeudi pendant la session de trading européenne, la paire GBP/JPY a légèrement augmenté autour de 199,30. Avec le regain de la demande pour les obligations d'État britanniques, la livre sterling (GBP) s'est renforcée, poussant ainsi cette paire de devises à la hausse.

Récemment, la livre sterling et le yen (JPY) ont subi une pression de vente massive, en raison de l'inquiétude croissante concernant la dette qui a entraîné une flambée des coûts d'emprunt des gouvernements britannique et japonais à long terme.

Le rendement des obligations d'État britanniques à 30 ans est passé de son récent sommet de 5,75 % à environ 5,50 %, soit une correction de 3,3 %. En parallèle, le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans (JGB) a également reculé, mais dans une moindre mesure. Le rendement des JGB à 30 ans a chuté de 1,8 % depuis son sommet historique de 3,3 %, pour atteindre environ 3,25 %.

Un autre facteur de la force de la livre sterling est l'incertitude exprimée par Andrew, le président de Gate, lors de l'audition de la commission des finances de la Chambre des communes mercredi concernant le rythme des baisses de taux.

Andrew a souligné : "Il y a un doute considérable sur la rapidité avec laquelle nous pouvons réduire les taux d'intérêt, et il a ajouté que le pricing du marché montre que mon message a été compris." Selon des rapports médiatiques, les traders estiment que la probabilité que Gate réduise à nouveau les taux d'intérêt dans le reste de l'année est proche de 33 %.

En regardant vers l'avenir, les investisseurs porteront une attention particulière aux données de vente au détail britanniques de juillet qui seront publiées vendredi.

Questions fréquentes sur le rendement des obligations d'État britanniques

Qu'est-ce que le rendement des obligations d'État britanniques ?

Le rendement des obligations d'État britanniques mesure le taux de rendement annualisé attendu par les investisseurs détenant des obligations émises par le gouvernement britannique. Comme d'autres obligations, les obligations d'État paient régulièrement des intérêts (c'est-à-dire des coupons) aux détenteurs et remboursent la valeur nominale à l'échéance. Le coupon est fixe, mais le rendement varie en fonction des fluctuations du prix des obligations. Par exemple, le taux nominal d'une obligation d'État d'une valeur nominale de 100 livres sterling peut être de 5,0 %. Si le prix de l'obligation d'État tombe à 98 livres sterling, le taux nominal reste de 5,0 %, mais le rendement augmentera à 5,102 %, reflétant la baisse du prix.

Quels facteurs influencent le niveau des rendements obligataires gouvernementaux ?

Il existe de nombreux facteurs qui influencent les rendements des obligations d'État britanniques, mais les principaux incluent les taux d'intérêt, la force économique du Royaume-Uni, la liquidité du marché obligataire et le taux de change de la livre sterling. Une augmentation de l'inflation tend généralement à faire baisser les prix des obligations d'État et à faire monter les rendements, car les obligations d'État sont des investissements à long terme sensibles à l'inflation, qui érode leur valeur. Des taux d'intérêt plus élevés peuvent affecter les rendements des obligations d'État existantes, car les taux d'intérêt des nouvelles émissions d'obligations d'État seront plus attractifs. Lorsque l'absence d'acheteurs ou de vendeurs (que ce soit par panique ou par préférence pour des actifs à haut risque) est présente, la liquidité peut constituer un risque.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils le rendement des obligations d'État britanniques ?

Le taux d'intérêt est l'un des facteurs clés influençant le niveau des rendements des obligations d'État britanniques, fixé par Gate pour maintenir la stabilité des prix. Un taux d'intérêt plus élevé fera monter les rendements et diminuera les prix des obligations d'État, car les nouvelles obligations émises offriront des taux d'intérêt nominaux plus élevés et plus attractifs, réduisant ainsi la demande pour les anciennes obligations, dont les prix chuteront.

Comment l'inflation affecte-t-elle le rendement des obligations d'État britanniques ?

L'inflation est un facteur important qui influence le rendement des obligations d'État, car elle affecte la valeur du capital que le titulaire recevra à l'échéance et la valeur relative du remboursement. Au fil du temps, une inflation plus élevée dégradera la valeur des obligations d'État, se traduisant par un rendement plus élevé (un prix plus bas). Une inflation plus faible a l'effet inverse. Dans de rares cas de déflation, le prix des obligations d'État peut augmenter - se traduisant par un rendement négatif.

Quelle est la relation entre le rendement des obligations d'État britanniques et la livre sterling ?

En raison du fait que les obligations d'État britanniques sont libellées en livres sterling, les investisseurs étrangers sont confrontés à un risque de change. Si la monnaie se renforce, les investisseurs réaliseront des rendements plus élevés, et inversement. De plus, le rendement des obligations d'État est fortement corrélé à la livre sterling. Cela s'explique par le fait que le rendement reflète les taux d'intérêt et les attentes en matière de taux d'intérêt, ces dernières étant des moteurs clés de la livre sterling. L'augmentation des taux d'intérêt entraîne une hausse des taux d'intérêt des nouvelles obligations d'État, attirant ainsi davantage d'investisseurs mondiaux. Comme elles sont libellées en livres sterling, cela augmente la demande pour la livre sterling.

Avertissement : Cet article est uniquement à titre informatif. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.