USD/JPY : Rotation en zone étroite lors de l'équilibre du sentiment de marché

• USD/JPY teste à la hausse mercredi mais reste limité sous 148,50.
• Le sentiment de risque et les anticipations de baisse des taux de la Fed demeurent les principaux moteurs des flux du dollar.
• Les données sur l'emploi ADP aux États-Unis seront publiées jeudi.

Le taux de change USD/JPY fluctue autour de 148,00 ce mercredi, testant des niveaux plus élevés mais restant contraint sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 jours située à proximité de 148,22. La paire a brièvement touché un plus haut de cinq semaines à 149,14, mais les traders peinent à développer ou maintenir un momentum avant la publication du rapport crucial sur l'emploi non-agricole (NFP) prévu ce vendredi.

Les données sur la variation de l'emploi ADP aux États-Unis pour août et les derniers indices des directeurs d'achat (PMI) de l'ISM seront surveillés attentivement. Les chiffres de l'ADP entreront dans le marché jeudi. La corrélation entre les données ADP et les chiffres officiels du NFP qui seront publiés vendredi est faible, et leur performance en tant qu'indicateur avancé du NFP laisse à désirer. Néanmoins, les investisseurs tendent à surveiller ces données préliminaires pour identifier d'éventuels changements significatifs. Le PMI des services de l'ISM devrait montrer une amélioration générale des perspectives économiques des entreprises à l'entrée du quatrième trimestre.

Tous les chemins de données mènent au NFP

Le NFP constitue toujours une publication de données importante, mais la diffusion des statistiques de l'emploi cette semaine revêt une importance particulière. Les marchés attendent avec impatience une baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed) ce mois-ci, anticipant que les décideurs de la Fed feront abstraction de la récente hausse des données d'inflation et procéderont à une réduction de 25 points de base le 17 septembre, dans un contexte de faiblesse des données du marché du travail américain.

Graphique journalier USD/JPY

Questions fréquentes sur le yen (FAQ)

Quels sont les facteurs clés qui influencent le yen?

Le yen (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur dépend globalement des performances de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement de la politique de la Banque du Japon, des écarts de rendement obligataire entre le Japon et les États-Unis, ou encore du sentiment de risque des traders.

Comment les décisions de la Banque du Japon affectent-elles le yen?

L'une des missions de la Banque du Japon est le contrôle monétaire, ses actions sont donc cruciales pour le yen. La BoJ intervient parfois directement sur le marché des changes, généralement pour affaiblir le yen, bien que ces interventions soient rares en raison des préoccupations politiques des principaux partenaires commerciaux. L'écart croissant entre les politiques de la BoJ et des autres principales banques centrales, avec une politique monétaire ultra-accommodante de 2013 à 2024, a conduit à une dépréciation du yen face aux principales devises. Récemment, l'abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a fourni un certain soutien au yen.

Comment l'écart de rendement obligataire entre le Japon et les États-Unis influence-t-il le yen?

Au cours des dix dernières années, la position de la Banque du Japon en faveur d'une politique monétaire ultra-accommodante a entraîné un écart croissant avec les politiques d'autres banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine. Cela a soutenu l'élargissement de l'écart entre les rendements des obligations d'État américaines à 10 ans et japonaises à 10 ans, favorisant le dollar face au yen. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement sa politique ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'autres grandes banques centrales, contribue à réduire cet écart.

Comment le sentiment de risque global affecte-t-il le yen?

Le yen est généralement considéré comme une valeur refuge. Cela signifie qu'en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leurs fonds dans le yen, perçu comme fiable et stable. Les périodes de turbulence peuvent entraîner une appréciation du yen face aux devises considérées comme présentant un risque d'investissement plus élevé.

Avertissement : À titre informatif uniquement. Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs.