Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats d'Asana (ASAN) pour le 2ème trimestre 2026

Source: Motley_fool

3 Sept 2025 23:27

Image source: The Motley Fool.

DATE

Mercredi 3 septembre 2025, à 16h30 ET

PARTICIPANTS

• Co-fondateur et président du conseil d'administration — Dustin Moskovitz
• Directeur général — Dan Rogers
• Directrice des opérations et responsable commercial — Anne Raimondi
• Directrice financière — Sonalee Parekh
• Responsable des relations avec les investisseurs — Eva Leung

RISQUES

• La directrice financière Sonalee Parekh a déclaré : "La pression potentielle liée aux déclassements persiste, particulièrement dans le secteur technologique, car un volume plus important de renouvellements est concentré sur le second semestre de l'exercice 2026. Cela pourrait ramener le taux de rétention net (NRR) aux niveaux du T1."
• La directrice des opérations Anne Raimondi a évoqué "La pression sur l'entonnoir de prospects due à l'évolution du paysage de recherche pourrait peser sur la croissance des petites entreprises au second semestre 2026."

POINTS CLÉS

• Chiffre d'affaires total — 196,9 millions $ au T2 2026, en hausse de 10% sur un an et 1% au-dessus du haut de la fourchette des prévisions.
• Marge d'exploitation non-GAAP — 7% pour le T2 2026, une amélioration de près de 1600 points de base sur un an et 240 points au-dessus du milieu de fourchette prévu.
• Revenu des clients principaux — Croissance de 12% sur un an au T2 2026, représentant 76% du chiffre d'affaires GAAP total.
• Cohorte des clients +100 000$ — 770 clients dépensant 100 000$ ou plus annuellement au T2 2026, en hausse de 19% sur un an.
• Revenu international — En hausse de 13% sur un an pour le T2 2026, dépassant la croissance américaine de 8%.
• NRR — 96% pour le T2 2026. NRR des clients à +100 000$ était de 95%, stable séquentiellement.
• Marge brute — Stable à 90% au T2 2026, niveau attendu pour l'exercice 2026.
• Flux de trésorerie libre ajusté — 35,4 millions $, soit une marge de 18%, pour le T2 2026 (non-GAAP).
• Rachats d'actions — 27,8 millions $ d'actions ordinaires de classe A rachetées (près de 2 millions d'actions) au T2 2026. 128 millions $ restent autorisés.
• ARR d'AI Studio — Plus que doublé d'un trimestre à l'autre au T2 2026.
• Plans de service fondamentaux (FSP) — Les clients adoptant les FSP ont augmenté l'utilisation des sièges de 20% dans les trois mois suivant l'adoption.
• Prévisions mises à jour — Prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2026 désormais entre 780 et 790 millions $, représentant une croissance annuelle de 8-9%.

RÉSUMÉ

La direction d'Asana a indiqué que l'adoption rapide d'AI Studio accélère les opportunités d'expansion, particulièrement via les flux de travail interfonctionnels. L'équipe dirigeante a souligné la dynamique internationale et dans les secteurs non-technologiques au T2 2026, avec des expansions notables chez les grands clients des services financiers, de la fabrication et du commerce de détail.

Putain, mais ils sont vraiment dans une situation délicate avec ce truc de recherche IA! Ça bouffe leur trafic organique et ils essaient de nous le cacher sous des termes comme "évolution du paysage de recherche". C'est clairement Google et ces maudits modèles qui résument tout sans que les gens n'aient à visiter les sites! Et côté technologique, on voit bien que les renouvellements de contrats vont être tendus au second semestre.

Je suis franchement surpris par leur marge d'exploitation de 7%. Pour une boîte SaaS qui galère encore à maintenir sa croissance, c'est impressionnant cette discipline - presque 1600 points d'amélioration en un an! Mais est-ce qu'ils ne coupent pas trop dans les investissements marketing? 45% des revenus en sales et marketing, c'est moins que beaucoup de concurrents à ce stade.

Leur nouveau PDG semble obsédé par cette histoire "d'entreprise agentique" - clairement un pari sur l'IA pour relancer la croissance. Mais quand tous les outils de productivité se mettent à faire pareil, qu'est-ce qui différenciera vraiment Asana?

Leur AI Studio et ces "teammates" IA me semblent être leur dernière carte à jouer pour stopper l'hémorragie et justifier leur valorisation. Soit ça marche et ils deviennent le gestionnaire de flux de travail IA par excellence, soit ils finissent rachetés par une plus grosse boîte tech.

GLOSSAIRE DE L'INDUSTRIE

• Work Graph: Modèle structuré propriétaire d'Asana pour cartographier les relations entre projets, tâches, objectifs et équipes.
• AI Studio: Plateforme no-code d'Asana pour construire et déployer l'automatisation des flux de travail basée sur l'IA.
• Smart Workflow Gallery: Suite de modèles d'automatisation préfabriqués et alimentés par l'IA disponible dans Asana.
• Plan de service fondamental (FSP): Plan de service conçu pour améliorer la santé et la rétention des clients.
• Entreprise agentique: Terme utilisé par Asana désignant des flux de travail organisationnels activés par des agents IA conscients du contexte.

Franchement, je m'inquiète pour eux avec ces pressions sur leur acquisition clients. Le modèle freemium et self-serve qui était leur force risque d'être fortement impacté si personne ne trouve plus leur produit via Google. Et les grandes entreprises tech qui réduisent leurs dépenses ne vont pas aider...

Mais qui sait, peut-être que leur stratégie IA va vraiment faire mouche? Après tout, Morningstar prétend avoir économisé 600 000$ grâce à ça!

À suivre pour voir si la transformation IA va vraiment relancer leur machine ou si c'est juste du marketing autour d'une tendance.