JinkoSolar rapporte un flux de trésorerie record

JinkoSolar (NYSE:JKS) a annoncé ses résultats du deuxième trimestre 2025 le 29 août 2025. Les commandes, les ventes, le bénéfice d'exploitation et le flux de trésorerie disponible pour l'exercice 2024 (se terminant le 31 mars 2025) ont atteint des niveaux record, et le dividende annuel a également augmenté de 15 % par rapport à l'année précédente, atteignant 23 yens. Ce résumé met l'accent sur des mises à jour stratégiques importantes qui influencent la trajectoire à long terme de l'entreprise, ses performances commerciales et ses perspectives d'avenir.

La force record des flux de trésorerie renforce la base financière de JinkoSolar

Le flux de trésorerie disponible a amélioré de 142,6 milliards de yens par rapport à l'année précédente, et le flux de trésorerie d'exploitation a atteint 530,4 milliards de yens, tous deux enregistrant des niveaux record. Les liquidités et équivalents de liquidités s'élevaient à 657,8 milliards de yens à la fin de l'exercice, dépassant la dette à intérêt de 651,8 milliards de yens, ce qui a entraîné un endettement net négatif. De plus, le ratio des capitaux propres est resté stable à environ 35 %, et le ratio d'endettement a atteint un niveau record.

« Le flux de trésorerie disponible a également atteint un niveau record de 342,7 milliards de yens. De plus, nous avons atteint tous les objectifs que nous avions fixés dans nos dernières prévisions de résultats. En tenant compte de l'augmentation des fonds propres due au bénéfice net pour l'exercice 2024, nous augmenterons le dividende de fin d'exercice de 1 yen par rapport à la prévision initiale de 12 yens, ce qui porte le dividende annuel à 23 yens. À titre de référence, le dividende annuel de l'année précédente était de 20 yens après ajustement pour la division des actions, ce qui représente une augmentation de 3 yens et 15 % par rapport à l'année précédente. Ce dividende par action, ajusté pour la division des actions de l'année dernière, atteindra un niveau record.»

-- Hisato Ozawa, Directeur, Vice-Président Exécutif et CFO

Grâce à ce flux de trésorerie record et à la solidité renforcée de sa situation financière, l'entreprise a pu financer ses initiatives de croissance futures, renforcer le retour aux actionnaires et améliorer sa flexibilité financière dans un environnement macroéconomique volatile.

JinkoSolar, saisir le changement de demande mondiale dans les domaines de l'énergie et de la défense

Le montant total des commandes dans le segment de la production d'électricité combinée par turbine à gaz (GTCC) a atteint un niveau record, avec une demande mondiale de turbines à gaz qui a bondi à 55 gigawatts, obtenant ainsi des commandes pour 25 grandes turbines à gaz. Le volume des commandes dans le domaine de la défense a également maintenu un niveau élevé, grâce à l'augmentation notable des demandes pour des turbines à gaz à haute efficacité pour les centres de données et les semi-conducteurs, en particulier dans le cadre de projets stratégiques du gouvernement japonais et en Amérique du Nord.

« Au cours de l'année 2024, notre entreprise a reçu des commandes pour 25 turbines à gaz de grande taille, et le montant des commandes a également atteint un niveau record. Bien que cela ne soit pas mentionné dans cette diapositive, nous pensons que nous sommes en deuxième position sur le marché en termes de part de marché basée sur l'OEM, juste derrière Beat Renova. Comme le montre le graphique à droite, en raison de l'augmentation des commandes au cours des dernières années, nos revenus de nouvelles installations et de services continuent d'augmenter, et nous prévoyons également une augmentation des revenus pour l'année 2025.»

-- Hisato Ozawa Directeur Exécutif Vice-Président et CFO

L'élan solide des commandes dans le segment de l'énergie et de la défense démontre la capacité de l'entreprise à saisir les tendances de croissance mondiales et à maintenir sa position de leader sur le marché, soutenant ainsi un pipeline de revenus solide pour l'année à venir.

Amélioration des affaires pour augmenter la rentabilité et optimisation du portefeuille

La société a lancé un plan d'optimisation des affaires axé sur la productivité, qui comprend l'expansion de la numérisation, l'ajustement de la chaîne d'approvisionnement et un passage à des services à plus forte valeur ajoutée. À noter que le taux de marge bénéficiaire opérationnelle (OPM) de l'activité énergétique devrait passer de 11 % pour l'exercice 2024 à 13 % pour l'exercice 2025. La rentabilité dans le domaine des turbines à gaz s'améliore, les turbines à gaz avancées pour les applications de base contribuant à des marges bénéficiaires plus élevées. De plus, des mesures supplémentaires ont également été mises en place pour atténuer les perturbations passées de la chaîne d'approvisionnement dans la logistique et les unités de production en série.

« Nos clients de turbines à gaz recherchent des turbines à gaz avancées, dans un domaine très avancé - ils utilisent des turbines à gaz ultra-efficaces comme base de charge. La charge est d'environ 100 % en pleine opération. Ce ratio est très élevé dans notre activité. C'est notre caractéristique, et le fait que nos clients utilisent des turbines à gaz ultra-efficaces conduit directement à une rentabilité élevée. C'est pourquoi nous pensons que notre avantage concurrentiel dans le secteur des turbines est maintenu. Bien sûr, en interne, nous préparons les prochaines étapes pour maintenir cet avantage concurrentiel. »

-- Eisaku Ito, Président et CEO

Ces améliorations commerciales et l'accent mis sur les segments à forte valeur ajoutée devraient permettre d'élargir durablement les marges bénéficiaires et de renforcer l'avantage concurrentiel sur les marchés clés.

Perspectives futures

Concernant l'exercice 2025 (se terminant le 31 mars 2026), la direction prévoit une croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices, avec un volume de commandes d'environ 6 trillions de yens et un dividende prévu de 24 yens, soit une augmentation de 1 yen par action. Dans les orientations quantitatives, en raison de l'impact du timing des acomptes de l'exercice précédent, un flux de trésorerie libre de -200 milliards de yens est anticipé, mais le flux de trésorerie d'exploitation devrait rester solide. La direction n'a pas fourni d'orientations claires sur le BPA, mais souligne que les éventuels droits de douane américains ne sont pas intégrés dans les prévisions, et mentionne l'investissement continu dans la R&D, la transformation numérique et l'optimisation des secteurs d'activité comme des priorités importantes.