Le titan de Wall Street change de cap : quitte les actions technologiques en plein essor, adopte le puissant secteur de l'IA d'un billion de dollars

Principales Informations

• Les dépôts 13F trimestriels offrent un aperçu des stratégies d'investissement des gestionnaires de fonds les plus astucieux de Wall Street.

• Un investisseur milliardaire de premier plan s'est complètement désengagé d'une entreprise de collecte de données IA en plein essor sur une période de neuf mois, la prise de bénéfices étant potentiellement un des facteurs de cette décision.

• En même temps, cet investisseur a ravivé l'intérêt pour un leader bien établi dans le domaine des centres de données AI, signalant un pivot stratégique.

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Pour de nombreux observateurs du marché, la saison des bénéfices trimestriels est le point culminant du calendrier financier. Cette période de six semaines voit la majorité des entreprises du S&P 500 dévoiler leurs résultats opérationnels du trimestre précédent.

Cependant, on peut faire valablement valoir que les dépôts de formulaire 13F sont tout aussi éclairants. Ces divulgations obligatoires, requises des investisseurs institutionnels gérant au moins $100 millions d'actifs, doivent être soumises dans les 45 jours calendaires suivant la fin d'un trimestre. Elles offrent un aperçu succinct des activités d'achat et de vente des investisseurs les plus estimés de Wall Street au cours du trimestre le plus récent.

Bien que Warren Buffett attire traditionnellement le plus d'attention parmi les gestionnaires d'actifs, il n'est pas le seul investisseur milliardaire ayant un palmarès d'excellents rendements. Le milliardaire à la tête du Duquesne Family Office est un autre gestionnaire de fonds renommé pour sa capacité à identifier des opportunités lucratives.

Au cours de l'année écoulée ( se terminant le 30 juin 2025), les dépôts 13F de Duquesne révèlent que cet investisseur a complètement liquidé la position du fonds dans l'une des actions d'IA les plus médiatisées et à la hausse rapide. Parallèlement, il semble être en train de reconstituer une participation dans une entreprise d'IA cruciale évaluée à des milliers de milliards de dollars.

Plus que la simple prise de bénéfices derrière la sortie du spécialiste de l'extraction de données AI ?

À mi-2024, le Duquesne Family Office détenait près de 770 000 actions dans une entreprise leader en extraction de données IA.

Cette entreprise a été un choix d'investissement populaire en raison de la nature indispensable de ses plateformes pilotées par l'IA et l'apprentissage automatique. Ces plateformes assurent des contrats pluriannuels avec divers gouvernements pour la planification militaire et la collecte de données. La plateforme orientée vers les entreprises aide les sociétés à interpréter leurs données et à améliorer leur efficacité opérationnelle. Étant donné l'absence d'alternatives claires à ces solutions de logiciel en tant que service, l'entreprise a exigé une prime significative de la part des investisseurs.

Cependant, entre le 30 juin 2024 et le 31 mars 2025, le gestionnaire de fonds a complètement cédé la participation de Duquesne.

Bien que la réalisation de bénéfices soit l'explication la plus évidente de cette sortie, cela peut ne pas être la seule raison.

Le problème potentiel le plus flagrant avec cette action est son évaluation. Bien que la "valeur" soit subjective, et que l'entreprise mérite une certaine prime en raison de son unicité, son ratio prix/ventes (P/S) a grimpé à des niveaux sans précédent.

Historiquement, les entreprises à la pointe des grandes tendances d'investissement ont vu leurs actions atteindre des sommets d'environ 30 à 40 fois les ventes. Ce spécialiste de l'extraction de données par IA a commencé la semaine avec un ratio C/A de 115. Même si l'entreprise dépasse constamment les prévisions de ventes et de bénéfices de Wall Street, aucun résultat opérationnel ne pourrait justifier un ratio C/A aussi astronomique.

De plus, les initiés semblent désireux de se débarrasser de leurs actions. Depuis les débuts en bourse de l'entreprise fin septembre 2020, un seul achat d'initié a été effectué par un cadre ou un directeur actuel ou ancien, par rapport à plus de 7,6 milliards de dollars d'actions nettes vendues. Cette tendance de vente d'initiés soulève des questions sur l'attractivité de l'action tant pour les investisseurs milliardaires que pour les traders de détail.

Un regain d'intérêt pour un géant du réseau IA d'un trillion de dollars

D'un autre côté, le milliardaire directeur de Duquesne a supervisé une activité d'achat significative. Bien que la plupart de cela ne soit pas lié aux actions d'IA, un acteur crucial d'un trillion de dollars dans le domaine de l'IA se distingue : un fournisseur majeur de semi-conducteurs et de solutions logicielles d'infrastructure.

Cette entreprise n'est pas inconnue du gestionnaire de fonds. Au troisième trimestre de 2024, il a supervisé l'achat de presque 240 000 actions de ce géant du réseau d'IA. Cependant, cette position a été entièrement liquidée au trimestre suivant.

Selon le 13F du deuxième trimestre de Duquesne pour 2025, la société est de nouveau en faveur. Au cours du trimestre se terminant en juin, le gestionnaire de fonds a acquis plus de 86 000 actions, d'une valeur d'environ $24 millions à la mi-2025.

La brève baisse du marché début avril a probablement joué un rôle dans cet intérêt renouvelé. Suite à une annonce de politique majeure le 2 avril, le S&P 500 a connu sa cinquième plus grande baisse en pourcentage sur deux jours en 75 ans. Cette courte période de pessimisme sur le marché a créé une opportunité unique pour les investisseurs avisés d'acquérir des actions dans des entreprises exceptionnelles à un prix réduit.

Le matériel de cette entreprise est crucial pour le succès de la révolution de l'IA. Ses solutions connectent des milliers d'unités de traitement graphique dans des centres de données d'entreprise pour maximiser la capacité de calcul et réduire la latence. Cette dernière est particulièrement vitale, car minimiser le décalage est essentiel pour les logiciels et systèmes alimentés par l'IA prenant des décisions en une fraction de seconde.

Les circuits intégrés spécifiques à une application d'IA personnalisés de l'entreprise (ASICs) représentent également une opportunité significative. Le PDG croit que les ASICs personnalisés pourraient générer entre $60 milliards et $90 milliards de revenus provenant de trois grands clients hyperscale d'ici 2027.

Un autre aspect clé de l'attrait de l'entreprise est son potentiel de croissance au-delà de l'intelligence artificielle. Bien que les solutions de mise en réseau AI représentent actuellement la majeure partie de sa croissance, l'entreprise génère également des ventes substantielles à partir de puces sans fil pour smartphones, de la cybersécurité d'entreprise et de diverses solutions utilisées dans la robotique industrielle et les automobiles. Cette diversification offre un filet de sécurité en cas de correction du marché de l'IA.

Enfin, la valorisation de l'entreprise a peut-être attiré l'attention du gestionnaire de fonds. Si des actions avaient été acquises début avril, elles auraient été achetées à un ratio cours/bénéfice anticipé de moins de 20, représentant une valeur solide pour une entreprise dont les ventes devraient croître de plus de 20 % par an.