S&P 500 atteint des niveaux records : Ce que l'histoire du marché révèle pour le dernier trimestre de 2025

Points Clés

• Le S&P 500 a gagné 10 % depuis le début de l'année jusqu'au 5 septembre, dépassant son rendement annuel moyen à long terme de 9,3 % au cours des quatre dernières décennies.

• Septembre a historiquement été le mois le plus faible pour les actions américaines, l'indice ayant baissé dans 6 des 10 derniers mois de septembre d'une moyenne de 2%.

• Les analystes de Wall Street prévoient un objectif médian pour l'indice S&P 500 de 6 500 à la fin de l'année, suggérant un potentiel de hausse minimal de 1 % par rapport aux niveaux actuels.

Le S&P 500 a enregistré un impressionnant gain de 10 % en 2025 jusqu'au 5 septembre, établissant 21 nouveaux sommets historiques malgré les incertitudes économiques créées par les récents changements de politique commerciale. Cette performance est particulièrement remarquable compte tenu des vents contraires du marché qui ont émergé ces derniers mois.

Cependant, les tendances historiques suggèrent que les investisseurs pourraient devoir tempérer leurs attentes concernant d'éventuels gains supplémentaires au cours des mois restants de 2025. Les données du marché révèlent des modèles saisonniers cohérents et les projections des analystes indiquent un potentiel de hausse limité jusqu'à la fin de l'année. Voici ce que l'histoire du marché et les projections actuelles indiquent tant pour les investisseurs institutionnels que pour les investisseurs de détail.

Quatre décennies de performance de l'S&P 500 fournissent un contexte

L'indice S&P 500 suit 500 grandes entreprises américaines qui représentent environ 80 % des actions domestiques et 40 % des actions mondiales en capitalisation boursière. Sa large couverture du marché en fait le baromètre le plus fiable pour l'ensemble du marché boursier américain. La composition actuelle montre une concentration significative de la technologie dans les principales participations :

1. Nvidia : 7,5 %
2. Microsoft : 6,8 %
3. Pomme : 6,5 %
4. Alphabet : 4,4 %
5. Amazon : 4 %
6. Meta Platforms : 2,9 %
7. Broadcom : 2,6 %
8. Tesla : 1,7 %
9. Berkshire Hathaway : 1,6 %
10. JPMorgan Chase : 1,5 %

Les données de performance historique révèlent que le S&P 500 a offert un rendement cumulé de 3 350 % au cours des quatre dernières décennies ( à l'exclusion des dividendes ), ce qui équivaut à un taux de croissance annuel composé de 9,3 %. Cette moyenne à long terme fournit un contexte crucial pour évaluer la performance de l'année en cours. Avec l'indice ayant déjà gagné 10 % début septembre, il a techniquement surperformé son rendement moyen historique avec près de quatre mois restants.

Les données du marché mettent également en évidence un schéma saisonnier cohérent que les investisseurs devraient prendre en compte. Septembre a historiquement été le mois le plus faible pour les actions américaines, le S&P 500 ayant diminué dans 60 % des cas au cours de la dernière décennie, avec une perte moyenne de 2 %. Les analystes financiers attribuent cet "effet de septembre" à divers facteurs, notamment les ajustements de liquidité post-été et le rééquilibrage des portefeuilles avant la fin des exercices fiscaux. Cette faiblesse saisonnière suggère qu'une volatilité accrue pourrait émerger à court terme.

Le consensus des prévisions de Wall Street montre un potentiel limité

Les perspectives parmi les analystes institutionnels ont considérablement fluctué tout au long de 2025. En janvier, l'objectif médian de l'indice S&P 500 à la fin de l'année était de 6 600 parmi 18 grandes banques d'investissement et sociétés de recherche. Cette prévision a été révisée à la baisse à 5 900 en mai alors que les incertitudes liées à la politique commerciale s'intensifiaient, mais a depuis été ajustée à la hausse après trois trimestres consécutifs de croissance à deux chiffres des bénéfices des entreprises.

Le tableau ci-dessous présente les objectifs de fin d'année actuels de l'indice S&P 500 de 18 grandes entreprises de Wall Street, ainsi que le pourcentage de changement implicite par rapport au niveau actuel de l'indice de 6 466 :

| Entreprise | Objectif de fin d'année | Changement % implicite | |---|---|---| | Oppenheimer | 7 100 | +10 % | | Wells Fargo | 7,007 | +8% | | BMO Capital | 6 700 | +4 % | | Citigroup | 6 600 | +2 % | | Fundstrat | 6,600 | +2% | | Goldman Sachs | 6 600 | +2 % | | Jefferies | 6,600 | +2% | | Deutsche Bank | 6 550 | +1 % | | Morgan Stanley | 6 500 | +1 % | | Yardeni | 6 500 | +1 % | | HSBC | 6 500 | +1 % | | Bank of America | 6 300 | -3 % | | RBC Capital | 6 250 | -3% | | Evercore | 6,250 | -3% | | Stifel | 6 200 | -4 % | | UBS | 6 100 | -6 % | | Barclays | 6 050 | -6 % | | JPMorgan Chase | 6 000 | -7 % | | Prévision Médiane | 6,500 | +1% |

L'objectif médian de fin d'année de 6 500 implique seulement 1 % de potentiel d'augmentation par rapport aux niveaux actuels, suggérant essentiellement une consolidation du marché jusqu'en décembre. Cette projection collective s'aligne avec des modèles historiques où les marchés qui surperforment en début d'année connaissent souvent des rendements décroissants dans les mois suivants.

Implications d'investissement pour les participants au marché

La forte performance du S&P 500 jusqu'à présent en 2025 représente une base solide pour les investisseurs, bien que les tendances historiques et les projections des analystes suggèrent une augmentation limitée supplémentaire d'ici la fin de l'année. La divergence dans les prévisions de Wall Street ( allant de -7 % à +10 % ) met en lumière l'incertitude accrue dans les conditions de marché actuelles.

Les indicateurs économiques récents, en particulier des données sur les emplois non agricoles plus faibles que prévu, suggèrent que des ajustements de la politique commerciale pourraient avoir un impact sur la dynamique économique. Ce contexte macroéconomique, combiné à des schémas saisonniers typiques, crée un environnement complexe pour les investisseurs sur les marchés des actifs traditionnels et numériques.

Pour les investisseurs gérant des portefeuilles diversifiés, une approche sélective semble prudente dans l'environnement actuel. Concentrez-vous sur les investissements les plus convaincants avec des métriques de valorisation durables, tout en maintenant des réserves de liquidités appropriées pour capitaliser sur une volatilité potentielle. Cette approche équilibrée permet aux investisseurs de rester positionnés pour une croissance à long terme tout en gérant les fluctuations du marché à court terme que les tendances historiques suggèrent peuvent émerger au dernier trimestre.

Les traders professionnels sur les plateformes d'actifs numériques peuvent trouver des informations précieuses dans ces indicateurs de marché traditionnels, car les corrélations entre les marchés boursiers et les actifs numériques ont souvent tendance à s'intensifier lors des périodes d'incertitude économique ou de volatilité. Surveiller ces relations entre les marchés peut fournir un contexte supplémentaire pour le positionnement à travers plusieurs classes d'actifs dans les mois à venir.