L'or recule alors que le Dollar se renforce, malgré de fortes attentes de réduction des taux de la Fed.

• XAU/USD baisse alors que les investisseurs prennent des bénéfices avant la publication des NFP, malgré la forte probabilité d'un assouplissement de la Fed ce mois-ci.
• Les données économiques américaines montrent des signaux mitigés : les demandes d'allocations chômage augmentent et le déficit commercial s'élargit, tandis que l'indice PMI des services atteint un sommet de six mois.
• Les incertitudes géopolitiques et les préoccupations réglementaires maintiennent l'attrait refuge de l'or.

Le prix de l'or baisse légèrement lors de la session de trading nord-américaine de jeudi, alors que le dollar américain regagne un peu de force. Cela se produit malgré les données économiques récentes alimentant les spéculations sur une éventuelle réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale lors de la prochaine réunion de septembre. XAU/USD se négocie actuellement à 3 542 $, en baisse de 0,48 %.

Les métaux précieux chutent de 0,48 % alors que les traders digèrent des indicateurs économiques américains mitigés

Les derniers rapports économiques américains révèlent une faiblesse continue sur le marché du travail, avec les demandes initiales de chômage de la semaine précédente montrant une augmentation. Des données supplémentaires ont indiqué un élargissement du déficit commercial en juillet, tandis que l'indice PMI des services de l'Institute for Supply Management (ISM) a connu son expansion la plus rapide en six mois.

Malgré la nature mixte des données, les participants au marché se sont concentrés sur les chiffres de l'emploi suite à la reconnaissance par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, d'un assouplissement du marché du travail lors de son discours à Jackson Hole. L'outil de probabilités des taux d'intérêt du Prime Market Terminal montre actuellement une probabilité de 98 % d'une réduction de taux de 25 points de base (bps) par la Fed.

Tout au long de la journée, le dollar américain a continué à se renforcer alors que les traders sécurisent des bénéfices avant le rapport très attendu sur les NFP. Les économistes s'attendent à ce que le rapport montre 75 000 nouveaux emplois ajoutés à l'économie et une légère augmentation du taux de chômage à 4,3 %.

Cependant, les investisseurs en or doivent rester prudents en raison des incertitudes persistantes entourant les politiques présidentielles américaines, les nouveaux tarifs mis en place et le conflit de l'administration avec la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, concernant des allégations de fraude hypothécaire.

De nouveaux développements dans cette affaire, ainsi que la décision de la Cour d'appel des États-Unis sur la légalité de certains tarifs, pourraient potentiellement faire grimper les prix de l'or.

Principaux moteurs du marché influençant la dynamique des prix de l'or

Les publications de données économiques ont maintenu les traders de lingots sur le qui-vive. Les demandes initiales de chômage pour la semaine se terminant le 30 août se sont élevées à 237K, dépassant les estimations de 230K et augmentant par rapport aux 229K précédents.

Le Département du Commerce des États-Unis a rapporté que le déficit de la Balance Commerciale s'est élargi pour atteindre un niveau maximal de quatre mois en juillet, atteignant -78,3 milliards de dollars contre -59,1 milliards de dollars, dépassant les prévisions de -75,7 milliards de dollars. Le rapport a indiqué que les entreprises se sont précipitées pour sécuriser des fournitures avant la mise en œuvre des droits de douane, avec des déficits s'élargissant tant avec la Chine qu'avec le Mexique.

L'ISM Services PMI d'août a augmenté à 52, contre 50,1 et dépassant les attentes de 51. Le sous-composant des prix payés est resté élevé à 69,2, le deuxième niveau le plus élevé depuis fin 2022, reflétant l'impact des tarifs.

Le changement d'emploi ADP pour août a montré une augmentation de 54K, en dessous des prévisions de 65K, bien que les chiffres de juillet aient été révisés à la hausse, passant de 104K à 106K. Dr. Nela Richardson, économiste en chef chez ADP, a noté que "la croissance de l'emploi a été volatile cette année, affectée par divers facteurs, y compris les pénuries de main-d'œuvre, les changements de comportement des consommateurs et les disruptions technologiques."

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a exprimé des attentes pour des réductions progressives des taux d'intérêt au fil du temps, en fonction de l'alignement de la performance économique avec ses prévisions. Le candidat au conseil de la Fed, Stephen Miran, a souligné l'importance primordiale de l'indépendance de la Fed et s'est abstenu de commenter les interventions présidentielles potentielles dans les affaires de la Fed.

Les rendements du Trésor américain sont en baisse, le bon du Trésor à 10 ans étant en baisse de plus de trois points de base (bps) à 4,183 %. Les rendements réels, calculés en soustrayant les attentes d'inflation des rendements nominaux, ont diminué de près de quatre points de base à 1,78 % au moment de la rédaction.

L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du dollar face à un panier de six grandes devises, est en hausse de 0,25 % à 98,39 selon ce rapport.

Analyse technique : Le prix de l'or pourrait bientôt tester le niveau de support de 3 500 $

La tendance à la hausse de l'or a fait une pause alors que les traders prennent des bénéfices, avec XAU/USD reculant en dessous du seuil significatif de 3 550 $. L'indice de force relative (RSI) est en tendance baissière, s'approchant du niveau 70 en territoire de surachat. Cependant, pour que la tendance à la hausse soit sérieusement remise en question, les vendeurs devraient faire tomber les prix de l'or en dessous de la barre des 3 500 $.

Si XAU/USD parvient à récupérer 3 550 $, les traders pourraient alors viser le sommet historique de 3 578 $. Une percée au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie à 3 600 $. À la baisse, une chute en dessous de 3 550 $ exposerait le support de 3 500 $, suivi du sommet du 29 août à 3 454 $, avec 3 400 $ servant de prochaine potentielle résistance.

Or: Questions Fréquemment Posées

Qu'est-ce qui pousse les investisseurs vers l'or ?

Tout au long de l'histoire, l'or a servi de réserve de valeur fiable et de moyen d'échange. Au-delà de son attrait esthétique et de son utilisation dans les bijoux, ce métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, particulièrement attrayant en période d'incertitude économique. L'or est également couramment perçu comme une protection contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie, car sa valeur n'est liée à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.

Quelles entités achètent le plus d'or ?

Les banques centrales sont les plus grands détenteurs de réserves d'or. Dans leurs efforts pour soutenir leurs monnaies pendant les périodes turbulentes, les banques centrales diversifient souvent leurs réserves en acquérant de l'or afin d'améliorer la force perçue de leurs économies et de leurs monnaies. Des réserves d'or substantielles peuvent servir de source de confiance dans la stabilité financière d'un pays. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d'or d'une valeur d'environ $70 milliards à leurs réserves en 2022, marquant le plus haut achat annuel jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes telles que la Chine, l'Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs avoirs en or.

Comment l'or est-il corrélé avec d'autres actifs ?

L'or présente généralement une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve et de refuge majeurs. Lorsque le dollar se déprécie, l'or a tendance à s'apprécier, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs portefeuilles en période d'incertitude. L'or a également tendance à évoluer à l'inverse des actifs risqués. Un rallye sur le marché boursier conduit souvent à une faiblesse des prix de l'or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués tendent à bénéficier au métal précieux.

Quels facteurs influencent les prix de l'or ?

Les prix de l'or peuvent fluctuer en raison d'un large éventail de facteurs. L'instabilité géopolitique ou la peur d'une grave récession économique peuvent rapidement faire grimper les prix de l'or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu'actif ne générant pas de rendement, l'or tend à augmenter lorsque les taux d'intérêt sont plus bas, tandis que des taux d'intérêt plus élevés exercent généralement une pression à la baisse sur le métal jaune. Cependant, la plupart des mouvements de prix sont étroitement liés au comportement du dollar américain (USD), car l'actif est libellé en dollars (XAU/USD). Un dollar fort maintient généralement les prix de l'or sous contrôle, tandis qu'un dollar plus faible entraîne souvent des prix de l'or plus élevés.