Hong Kong planifie la 3ème émission de obligations numériques

Le gouvernement de la Région administrative spéciale de Hong Kong prévoit l'émission d'une troisième obligation numérique souveraine, et il a été révélé par des sources impliquées que plusieurs banques ont été désignées pour construire cette transaction.

Bien que l'échelle et le calendrier d'émission ne soient pas encore déterminés à ce stade, ce mouvement montre que Hong Kong poursuit sa promotion continue des finances basées sur la blockchain. Si cela se réalise, ce sera une initiative qui suivra la première émission d'obligations vertes tokenisées en février 2023 et l'émission en plusieurs devises un an plus tard. Les deux précédentes émissions ont été bien accueillies par les investisseurs institutionnels, constituant des exemples de la possibilité de la technologie blockchain sur le marché traditionnel des obligations.

L'ambition de Hong Kong en tant que hub financier numérique

Le plan d'émission actuel montre une montée de l'ambition de Hong Kong à devenir un hub financier numérique mondial. Les autorités de Hong Kong soulignent la nécessité de créer un marché obligataire "orienté vers l'avenir", capable de réaliser une émission plus rapide, moins coûteuse et plus transparente par rapport à l'émission traditionnelle sur papier. En avançant avec la troisième émission d'obligations souveraines, le gouvernement montre sa confiance dans la technologie et sa confiance dans la demande des investisseurs.

Cette annonce coïncide également avec un intérêt croissant du côté des entreprises. Quelques jours avant que les mouvements du gouvernement ne deviennent clairs, les entreprises publiques chinoises Shenzhen Futian Investment Holdings et Shandong High-Speed Holdings Group ont fixé le prix de leurs obligations numériques uniques à Hong Kong. La participation des entreprises publiques a non seulement renforcé la crédibilité dans ce domaine, mais a également montré que la demande s'étend rapidement des programmes pilotes aux activités de financement habituelles.

Croissance du marché entraînée par les entreprises

Le marché des obligations numériques de Hong Kong est dirigé non seulement par le gouvernement, mais au moins six autres entreprises ont déjà émis des obligations sur ce marché. Rien que cette année, environ 1 milliard de dollars ont été levés par le biais d'obligations numériques, dont 70 % ont été réalisés uniquement en 2025.

Les entreprises en Chine continentale et dans d'autres régions commencent également à envisager ce canal de financement. Selon John O'Neill, responsable des actifs numériques chez HSBC, la banque a observé un intérêt croissant. D'après le grand cabinet d'avocats King & Wood Mallesons, les demandes concernant l'émission d'obligations tokenisées augmentent également parmi ses clients.

La plateforme de registre distribué « Orion HK » de HSBC a déjà réalisé une émission de plus de 1,7 milliard de dollars. Cela inclut des transactions entre gouvernements, institutions financières et entreprises. Les obligations numériques sont des titres de créance traditionnels, mais elles se distinguent par le fait qu'elles sont émises et négociées sur la blockchain. Des plateformes privées comme HSBC Orion et des blockchains publiques comme Ethereum soutiennent ces initiatives.

Caractéristiques des obligations numériques et catégories d'investisseurs

Ces obligations sont libellées en devises ordinaires telles que le dollar américain, le dollar de Hong Kong et le yuan chinois, et bien que leur forme d'émission soit nouvelle, elles restent familières pour les investisseurs.

Les principaux acheteurs sont principalement constitués d'investisseurs qui ont traditionnellement acheté des obligations, et ces obligations sont achetées avec des monnaies traditionnelles. L'absence de stablecoins largement fiables pour les paiements est une raison pour laquelle la couche d'investisseurs en crypto-actifs est relativement petite en ce qui concerne les produits dérivés échangés sur les bourses.

Mesures de promotion par le gouvernement de Hong Kong

Pour soutenir le marché, le gouvernement de Hong Kong introduit des incitations financières. Des subventions allant jusqu'à 2,5 millions de dollars de Hong Kong (environ 325 000 dollars américains) sont offertes pour chaque émission éligible.

En favorisant à la fois les émetteurs publics et privés, Hong Kong vise à devenir un centre régional pour la finance numérique. Des temps de règlement plus rapides, des frais réduits et la transparence de la blockchain sont autant d'atouts.

La promotion des obligations numériques à Hong Kong n'est pas qu'une simple innovation numérique. En Asie, la demande pour les actifs numériques est élevée et alors que les États-Unis mettent en œuvre une politique favorable aux crypto-actifs, les décideurs politiques souhaitent suivre les tendances mondiales. Dans ce contexte, Hong Kong s'efforce de consolider sa position en tant que centre financier international alors que le système financier subit des changements rapides.

La réglementation sur les stablecoins de Hong Kong, entrée en vigueur le 1er août 2025 (chapitre 656), établit un système de licence pour les stablecoins adossés à des monnaies légales (FRS) et constitue une partie des bases réglementaires soutenant le développement du marché des obligations numériques.