L'OPEP+ face à la pression d'équilibrer l'excédent et sa part de marché

Lors du plus grand rassemblement de l'industrie pétrolière en Asie cette semaine, deux questions ont dominé les débats : combien de pétrole brut la Chine stocke-t-elle dans sa réserve stratégique, et combien de temps ces achats vont-ils continuer ?

En tant que premier acheteur mondial de pétrole, les stocks chinois répondent non seulement à ses besoins mais maintiennent aussi la demande mondiale à flot.

L'offre mondiale s'apprête à augmenter avec le retour de l'OPEP+ et d'autres producteurs, alors même que l'essor rapide des véhicules électriques réduit la consommation. Sans la demande chinoise à court terme, de nombreux négociants voient un avenir sombre. Mais à la conférence Asie-Pacifique du pétrole à Singapour, les participants ont rencontré un obstacle majeur, comme le rapporte Bloomberg.

La Chine garde ses plans de réserve stratégique secrets, rendant difficile toute estimation précise de ses stocks et de leur rythme d'accroissement. Les analystes font des approximations, mais le stockage souterrain dissimule les chiffres réels.

La Chine a construit des réservoirs côtiers et des cavernes rocheuses pour maintenir ses approvisionnements et stabiliser les prix, avec une expansion rapide ces 20 dernières années. Mais les détails restent flous, et une partie de ce pétrole provient de vendeurs sous sanctions comme la Russie, l'Iran et le Venezuela, ajoutant à l'incertitude.

Les stocks chinois gonflent de 130 millions de barils depuis mars

Antoine Halff, cofondateur de la société géospatiale Kayrros, estime qu'en septembre, la réserve stratégique chinoise s'élevait à environ 415 millions de barils, avec des stocks commerciaux d'environ 780 millions.

Il affirme que le total combiné a augmenté de près de 130 millions de barils depuis fin mars, portant l'utilisation de la capacité hors-sol à près de 60,5%, laissant encore de la marge pour d'autres achats.

Les tensions géopolitiques ont fait de la sécurité énergétique une priorité absolue pour Pékin. La Chine importe plus de 70% de son pétrole, donc constituer des réserves est crucial. Les prix bas ont facilité les achats, mais on ne sait pas combien ils vont encore ajouter.

"Aujourd'hui, ils sont prêts à stocker et à augmenter leurs réserves. C'est une tendance claire," a déclaré Frederic Lasserre, directeur de recherche chez Gunvor Group. Il a souligné que mars et avril ont été impressionnants, avec des stocks augmentant d'environ 200 000 barils par jour, soutenant ainsi la demande et les prix.

L'OPEP+ sous pression pour équilibrer excédent et parts de marché

À Singapour, beaucoup prévoient un excédent en fin d'année alors que l'OPEP restaure sa production inactive, choisissant de reconquérir des parts de marché plutôt que de défendre les prix.

Les tarifs douaniers imposés par Trump ajoutent une autre source d'incertitude pour la demande.

Tout cela rend difficile l'évaluation de l'ampleur de l'excédent. L'OPEP+ peut planifier d'augmenter l'offre, mais des problèmes de capacité pourraient ralentir le retour des barils. Néanmoins, Saad Rahim, économiste en chef de Trafigura, estime que la Chine continuera probablement d'acheter si les prix restent bas.

"L'OPEP a annoncé d'énormes augmentations ces derniers mois, mais beaucoup de ces barils ne se sont pas encore fait sentir sur le marché physique," a noté Rahim. Au lieu de cela, les réservoirs chinois se remplissent, tandis que le restockage ailleurs reste limité.

Un point a fait consensus sur scène et en coulisses : la flotte croissante de véhicules électriques va progressivement grignoter une source essentielle de la demande pétrolière.

C'est désormais la caractéristique déterminante des tendances de consommation, selon Janet Kong, PDG de Hengli Petrochemical International. "La croissance du PIB est moins intensive en matières premières," a-t-elle remarqué, notant que des pays comme la Chine ont sauté des étapes technologiques comme les moteurs à combustion et les téléphones fixes. "Vous n'êtes pas obligés de copier tout ce que les autres ont fait."