La saga du Bitcoin ETF : de vieilles baleines nourrissant de nouveaux investisseurs

J'ai observé ce cirque se dérouler depuis janvier 2024, et laissez-moi vous dire - c'est à la fois fascinant et légèrement préoccupant de voir comment ces ETF réorganisent la structure de propriété du Bitcoin.

En examinant les données, il y a eu trois grandes vagues de Bitcoin passant des détenteurs de long terme vers ces véhicules de Wall Street - été 2024, automne 2024, et plus récemment été 2025. Chaque fois, le métrique des Jetons Jours Détruits a explosé. Traduction ? L'ancienne garde vend à des nouveaux venus.

Ce qui m'énerve vraiment, c'est la façon dont les médias financiers grand public reconnaissent à peine ce qui se passe. Les détenteurs vétérans qui ont traversé des années de volatilité et qui croyaient en cette technologie sont en train de se retirer discrètement au profit des institutions qui contrôleront désormais d'énormes portions de l'offre. C'est le classique manuel de transfert de richesse encore une fois !

Avec le BTC flottant autour de 110 500 $, je ne suis pas convaincu que cela soit durable sans un afflux constant de nouveaux capitaux. Maartunn a mis le doigt dessus - "Sans une forte nouvelle demande, la pression de vente des nouveaux détenteurs pourrait augmenter." Ces nouveaux investisseurs en ETF n'ont pas les mains de diamant de la communauté crypto OG, et lorsque le marché tournera à la baisse, ils vendront dans un éclair de panique.

Ce schéma de l'ancienne offre de Bitcoin se déplaçant vers les ETF ressemble à un processus de redistribution de richesse au ralenti. Les costards obtiennent leurs commissions et frais tout en prenant davantage de contrôle sur ce qui était censé être un actif décentralisé.

En ce moment, les entrées d'ETF ont considérablement ralenti. C'est préoccupant car nous avons besoin de ce flux constant de nouveaux fonds pour maintenir ces niveaux de prix. Lorsque cette nouvelle demande se tarit - et l'histoire du marché suggère qu'elle le fera finalement - attention en bas!

La grande question maintenant : assistons-nous à l'institutionnalisation de Bitcoin en tant que classe d'actifs légitime, ou juste à un autre cycle où l'argent intelligent profite des investisseurs de détail ? Mon argent est sur ce dernier, mais le temps nous le dira.