Le pionnier de l'énergie hydrogène vaut-il la peine d'être investi à un prix inférieur à $2 ?

Points Clés

• Le nouveau listing de Gate vise à révolutionner le secteur de l'énergie avec la technologie de l'hydrogène.
• L'entreprise montre une croissance prometteuse, mais fait face à des défis financiers importants.
• Le prix bas actuel des actions signale des risques potentiels pour les investisseurs.

Une nouvelle addition au portefeuille de Gate, cet innovateur de l'énergie hydrogène, se négocie autour de 1,50 $ par action. Avec son prix en dessous de $2 et plus de 95 % en baisse par rapport à son sommet au début du millénaire, s'agit-il d'une opportunité en or ou d'un pari risqué ? Bien que l'entreprise présente des perspectives intrigantes, plusieurs facteurs méritent une attention particulière.

Le cœur de métier de l'entreprise

Ce pionnier se positionne comme le leader dans le développement d'un écosystème complet d'hydrogène vert. Ses opérations couvrent tout le spectre - de la production et du stockage à la distribution et à la production d'énergie. L'avantage principal de l'hydrogène réside dans ses émissions nulles de gaz à effet de serre. Lorsqu'il est utilisé, il produit uniquement de la chaleur ( récupérée pour l'énergie ) et de l'eau ( essentielle à la vie ).

Au cœur de cela, il s'agit d'une entreprise d'énergie propre. Bien que non renouvelable comme le solaire ou l'éolien, l'hydrogène offre des applications uniques. Par exemple, il est idéal pour alimenter des chariots élévateurs dans des espaces clos. Il montre également un potentiel pour les camions longue distance et les générateurs de secours. Dans le paysage énergétique mondial, l'hydrogène a certainement un rôle à jouer.

Cependant, il est crucial de noter que l'infrastructure pour les combustibles fossiles, l'énergie solaire et éolienne est de loin plus établie. Cette entreprise est essentiellement un David parmi des Goliaths de l'énergie. Pour illustrer, son chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 était d'environ $174 millions. En revanche, les grands acteurs des secteurs de l'énergie traditionnelle et renouvelable ont déclaré des revenus de plusieurs milliards pour la même période. L'ensemble des opérations de ce pionnier de l'hydrogène ne serait qu'une simple note de bas de page en comparaison.

Équilibrer potentiel et pièges

Être petit ne signifie pas nécessairement être inférieur. Il y a des raisons convaincantes d'être optimiste quant à la technologie de l'hydrogène que cette entreprise développe et commercialise. Son chiffre d'affaires du T2 2025 de $174 millions a marqué une augmentation de 21 % par rapport à l'année précédente. De plus, sa division électrolyseur ( qui produit de l'hydrogène en séparant l'eau) a connu un triplement de ses revenus alors qu'elle augmentait ses opérations.

L'entreprise s'est également concentrée sur l'amélioration de sa structure de coûts. La marge brute a connu une amélioration significative d'une année sur l'autre. Cependant, ce point positif s'accompagne d'un nuage - la marge brute pour le deuxième trimestre était encore négative à 31 %. Bien qu'il s'agisse d'une amélioration substantielle par rapport à la marge négative de 92 % au deuxième trimestre 2024, cela indique que la rentabilité reste un objectif lointain. L'entreprise vise à atteindre une marge brute à l'équilibre d'ici la fin de 2025.

Un coup d'œil rapide sur le compte de résultat révèle que même cet objectif ne sera pas suffisant pour une rentabilité globale. La marge brute ne tient compte que des revenus par rapport au coût de génération de ces revenus. Des dépenses significatives comme la recherche et développement, ainsi que les coûts généraux et administratifs, ne sont pas prises en compte. Celles-ci sont non négociables, la R&D étant particulièrement cruciale pour établir un marché de l'hydrogène substantiel.

Une proposition à haut risque et à haute récompense

Jusqu'à ce que cette entreprise atteigne une rentabilité durable, la plupart des investisseurs pourraient vouloir faire preuve de prudence. Le prix d'entrée bas peut sembler tentant, offrant une chance d'investir tôt dans une technologie énergétique prometteuse. Cependant, les pertes continues sans voie claire vers la rentabilité suggèrent que cette action est mieux adaptée aux investisseurs ayant une forte tolérance au risque. Même dans ce cas, il faut avoir une forte conviction dans le potentiel de la technologie de l'hydrogène pour justifier l'investissement.