Le rebond du dollar néo-zélandais par rapport au dollar américain approche le seuil de 0,5900, avec des signes d'amélioration dans la configuration technique.

• Le dollar néo-zélandais a augmenté de 0,5 % à 0,5875, les indicateurs techniques montrent une amélioration de l'élan à court terme, mais il devrait toujours enregistrer des pertes hebdomadaires modérées
• L'indice du dollar américain s'affaiblit dans son ensemble, les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre augmentent, les données sur l'emploi non agricole deviennent le point focal
• La hausse du dollar néo-zélandais est limitée, car le marché s'attend à ce que la banque centrale néo-zélandaise maintienne une position de politique monétaire accommodante à l'avenir

Le couple de devises NZD/USD a rebondi de manière significative à la fin de la séance asiatique de vendredi, inversant la tendance à la baisse précédente, bénéficiant d'une légère amélioration de l'appétit pour le risque mondial et d'une large faiblesse de l'indice du dollar. Les investisseurs ajustent leurs positions en vue du rapport sur l'emploi non agricole américain qui doit être publié, un rapport qui pourrait renforcer davantage les attentes d'un cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale.

Sur le plan technique, le NZD/USD se négocie actuellement dans la zone de 0,5875, rebondissant d'environ 40 points par rapport au point bas de jeudi à 0,5835. D'un point de vue de court terme, le prix a formé une double base évidente, mais reste limité par la résistance au-dessus de 0,5900. L'indicateur RSI intra-journée est remonté au-dessus de 50, ce qui suggère que l'élan à court terme s'améliore.

Les données sur l'emploi aux États-Unis faibles renforcent les attentes de baisse des taux.

Une série d'indicateurs liés à l'emploi aux États-Unis publiés cette semaine, y compris les données sur l'emploi ADP et le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage, ont tous montré des performances inférieures aux attentes du marché, esquissant un tableau clair du refroidissement du marché du travail. Ces données ont considérablement augmenté l'attention des décideurs de la Réserve fédérale sur l'état du marché de l'emploi, en particulier dans le contexte où les pressions inflationnistes commencent à s'atténuer.

Selon les informations de la base de connaissances, la Réserve fédérale a réduit le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à une fourchette de 4,00%-4,25% en septembre 2025, et le FOMC prévoit pour le quatrième trimestre 2025 un taux de chômage estimé à 4,5%. Le marché a presque complètement intégré la prochaine baisse de taux, ce qui exerce une pression significative sur le dollar.

En analysant les dernières déclarations de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, la plupart des décideurs politiques ont exprimé des préoccupations concernant l'état du marché de l'emploi, certains membres soutenant même des politiques d'assouplissement plus agressives pour maintenir l'élan de la croissance économique. Les outils de tarification du marché monétaire montrent que les traders anticipent désormais à plus de 90 % une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année.

La situation économique de la Nouvelle-Zélande limite l'espace de hausse du dollar néo-zélandais

Bien que le dollar néo-zélandais soit soutenu par l'amélioration des données du secteur des services en Chine (qui est le principal partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande), la dynamique de hausse de cette devise par rapport au dollar américain reste limitée. Le marché s'attend à ce que la banque centrale néo-zélandaise poursuive sa politique monétaire accommodante dans les mois à venir, ce qui pèse sur le dollar néo-zélandais.

La Banque centrale de Nouvelle-Zélande a abaissé son taux d'intérêt officiel (OCR) à 3 % à la fin août, un niveau record en trois ans. La banque centrale a clairement indiqué dans son communiqué de politique qu'elle pourrait avoir besoin d'assouplir davantage la politique monétaire à l'avenir, face à la faiblesse de l'économie domestique et à l'incertitude économique mondiale. Cette perspective politique contraste avec le chemin de politique de la Réserve fédérale, limitant le potentiel de hausse du dollar néo-zélandais.

Sur le plan technique, si le NZD/USD dépasse le seuil de 0,5900, cela pourrait déclencher une hausse supplémentaire vers la zone de 0,5930-0,5950 ; tandis que le support se situe dans la plage de 0,5835-0,5820. Les participants du marché doivent prêter une attention particulière à la performance des données sur l'emploi non agricole américain, qui aura un impact systémique sur les actifs risqués mondiaux, y compris les devises de matières premières et le marché des actifs cryptographiques.

Analyse des concepts clés du marché monétaire

Comment les données sur l'emploi affectent-elles l'évaluation de la monnaie ?

Les conditions du marché du travail sont un indicateur clé pour évaluer la santé économique, ayant un impact direct sur l'évaluation monétaire. Un taux d'emploi élevé favorise les dépenses de consommation et la croissance économique, ce qui augmente la valeur de la monnaie locale. De plus, un marché du travail tendu (pénurie de travailleurs, nombreux postes vacants) entraîne souvent une hausse des salaires, ce qui, à son tour, augmente le niveau d'inflation et influence les décisions de politique monétaire des banques centrales. Grâce à ce mécanisme de transmission, les données sur l'emploi deviennent un indicateur clé que les traders de devises et d'actifs numériques doivent surveiller.

Quelle est l'importance de la hausse des salaires pour le marché ?

La croissance des salaires dans une économie est un point central d'intérêt pour les décideurs politiques. L'augmentation des salaires accroît le revenu disponible des ménages, stimule la demande de consommation et, par conséquent, pousse les prix à la hausse. Contrairement aux facteurs d'inflation plus volatils comme les prix de l'énergie, la croissance des salaires est considérée comme une composante clé de l'inflation structurelle et persistante, car une fois établie, il est difficile de la renverser. Les principales banques centrales du monde surveillent de près les données salariales lors de l'élaboration de leur politique monétaire, ce qui influence directement les attentes du marché concernant l'évolution des taux d'intérêt et la performance des prix des actifs.

Comment la banque centrale pèse-t-elle les objectifs d'emploi et d'inflation ?

Le degré d'attention des banques centrales envers le marché du travail dépend de leurs objectifs politiques. La Réserve fédérale a pour mission de promouvoir le plein emploi et de maintenir la stabilité des prix, c'est pourquoi elle accorde une attention particulière aux données sur l'emploi. En revanche, la Banque centrale européenne et d'autres banques centrales ont pour mission unique de contrôler l'inflation. Quelle que soit la structure politique, l'état du marché du travail est un facteur de considération important pour les décideurs, car il est à la fois un baromètre de la santé économique et étroitement lié à l'évolution de l'inflation, ayant un impact profond sur la volatilité des différents actifs du marché.