La Banque d'Angleterre laisse entendre que les taux d'intérêt élevés seront prolongés.

La Banque d'Angleterre semble déterminée à maintenir les taux d'intérêt élevés pendant un certain temps. L'inflation ne veut tout simplement pas disparaître. Elle est obstinée. La vice-gouverneure Clare Lombardelli a déclaré au Parlement mercredi que les pressions sur les prix ne s'apaisent pas comme prévu.

Elle ne semblait pas optimiste quant à une baisse des taux de sitôt. Trop risqué. Le gouverneur Andrew Bailey a confirmé cela. Plus de baisses à venir. Pas encore en tout cas. Les marchés le comprennent maintenant, pense-t-il. Ils comprennent que les baisses de taux seront plus lentes que tout le monde ne le pensait auparavant.

C'est nouveau. Ton différent. La banque a réduit les taux à 4,0 % en août, mais à peine. Un vote serré de 5 contre 4 au sein du Comité de politique monétaire. Ils voulaient aider l'économie. La croissance ralentissait. L'embauche aussi. Mais ensuite, les chiffres de l'inflation sont arrivés élevés. Surprenant. Donc, ils sont prudents maintenant.

Oubliez les réductions trimestrielles. Ces jours sont révolus. Les taux pourraient rester inchangés jusqu'en 2026. C'est plutôt important. La banque centrale est dans une situation délicate. L'inflation a bien baissé par rapport à ces jours fous à deux chiffres de 2022. Cependant, elle reste au-dessus de l'objectif. Les prix alimentaires, l'énergie, les services - tout cela est problématique.

Les marchés reçoivent le message

Bailey a dit au Comité du Trésor que son "message a été reçu" par les marchés financiers. Les taux vont finir par baisser. Lentement cependant. Très lentement. Il a admis que tout est plus incertain maintenant. Le calendrier. Les chiffres. Tout cela.

Les traders ont changé leurs paris. Plus de réductions cette année. Peut-être même pas l'année prochaine. Ils regardent maintenant avril 2026. Quel changement.

Bailey s'inquiète de l'inflation. Le marché du travail aussi. "Le risque d'inflation a augmenté," a-t-il dit. Néanmoins, il semble plus préoccupé par les emplois que certains de ses collègues.

Lombardelli n'était pas plus encourageante. Elle a averti les législateurs que 4 % pourrait déjà être proche de neutre. Descendre plus bas ? L'inflation pourrait redémarrer. Le marché du travail est trop tendu. D'autres facteurs entrent également en jeu.

L'inflation est toujours de 3,8 %. Au-dessus de l'objectif de 2 %. Cela dure depuis août 2025. C'est le plus haut depuis janvier 2024. Elle pourrait atteindre 4 % bientôt. Ouille. Lombardelli a cité les prix des aliments et de l'énergie. Ils aggravent la situation. Cela affecte ce que les gens s'attendent à ce que les prix fassent ensuite.

Dans ses commentaires écrits, elle a remarqué que la désinflation perdait de l'élan. Pas bon. La politique pourrait ne pas être suffisamment restrictive. Le taux neutre ? Peut-être à la fourchette haute de 2-4 %. Elle n'est pas désireuse de réduire davantage.

Comité de séparation

Le MPC ne peut pas se mettre d'accord. Le membre externe Megan Greene partage les inquiétudes concernant l'inflation de Lombardelli. Mais Alan Taylor, plus accommodant, voit la récession comme la plus grande menace. Il pense qu'un mouvement trop lent pourrait créer une spirale descendante.

Taylor semble vraiment inquiet. Si la dynamique de la récession s'intensifie, l'histoire montre qu'il devient plus difficile de réparer. Plus difficile de renverser la situation.

La banque reste à 4 % jusqu'à la fin de l'année. Au moins. Les marchés, les entreprises, les ménages - ils se préparent tous à des emprunts coûteux. Pour un certain temps.

Le débat interne du comité montre à quel point cela est délicat. Couper trop tôt ? L'inflation pourrait revenir en force. Attendre trop longtemps ? L'économie pourrait s'effondrer.

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