Actions Nvidia : Une valorisation de $5 trillion est-elle inévitable ?

J'ai observé la hausse fulgurante de Nvidia avec une part égale d'émerveillement et de scepticisme. À 4,1 trillions de dollars, ils sont au sommet du monde en ce moment - mais jusqu'où ce chéri de l'IA peut-il vraiment grimper ?

Chaque fois que je pense qu'Nvidia pourrait enfin se calmer, ils me prouvent le contraire. Vous vous souvenez de ce modèle DeepSeek R1 chinois qui était censé menacer leur domination ? L'action a chuté momentanément, puis a rebondi. Même histoire avec ces craintes de tarifs en avril qui les ont poussés en dessous de 100 $. La résilience est franchement irritante si vous êtes sur la touche.

En regardant leurs derniers chiffres, je ne peux pas nier que l'entreprise fonctionne toujours à plein régime. Chiffre d'affaires en hausse de 56 % d'une année sur l'autre pour atteindre 46,7 milliards de dollars ? Ce n'est pas seulement au-dessus des attentes - c'est les démolir. Leur prévision pour l'avenir projette toujours une croissance supérieure à 50 %, ce qui est absurde pour une entreprise aussi massive.

Mais parlons de la valorisation, car c'est là que je commence à transpirer. Se négocier à un P/E autour de 50 n'est pas seulement cher - cela implique une perfection absolue. Même avec leur croissance folle, il n'y a pratiquement aucune marge d'erreur. Un faux pas, un trimestre où ils ne dépassent pas les attentes, et cette maison de cartes pourrait vaciller.

L'action est essentiellement devenue un proxy pour l'optimisme en matière d'IA. Le moindre murmure selon lequel les grandes entreprises technologiques pourraient réduire leurs investissements dans l'IA, et vous verrez des prises de bénéfices comme vous ne le croiriez pas. J'ai vu trop de "choses sûres" s'effondrer sous leur propre poids.

Nvidia atteindra-t-elle $5 trillion ? Probablement, mais je ne pense pas que cela se produise cette année ou même l'année prochaine. Le récent bénéfice a dépassé les attentes, mais cela n'a pas fait grimper l'action - les investisseurs commencent clairement à penser à cette trajectoire de croissance ralentissante. Le marché des puces AI est à eux de perdre, mais à ces valorisations, la perfection est déjà intégrée.

L'histoire à long terme reste convaincante, mais quiconque achète à ces niveaux doit comprendre qu'il paie une énorme prime pour une croissance future qui peut ou non se matérialiser au rythme attendu. Avec l'incertitude du marché autour des tarifs et des guerres commerciales, il y a un risque réel de volatilité significative à venir.

Le Bitcoin est à $123K aujourd'hui - environ 0,03 BTC vous coûterait environ 3 000 €. Cela vous fait vous demander quel investissement aura meilleur aspect dans cinq ans.

David Jagielski n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans Nvidia et le recommande.