Qu'est-ce qu'un marché baissier ? Quels sont les signes avant-coureurs d'un marché baissier ? Comment investir en période de marché baissier ?

Dans le processus de développement à long terme du marché boursier, le « marché haussier » et le « marché baissier » sont comme les marées, faisant partie du cycle naturel du marché. De nombreux investisseurs préfèrent la prospérité et l'optimisme du marché haussier, mais c'est vraiment lorsque le marché baissier arrive que la patience et le jugement des investisseurs sont mis à l'épreuve.

Qu'est-ce qu'un marché baissier ?

Un marché baissier (Bear Market) désigne généralement une situation où le prix des indices baisse de plus de 20 % par rapport à un sommet, ce qui est appelé « entrée en marché baissier ». Cette tendance à la baisse peut durer plusieurs mois, voire plusieurs années.

Par exemple, l'indice Dow Jones est passé d'un sommet de 36952,65 le 5 janvier 2022 à un niveau inférieur à 29562,12 le 23 septembre de la même année, terminant à 29260,81 le 26 septembre, entrant officiellement dans un marché baissier. Inversement, lorsque les prix des actions augmentent de plus de 20 % par rapport à leur bas, on parle de marché haussier.

Les marchés haussiers et baissiers peuvent faire référence non seulement aux actions, mais aussi aux tendances de tous les actifs tels que les obligations, l'immobilier, les métaux précieux, les matières premières, les taux de change et les actifs cryptographiques.

Attention :

Un marché baissier est un concept des marchés de capitaux qui fait principalement référence à une baisse de plus de 20 % des prix des actions par rapport à leurs sommets. En revanche, lorsque le taux d'augmentation annuel de l'indice des prix à la consommation (IPC) devient négatif, l'économie pourrait être en déflation, ce qui reflète des problèmes économiques plus graves. Un marché baissier et la déflation peuvent coexister, mais leurs concepts ne sont pas identiques.

De plus, il est nécessaire de distinguer entre un « marché baissier » et une « correction du marché ». Une correction du marché se produit lorsque les prix des actions chutent de 10 % à 20 % par rapport à leurs sommets, ce qui n'est qu'un ajustement à court terme, survenant généralement plus fréquemment et se terminant rapidement. Un marché baissier est le reflet d'une récession économique plus long terme et systématique, ayant un impact plus grave sur la psychologie des investisseurs et l'allocation d'actifs.

Quelles sont les caractéristiques de l'arrivée d'un marché baissier ?

1. Les prix des actions ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur sommet.

Il existe diverses théories concernant la définition d'un marché baissier. Selon la définition générale, cela fait référence à une situation où le prix actuel a chuté de plus de 20 % par rapport au « dernier sommet ».

Selon la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, si la plupart des indices boursiers chutent de 20 % ou plus sur une période d'au moins 2 mois, le marché est considéré comme étant en baissier.

2. La durée moyenne d'un marché baissier est de 367 jours

Prenons l'indice S&P500 comme exemple : un marché baissier est généralement accompagné d'un changement dramatique des perspectives économiques. Le marché baissier de 2020 s'est terminé en seulement un mois.

En examinant les cinq dernières marchés baissiers, on constate qu'après une baisse moyenne de 38%, il faut en moyenne plusieurs années pour rebondir et dépasser les sommets précédents. L'indice S&P 500 a enregistré 19 marchés baissiers au cours des 140 dernières années, avec une baisse moyenne de 37,3% et une durée moyenne de 289 jours.

3. Un marché baissier s'accompagne souvent d'une récession et d'un taux de chômage élevé.

Un marché baissier est généralement associé à une récession, un taux de chômage élevé et une déflation, ce qui pousse les banques centrales à intervenir sur le marché avec des politiques d'assouplissement quantitatif. D'après l'expérience historique, toutes les augmentations avant l'entrée du marché dans l'assouplissement quantitatif sont des rebonds de marché baissier et indiquent que le marché n'est pas encore sorti du marché baissier.

4. Si la bulle d'actifs actuelle est grave

Les fluctuations des prix des produits sont généralement plus fortes que celles de la valeur des actifs sous-jacents, c'est pourquoi les marchés baissiers se produisent souvent lorsque la bulle des prix est excessive. Les marchés baissiers sont rarement observés au début d'une phase d'expansion économique, mais si les actifs actuels sont en état de bulle et que les participants du marché montrent un enthousiasme d'investissement irrationnel, la banque centrale resserre les fonds pour maîtriser l'inflation, et le marché entre dans un marché baissier progressif.

Quelles sont les causes d'un marché baissier ?

La formation d'un marché baissier se produit souvent en raison de plusieurs facteurs qui s'entremêlent. Voici quelques incitations courantes :

◾ Perte de confiance sur le marché

Lorsque le marché a des inquiétudes concernant l'économie future, les consommateurs ont tendance à conserver plus de liquidités pour passer l'hiver et à réduire leurs dépenses en biens non essentiels. Les entreprises, quant à elles, diminuent leurs recrutements et l'expansion de leurs usines en raison de la baisse de leurs bénéfices. Le marché des capitaux juge que les bénéfices futurs des entreprises vont diminuer, ce qui entraîne l'absence de nombreux acheteurs, et les investisseurs se débarrassent de leurs actifs pour retirer des fonds. Lorsque ces trois facteurs se combinent, il est fréquent que les cours des actions s'effondrent en peu de temps.

◾ Excès de bulle sur le marché

Cela se produit généralement lorsque le marché est en surchauffe. Après une flambée des prix des actifs à un niveau tel qu'il n'y a plus d'acheteurs, les prix commencent à baisser, provoquant des ventes de panique et accélérant davantage la baisse des prix des actifs. Lorsque des hausses et des baisses rapides se produisent, la confiance du marché s'effondre, entraînant une perte de confiance supplémentaire.

◾ Risques financiers et géopolitiques

Des événements majeurs tels que les faillites d'institutions financières, les crises de la dette nationale et les guerres peuvent provoquer une panique sur le marché. Par exemple, la guerre russo-ukrainienne a fait monter les prix de l'énergie et a accru l'incertitude dans l'économie mondiale, tandis que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a porté un coup aux chaînes d'approvisionnement et aux bénéfices des entreprises.

◾Restructuration de la politique monétaire

Les mesures telles que l'augmentation des taux d'intérêt et la réduction du bilan de la Réserve fédérale (Fed) diminuent la liquidité des fonds, restreignent les dépenses des entreprises et des consommateurs, et exercent une pression sur le marché boursier.

◾ Choc externe

Les catastrophes naturelles, les pandémies ou encore les crises énergétiques peuvent provoquer un effondrement des marchés mondiaux. Par exemple, la pandémie de COVID-19 a provoqué une panique sur les marchés mondiaux en 2020.

J'étais sur le point de pleurer quand ce marché haussier a commencé. Mes actions ont presque été divisées par deux en 2022. Je ne veux plus jamais voir une telle situation ! C'était vraiment mentalement difficile, surtout en ayant des actions de croissance...

Rétrospective des marchés baissiers des actions américaines au fil des ans

Regardons ensuite les 6 marchés baissiers qui sont apparus dans l'histoire moderne des actions américaines, par ordre chronologique, des plus récents aux plus anciens.

1. 2022 marché baissier : resserrement significatif aux États-Unis + guerre en Ukraine + confinement en Chine perturbant la chaîne d'approvisionnement mondiale

Le marché baissier de 2022 a commencé le 4 janvier 2022. La principale raison en est que les banques centrales du monde ont agi de manière frénétique en matière d'assouplissement quantitatif (QE) après la pandémie, entraînant une inflation. De plus, la guerre en Ukraine en 2022 a aggravé l'inflation en provoquant une hausse des prix des produits tels que les denrées alimentaires et le pétrole brut, et la banque centrale des États-Unis a mis en œuvre des hausses de taux d'intérêt massives et un resserrement pour contenir l'inflation excessive. En même temps, la confiance du marché a diminué, et les actions technologiques, qui avaient fortement augmenté au cours de ces deux dernières années, ont enregistré les plus fortes baisses.

La politique de lutte contre l'inflation par des hausses de taux se poursuit, et le marché prévoit que ce marché baissier durera au moins jusqu'en 2023.

2. La panique mondiale due à la pandémie de coronavirus en 2020

À la fin de 2019, une nouvelle pneumonie a éclaté à Wuhan, en Chine, se propageant dans le monde entier en 2020 et provoquant la panique sur les marchés mondiaux. C'est le marché baissier le plus court de l'histoire, avec le Dow Jones passant d'un sommet de 29568 le 12 février 2020 à un creux de 18213 le 23 mars, pour terminer à 22552 le 26 mars, affichant une hausse de 20% et sortant du marché baissier.

L'émergence de la pandémie a déclenché une panique mondiale, mais les marchés mondiaux, n'oubliant pas les leçons de la crise des subprimes de 2008, ont mis en œuvre un QE dès le premier stade pour stabiliser la liquidité en espèces du marché, résoudre rapidement la crise et accueillir une période de deux ans de marché haussier.

3. crise financière de 2008

Ce marché haussier a commencé le 9 octobre 2007, lorsque la moyenne Dow était de 14 164,43, et a atteint 6 544,44 le 6 mars 2009, soit une baisse de 53,4 %.

Cette crise financière est principalement due à l'effondrement de la bulle Internet en 2000 et à la perte de confiance du marché après les événements du 11 septembre 2001, ce qui a conduit la Réserve fédérale à stimuler le marché par des baisses de taux d'intérêt significatives. En raison des taux d'intérêt bas, de nombreux investisseurs ont contracté des prêts pour acheter des maisons, et le marché immobilier a connu une multiplication par plusieurs fois en très peu de temps. Les banques ont accordé de nombreux prêts à des investisseurs sans capacité de remboursement afin de gagner des intérêts sur les prêts hypothécaires, transférant ainsi le risque des prêts hypothécaires en vendant ces risques sous forme de produits financiers à d'autres investisseurs. Alors que les prêts étaient titrisés, les prix de l'immobilier ont explosé, le marché a commencé à augmenter les taux d'intérêt pour contenir l'inflation, les investisseurs immobiliers se sont retirés et les prix de l'immobilier ont chuté, déclenchant un effet domino. En 2008, le marché boursier s'est effondré et même après que le gouvernement a commencé des mesures de stimulation économique en 2009, le marché baissier n'a pas pris fin, et ce n'est que le 5 mars 2013 que le Dow Jones a terminé à 14 253,77, n'atteignant pas les sommets de 2007.

4. bulle Internet de 2000

Cette bulle du marché boursier est principalement due au développement d'Internet depuis les années 1990, avec de nombreuses entreprises technologiques qui ont été introduites en bourse. Beaucoup de ces entreprises étaient en réalité des histoires de rêve sans bénéfices réels, avec une forte spéculation sur des concepts, et l'évaluation de nombreuses entreprises était dans un état de bulle grave. Lorsque quelqu'un a commencé à retirer des fonds du marché, cela a provoqué une vente panique sévère.

Le marché baissier de 2000 a mis fin au plus long marché haussier de l'histoire des actions américaines. Ce marché baissier a également provoqué la récession de l'année suivante, et les attaques terroristes du 11 septembre de cette année-là ont aggravé l'effondrement du marché boursier, choquant le monde entier.

5. Lundi noir de 1987

Le célèbre Lundi Noir de Wall Street a eu lieu le lundi 19 octobre 1987, lorsque l'indice Dow Jones a chuté de 22,62 %. Depuis 1980, le marché américain a prospéré et un marché haussier a duré plusieurs années. En 1987, la Réserve fédérale a continué à augmenter les taux d'intérêt du marché, et au cours de la même année, la situation au Moyen-Orient s'est tendue, entraînant un ajustement du marché. En même temps, cette période a vu l'émergence du trading programmé, ce qui a déclenché des ventes lorsque les prix des actions ont chuté de manière significative sur de courtes périodes, entraînant une chute encore plus importante des prix des actions.

Le gouvernement a tiré parti de l'expérience de la Grande Dépression de 1929 et a annoncé une série de mesures pour stabiliser le marché (baisse des taux d'intérêt, introduction de coupe-circuits, suspension des transactions en cas de fluctuations anormales des prix des actions, etc.) immédiatement après le déclenchement de la panique, empêchant ainsi une panique supplémentaire sur le marché. Le marché est revenu à son niveau élevé d'origine après un an et quatre mois, ce qui a provoqué une panique temporaire sur les marchés mondiaux. Cependant, par rapport à la récession qui a duré dix ans après 1929, la reprise actuelle est très rapide, montrant que le marché sait déjà comment ajuster et digérer les informations pessimistes.

6. 1973-1974 : la crise pétrolière et la stagflation frappent les actions américaines

En octobre 1973, après le déclenchement de la quatrième guerre du Moyen-Orient (guerre du Yom Kippour), l'OPEP a imposé un embargo pétrolier et une réduction de la production aux pays soutenant Israël, faisant ainsi grimper le prix du pétrole de 3 dollars à 12 dollars par baril (augmentation de 300 %) en six mois. Cette crise a aggravé les pressions inflationnistes déjà présentes aux États-Unis (l'IPC avait déjà augmenté à 8 % au début de 1973) et a provoqué la "stagflation" — le PIB de 1974 a chuté de 4,7 %, mais l'inflation a atteint 12,3 %.

Les actions américaines ont commencé à baisser depuis le sommet de janvier 1973, principalement en raison du ralentissement économique et de la hausse des taux d'intérêt. Par la suite, la crise pétrolière et le "scandale du Watergate" (août 1974) ont encore nui à la confiance, et finalement, le S&P 500 a chuté de 48 % au total, tandis que le Dow Jones a été divisé par deux, avec un marché baissier qui a duré 21 mois. Cela concerne les actions américaines.