Analyse complète de l'inflation : causes, impacts et guide des stratégies d'investissement

L'essence et la mesure de l'Inflation

L'inflation (inflation) désigne un phénomène économique au cours duquel les prix augmentent de façon continue pendant une période donnée, entraînant une baisse correspondante du pouvoir d'achat de la monnaie. En essence, cela reflète le processus de dépréciation de la valeur de l'argent.

L'indicateur d'inflation le plus couramment utilisé est l'indice des prix à la consommation (IPC). Prenons l'exemple de Taïwan, si l'année 2021 est prise comme base (IPC=100), en juin 2023, l'IPC a atteint 105,2, ce qui indique un taux d'inflation de 5,2 %. En d'autres termes, les biens qui coûtaient 100 dollars en 2021 nécessiteront 105,2 dollars en juin 2023 pour acheter des biens équivalents.

Inflation : Mécanisme de production

La cause fondamentale de l'inflation est que la quantité de monnaie en circulation dans le système économique dépasse la demande de croissance économique réelle, c'est-à-dire "trop d'argent poursuit trop peu de biens". Les causes spécifiques peuvent être classées en quatre catégories :

1. Inflation par la demande (Demand-Pull)

• La croissance de la demande du marché entraîne une augmentation de la production et une hausse des prix
• L'augmentation des bénéfices des entreprises stimule davantage la consommation, créant un cycle positif.
• Considéré en économie comme une forme typique de "bonne inflation"

2. Inflation par poussée des coûts (Cost-Push)

• L'augmentation des coûts des facteurs de production entraîne une hausse des prix des biens.
• Cas typique : le conflit russo-ukrainien de 2022 a entraîné une flambée des prix de l'énergie en Europe, provoquant une pression inflationniste sévère.
• Généralement, cela entraîne un risque de "stagflation" (stagnation économique + Inflation)

3. Offre monétaire excessive

• Expansion excessive de la monnaie par la banque centrale
• Dans des cas extrêmes, cela peut entraîner une inflation ou une inflation galopante.
• Cas historique : l'inflation sévère vécue dans la région de Taïwan dans les années 1950

4. Inflation des anticipations

• Les consommateurs anticipent une hausse des prix à l'avenir et consomment à l'avance
• Les travailleurs demandent une augmentation de salaire pour faire face à l'augmentation des coûts de la vie à l'avenir
• Les commerçants s'attendent à une augmentation des coûts et augmentent les prix à l'avance.
• Former un cycle d'anticipation d'inflation autoréalisateur

Politique monétaire et contrôle de l'inflation

La banque centrale contrôle l'Inflation en ajustant les taux d'intérêt, son mécanisme de transmission est le suivant :

Principe de la hausse des taux d'intérêt pour contrôler l'inflation :

• Augmenter le taux d'intérêt de base → Élever le niveau global des taux d'intérêt sur le marché → Réduire la liquidité sur le marché
• Augmentation du coût des emprunts → Diminution de l'envie de consommer et d'investir → Les fonds tendent davantage à être déposés à la banque pour obtenir des intérêts
• La demande du marché diminue → Les prix des produits baissent → Inflation est contenue

L'effet à double tranchant de la politique monétaire :

• Bien que la hausse des taux d'intérêt puisse freiner l'inflation, elle pourrait également entraîner un ralentissement économique.
• La réduction de la demande des entreprises pourrait entraîner des licenciements, augmentant le taux de chômage.
• Le dynamisme de la croissance économique ralentit, des situations graves pourraient provoquer une récession.

Analyse des bénéfices économiques de l'inflation

Une inflation modérée a en réalité un effet positif sur l'économie :

Les effets positifs d'une inflation modérée :

• Les attentes d'augmentation des prix stimulent la consommation actuelle et favorisent la croissance de la demande
• La croissance de la demande pousse les commerçants à élargir leurs investissements et leur production
• Un cercle vertueux stimule la croissance de l'emploi et le développement économique

Données économiques à l'appui :

• Au début de l'année 2000, l'IPC en Chine est passé de 0 à 5 %, tandis que la croissance du PIB est passée de 8 % à plus de 10 %.
• Au contraire, après l'éclatement de la bulle économique des années 90, le Japon a longtemps été en état de déflation, ce qui a conduit à la "trentaine perdue".

Analyse des bénéficiaires de l'inflation :

• Les débiteurs sont les plus grands bénéficiaires dans un environnement d'Inflation.
• Exemple : emprunter 1 million il y a 20 ans, avec un taux d'inflation moyen de 3 % par an, la valeur réelle du remboursement après 20 ans est d'environ 550 000.
• Pendant les périodes de haute Inflation, les investisseurs qui achètent des actifs avec effet de levier obtiennent souvent des rendements excessifs.

Inflation sur les marchés de capitaux

L'impact de l'inflation sur le marché boursier dépend de son ampleur :

Environnement de faible inflation (2-3 %) :

• Créer des facteurs favorables pour le marché boursier
• Les fonds ont tendance à affluer vers le marché boursier à la recherche de rendements réels
• Favoriser une augmentation régulière des prix des actions

Environnement de haute inflation (\u003e5%) :

• Constituer des facteurs négatifs pour le marché boursier
• La banque centrale adopte une politique de resserrement pour contrôler l'Inflation
• L'environnement monétaire tendu entraîne une pression sur les prix des actions

Analyse de cas du marché 2022 :

• L'IPC américain a augmenté de 9,1 % en glissement annuel, atteignant un niveau record en 40 ans
• La Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt 7 fois au cours de l'année, pour un total de 425 points de base, faisant passer le taux de 0,25 % à 4,5 %.
• La politique de resserrement a entraîné une baisse de 19 % du S&P 500 et de 33 % du Nasdaq.

Effet de rotation des secteurs :

• Pendant les périodes de forte Inflation, le secteur de l'énergie se distingue.
• En 2022, le secteur de l'énergie des actions américaines a enregistré un rendement supérieur à 60%
• Occidental Petroleum a augmenté de 111 %, ExxonMobil a augmenté de 74 %

Stratégies d'investissement dans un environnement d'inflation

En période d'inflation accélérée, une allocation d'actifs raisonnable est essentielle. Les catégories d'actifs suivantes se comportent de manière relativement stable dans un environnement d'inflation :

1. Investissement immobilier

• Pendant une période d'inflation, la monnaie excédentaire se dirige généralement vers le marché immobilier.
• En tant qu'actif physique, il possède une caractéristique naturelle de résistance à l'Inflation.
• Selon les données historiques, l'immobilier est reconnu comme un outil de couverture contre l'Inflation.

2. Allocation des métaux précieux

• Le prix de l'or est inversement corrélé aux taux d'intérêt réels
• Lorsque le taux d'inflation augmente et que les taux d'intérêt sont relativement bas, l'or performe le mieux.
• Dans un environnement d'inflation en 2025, l'or reste un refuge important pour les investissements.

3. Choix du marché boursier

• La performance à court terme est étroitement liée au niveau d'Inflation
• À long terme, le rendement des actions est généralement supérieur à l'Inflation.
• Pendant les périodes de haute inflation, les secteurs défensifs comme l'énergie et les biens de consommation essentiels se comportent mieux.

4. Répartition des actifs en devises étrangères

• Les devises fortes comme le dollar se comportent mieux pendant l'Inflation.
• En période d'inflation accrue, les banques centrales ont tendance à augmenter les taux d'intérêt, ce qui renforce le taux de change.
• En tant que monnaie de réserve, le dollar possède un effet unique de couverture contre l'Inflation.

Mise en œuvre de la stratégie d'investissement diversifiée :

• Les fonds peuvent être répartis en trois parts égales entre les actions, l'or et le dollar.
• Tirer parti du potentiel de croissance des actions, des caractéristiques de préservation de la valeur de l'or et de la fonction de refuge du dollar
• Réduire efficacement le risque de concentration d'un actif unique
• Le trading de contrats pour différence (CFD) offre une solution clé en main pour diversifier les actifs.

Performance des actifs cryptographiques dans le cycle d'inflation

Les actifs cryptographiques montrent une valeur unique dans un environnement d'Inflation :

Bitcoin comme outil de couverture contre l'inflation :

• Une offre totale fixe la rend considérée comme "l'or numérique"
• La rareté des actifs prend de la valeur dans un environnement d'inflation
• Certains investisseurs institutionnels les incluent dans leur portefeuille d'actifs de couverture contre l'Inflation.

Différenciation des performances des actifs cryptographiques :

• Les principales cryptomonnaies sont souvent corrélées aux marchés financiers traditionnels.
• L'inflation accrue peut amplifier la volatilité des actifs cryptographiques lorsque la liquidité se resserre.
• Les investisseurs doivent allouer raisonnablement la proportion d'actifs cryptographiques en fonction de leur capacité à supporter le risque.

Inflation et décision des investisseurs

L'inflation est à la fois un phénomène macroéconomique et un facteur important dans la gestion de la richesse personnelle. Pendant les périodes d'accélération de l'inflation, les investisseurs devraient :

• Comprendre que l'inflation est un phénomène monétaire, le cœur est la protection du pouvoir d'achat
• Ajustez la répartition des actifs en fonction du niveau d'inflation et des dynamiques des politiques des banques centrales.
• Mettre l'accent sur un ratio raisonnable entre les actifs physiques et les outils de couverture contre l'Inflation
• Éviter de détenir trop de liquidités pour ne pas voir le pouvoir d'achat se dévaluer passivement
• Réaliser efficacement une diversification des actifs via une plateforme de trading professionnelle

L'inflation est la norme du fonctionnement économique. Une faible inflation favorise la croissance économique, tandis qu'une forte inflation peut nuire aux fondamentaux économiques. Les investisseurs doivent comprendre en profondeur les causes et les mécanismes de l'inflation, choisir des stratégies d'investissement adaptées à l'environnement inflationniste actuel, et protéger efficacement et augmenter la valeur de leurs actifs.