Analyse détaillée des données d'inflation américaines : analyse de l'indice CPI et de son impact sur le marché

Calendrier de publication des données CPI américaines de 2024

Les données de l'IPC américain sont l'abréviation de l'indice des prix à la consommation américain, utilisé pour mesurer les variations de prix d'un panier de biens et de services au fil du temps, reflétant la situation d'inflation ou de déflation.

Étant donné que les données CPI sont généralement publiées avant les données PCE (dépenses de consommation personnelle), et que le PCE est l'un des principaux indicateurs de référence pour les décisions de la Réserve fédérale, les ajustements de politique de la Réserve fédérale influencent directement les prix des actifs de diverses catégories. Par conséquent, le marché porte une attention particulière aux données CPI et à leur date de publication.

Les données CPI des États-Unis sont généralement publiées le premier jour ouvrable de chaque mois ou le jour ouvrable le plus proche, l'heure exacte variant en fonction de l'heure d'hiver et de l'heure d'été :

• Heure d'été : 20h30 GMT+8
• Heure d'hiver : GMT+8, 21h30

Calendrier de publication des données CPI des États-Unis en 2024 (heure GMT+8) :

| Date | Heure | |----------|----------| | 11 janvier | 21h30 | | 13 février | 21:30 | | 12 mars | 21h30 | | 10 avril | 20h30 | | 15 mai | 20:30 | | 12 juin | 20:30 | | 11 juillet | 20h30 | | 14 août | 20h30 | | 11 septembre | 20h30 | | 10 octobre | 20:30 | | 13 novembre | 21h30 | | 11 décembre | 21h30 |

Différences des indicateurs d'inflation : comparaison entre l'IPC, l'IPC de base et le PCE

Les indicateurs d'inflation aux États-Unis se divisent principalement en deux grandes séries : l'IPC et le PCE. Chaque série se décline en taux de variation mensuels, annuels, ainsi qu'en indicateurs de base et non de base. Comprendre les différences entre ces indicateurs est particulièrement important pour les investisseurs.

La différence entre l'IPC et l'IPC de base

La principale différence entre le CPI et le CPI core réside dans le fait qu'il inclut ou non les prix des aliments et de l'énergie :

• CPI (Indice des prix à la consommation) : comprend les variations de prix de tous les articles de consommation, y compris les prix des aliments et de l'énergie.
• CPI de base : exclut des éléments tels que les aliments et l'énergie, qui présentent des fluctuations de prix importantes, et reflète la stabilité des prix des autres biens et services.

La différence entre CPI et PCE

Il existe une différence essentielle entre le CPI et le PCE en termes de méthodes statistiques :

• CPI : Calculé en utilisant la méthode de moyenne pondérée par tirage, le poids est relativement fixe.
• PCE : Calculé en utilisant la méthode de la moyenne pondérée en chaîne, il peut refléter le comportement de substitution des consommateurs. Par exemple, lorsque le prix du pétrole augmente considérablement, les consommateurs peuvent se tourner vers d'autres choix énergétiques, réduisant ainsi leur consommation de pétrole brut pour atténuer l'impact de la hausse des prix du pétrole. Cet effet de substitution rend l'indice PCE moins volatile et joue un rôle de "lissage des fluctuations".

Signification du taux de croissance mensuel et du taux de croissance annuel

• Taux de variation mensuel : pourcentage de changement de prix par rapport au mois précédent.
• Taux de croissance annuel : pourcentage de variation des prix par rapport à la même période l'année précédente, capable d'exclure les facteurs saisonniers et de refléter plus stablement les tendances de variation des prix.

Les investisseurs devraient se concentrer sur deux indicateurs clés : le taux de variation annuel de l'IPC et le taux de variation annuel du PCE.

• Taux de croissance annuel de l'IPC : En tant qu'indicateur d'inflation publié en premier, il est très sensible au marché et pourrait provoquer des fluctuations significatives des prix des actifs.
• Taux de croissance annuel du PCE : Bien que la date de publication soit un peu tardive, en tant que principale référence pour les décisions politiques de la Réserve fédérale, cela a également une signification importante.

Le taux d'augmentation annuel de l'IPC et le taux d'augmentation annuel de l'EPCE ont généralement des directions de variation cohérentes et des amplitudes relativement proches. Les traders du marché préfèrent se concentrer sur les données de l'IPC publiées plus tôt, tandis que la Réserve fédérale met davantage l'accent sur les données de l'EPCE, qui sont publiées un peu plus tard mais de manière plus scientifique.

Les éléments constitutifs des données CPI américaines

L'indice CPI des États-Unis est composé de plusieurs catégories de consommation, et la répartition des poids entre les différentes catégories est la suivante :

• Logement (y compris le loyer) : 30 ~ 40 %
• Alimentation et boissons : 13 ~ 15 %
• Assurance santé : 7 ~ 9 %
• Énergie : 6 ~ 8 %
• Communication éducative : 6 ~ 7%
• Services de transport : 5 ~ 6%
• Nouvelle voiture : 3 ~ 5 %
• Loisirs et divertissements : 3 ~ 5 %
• Vêtements et accessoires : 2 ~ 3 %
• Voiture d'occasion : 2 ~ 3%

On peut voir à partir de la répartition des poids que les dépenses liées au logement représentent la plus grande proportion, suivies par les aliments et les boissons. Ces deux éléments sont également des objets d'observation clés pour analyser les tendances de l'inflation.

Les facteurs clés influençant l'IPC américain en 2024

Les deux principaux facteurs influençant les variations du CPI américain sont les élections américaines et la politique de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Facteur 1 : Impact des élections américaines

En 2024, les États-Unis tiendront des élections présidentielles, dont les résultats seront dévoilés en novembre. Au cours du processus électoral, les candidats des différents partis font souvent des promesses élevées. Dans le contexte international actuel, les candidats à la présidence des États-Unis pourraient attribuer les contradictions économiques intérieures à des facteurs externes, ce qui entraînerait une intensification des tensions géopolitiques tout en accélérant le processus de déglobalisation. Ces facteurs pourraient entraver la tendance à la baisse des prix.

Facteur 2 : Rythme de baisse des taux de la Réserve fédérale

Selon les données de CME Group, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d'intérêt 6 fois (au total 150 points de base) en 2024, avec la probabilité la plus élevée. Cela reflète l'opinion générale du marché selon laquelle le taux d'inflation américain continuera de baisser en 2024, créant ainsi de l'espace pour des baisses de taux par la Réserve fédérale. Le rythme et l'ampleur des baisses de taux de la Réserve fédérale auront un impact direct sur la formation des attentes du marché en matière d'inflation.

Les dernières données montrent que le taux d'inflation aux États-Unis en août 2025 est de 2,9 %, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport à juillet, indiquant que la pression inflationniste persiste. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, supérieur à l'attente des économistes de 0,3 %. Ces données influenceront les attentes du marché concernant la politique future de la Réserve fédérale.

Les investisseurs doivent prêter une attention particulière aux tendances des données d'inflation aux États-Unis lors de la négociation d'actifs numériques, car cela est directement lié à l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale, influençant ainsi les flux de capitaux et l'évaluation des actifs sur les marchés financiers mondiaux, y compris le marché des cryptomonnaies.