Qu'est-ce qu'un marché baissier ? Signes avant-coureurs d'un marché baissier et stratégies d'adaptation.

Dans le développement à long terme des marchés financiers, « bull run » et « Marché baissier » sont comme des marées, faisant partie du cycle naturel du marché. La plupart des investisseurs préfèrent la prospérité et l'optimisme du bull run, mais c'est souvent lors de l'arrivée du Marché baissier que la patience et le jugement des investisseurs sont vraiment mis à l'épreuve.

Marché baissier de la définition

Marché baissier (Bear Market) fait généralement référence à une situation où un indicateur financier chute de plus de 20 % par rapport à son sommet, cette tendance à la baisse pouvant se poursuivre pendant plusieurs mois, voire plusieurs années.

Par exemple, lorsque l'indice Dow Jones a clôturé à 29 260,81 points le 26 septembre 2022, par rapport à son sommet de 36 952,65 points le 5 janvier de la même année, la baisse a dépassé 20 %, entrant officiellement dans la phase de Marché baissier. Inversement, lorsque les prix des actifs augmentent de plus de 20 % par rapport à un creux, cela est appelé bull run.

Il convient de noter que le concept de Marché baissier ne s'applique pas seulement aux actions, mais peut également décrire les tendances des obligations, de l'immobilier, des métaux précieux, des matières premières, des taux de change, des actifs cryptographiques et d'autres types d'actifs.

À noter : Le marché baissier est un concept propre aux marchés financiers, se référant principalement à une chute importante des prix des actifs par rapport à leurs sommets. Cela diffère du phénomène de déflation où le taux de croissance annuel de l'indice des prix à la consommation (IPC) est négatif, ce dernier reflétant des problèmes économiques plus profonds. Bien que les deux puissent se produire simultanément, les concepts ne sont pas équivalents.

De plus, il existe une distinction entre le "Marché baissier" et la "correction du marché". La correction du marché fait référence à une baisse des prix des actifs de 10 % à 20 % par rapport à un point haut, généralement considérée comme un ajustement à court terme, avec une fréquence plus élevée et une durée plus courte. En revanche, un marché baissier est une période de déclin prolongée et systématique du marché, ayant un impact plus profond sur la psychologie des investisseurs et l'allocation d'actifs.

Marché baissier de caractéristiques typiques

1. Les prix des actifs ont chuté de manière significative

La manifestation la plus directe d'un Marché baissier est la chute des prix des actifs de plus de 20 % par rapport à un récent sommet. Selon certaines définitions des régulateurs financiers, lorsqu'un indice boursier majeur baisse de 20 % ou plus pendant au moins deux mois, cela peut être considéré comme une entrée dans la phase d'un Marché baissier.

2. Durée plus longue

Prenons l'exemple de l'indice S&P 500, la durée moyenne d'un Marché baissier est d'environ 367 jours. En regardant les 5 derniers Marchés baissiers, l'indice a chuté en moyenne de 38 % avant de commencer à se redresser, et il faut généralement plusieurs années pour revenir aux sommets précédents.

3. Récession économique et augmentation du taux de chômage

Le marché baissier est souvent accompagné de problèmes macroéconomiques tels que la récession économique et la montée du chômage. Dans cette situation, les banques centrales prennent souvent des mesures telles que l'assouplissement quantitatif pour stimuler l'économie. L'expérience historique montre que les rebonds du marché avant la mise en œuvre des politiques d'assouplissement quantitatif ne sont généralement qu'une reprise temporaire dans un marché baissier.

4. La bulle d'actifs est grave

L'apparition d'un marché baissier est souvent liée à une surchauffe des bulles d'actifs. Lorsque les participants du marché montrent un enthousiasme d'investissement irrationnel, les régulateurs peuvent adopter des politiques restrictives pour freiner l'inflation, ce qui peut déclencher un marché baissier par phases.

Facteurs principaux menant au Marché baissier

La formation d'un Marché baissier est généralement le résultat de l'interaction de plusieurs facteurs. Voici quelques incitations courantes :

◾ Effondrement de la confiance du marché

Lorsque les investisseurs se sentent pessimistes quant aux perspectives économiques futures, les consommateurs augmentent leur épargne et réduisent leur consommation de biens non essentiels, les entreprises peuvent réduire leurs plans de recrutement et d'expansion, et les attentes du marché des capitaux concernant la rentabilité future des entreprises diminuent, entraînant un retrait massif de fonds du marché. Ces trois éléments s'influencent mutuellement et peuvent provoquer une chute rapide des prix des actions à court terme.

◾ Éclatement de la bulle des prix des actifs

Lorsque les prix des actifs sont gonflés à des niveaux très élevés et qu'aucun nouvel acheteur n'est prêt à prendre le relais, les prix commencent à baisser. Dans ce cas, un effet de ruée peut être déclenché, accélérant la vitesse de la baisse des prix des actifs. Les fluctuations de prix violentes entraînent ensuite un effondrement de la confiance sur le marché.

◾ Risques financiers ou géopolitiques

Des événements majeurs tels que la faillite d'institutions financières, les crises de la dette souveraine, les conflits armés, etc., peuvent tous provoquer une panique sur le marché. Par exemple, le conflit russo-ukrainien a fait grimper les prix de l'énergie, augmentant ainsi l'incertitude économique mondiale ; les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis ont également eu un impact sur les chaînes d'approvisionnement des entreprises et leurs profits.

◾ Politique monétaire restrictive

Des mesures telles que l'augmentation des taux d'intérêt par la banque centrale et la réduction du bilan vont réduire la liquidité du marché, inhiber les dépenses des entreprises et des consommateurs, et par conséquent exercer une pression sur le marché boursier.

◾ Choc externe

Des événements imprévus tels que des catastrophes naturelles, des épidémies ou des crises énergétiques peuvent entraîner une forte baisse des marchés mondiaux. Par exemple, la propagation mondiale de la pandémie de COVID-19 en 2020 a déclenché une vague de panique sur le marché.

Récapitulatif récent du marché baissier des actions américaines

Revenons sur quelques importantes Marché baissier que le marché boursier américain a récemment traversées, par ordre chronologique.

1. Marché baissier de 2022 : une inflation élevée a entraîné un resserrement des politiques

Le marché baissier de 2022 a commencé le 4 janvier. La principale raison en est que l'assouplissement quantitatif massif des banques centrales mondiales après la pandémie a entraîné une augmentation de l'inflation, combinée à la hausse des prix des matières premières en raison du conflit russo-ukrainien, ce qui a aggravé la pression inflationniste. La Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt et réduit son bilan pour contenir l'inflation, tandis que la confiance du marché a diminué, en particulier les actions technologiques qui avaient connu des hausses importantes précédemment ont subi un impact plus important.

En raison de la poursuite des politiques de lutte contre l'inflation, le marché s'attend à ce que ce marché baissier puisse se prolonger jusqu'en 2023.

2. La pandémie de COVID-19 en 2020 a provoqué une panique mondiale

À la fin de 2019, un nouveau coronavirus est apparu à Wuhan, en Chine. En 2020, la pandémie s'est répandue dans le monde entier, provoquant une panique sur le marché, ce qui a été le Marché baissier le plus court de l'histoire. Du 12 février 2020, au sommet de l'indice Dow Jones à 29568 points, au point le plus bas du 23 mars à 18213 points, puis à la clôture du 26 mars à 22552 points (augmentation de plus de 20 %), il a fallu moins de deux mois pour sortir du Marché baissier.

Les gouvernements des pays ont tiré des leçons de la crise financière de 2008 et ont rapidement mis en œuvre des politiques d'assouplissement quantitatif pour maintenir la liquidité du marché, ce qui a efficacement résolu la crise et a ouvert une période de bull run de deux ans.

3. La crise financière mondiale de 2008

Ce marché baissier a commencé le 9 octobre 2007, lorsque l'indice Dow Jones a clôturé à 14 164,43 points, et a chuté à 6 544,44 points le 6 mars 2009, avec une baisse atteignant 53,4 %.

La source de cette crise remonte à l'éclatement de la bulle Internet en 2000 et aux événements du 11 septembre 2001, qui ont conduit la Réserve fédérale à réduire considérablement les taux d'intérêt pour stimuler l'économie. Un environnement de faibles taux d'intérêt a entraîné un réchauffement rapide du marché immobilier, les banques assouplissant les normes de prêt pour rechercher des profits plus élevés, et empaquetant des prêts à haut risque en tant que produits financiers à vendre. Lorsque les prix de l'immobilier ont augmenté trop rapidement, la banque centrale a commencé à relever les taux d'intérêt pour contrôler l'inflation, ce qui a refroidi l'investissement immobilier et déclenché une réaction en chaîne, conduisant finalement à l'effondrement du marché boursier en 2008. Ce n'est que le 5 mars 2013 que l'indice Dow Jones a retrouvé son niveau de pointe de 2007.

4. La bulle Internet de l'an 2000

Cette bulle du marché boursier provient principalement de l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses entreprises de haute technologie se sont lancées en bourse. Cependant, la plupart de ces entreprises manquent de rentabilité réelle, ne comptant que sur la spéculation autour des concepts, ce qui a entraîné une grave bulle de valorisation. Lorsque le marché a montré des signes de désinvestissement, cela a déclenché un effet de panique majeur.

La marché baissier de 2000 a mis fin à la plus longue bull run de l'histoire des actions américaines et a déclenché la récession économique de l'année suivante. Les attentats terroristes du 11 septembre 2001 ont exacerbé la chute des marchés boursiers, choquant le monde entier.

5. Lundi noir de 1987

Le 19 octobre 1987, l'indice Dow Jones a chuté de 22,62 % en une seule journée, devenant ainsi le célèbre « lundi noir » de Wall Street. Au début des années 1980, l'économie américaine prospérait et avait connu plusieurs années de bull run, mais en 1987, la Réserve fédérale augmentait continuellement les taux d'intérêt, et la tension au Moyen-Orient faisait que le marché commençait à entrer dans une phase de consolidation. Dans le même temps, l'émergence du trading algorithmique a amplifié la volatilité du marché, et lorsque les prix des actions chutent considérablement à court terme, cela déclenche des ordres de vente automatiques, accélérant ainsi encore plus la baisse des prix des actions.

Le gouvernement a tiré les leçons de la Grande Dépression de 1929 et a rapidement pris une série de mesures de stabilisation après le déclenchement de la panique sur le marché, telles que la baisse des taux d'intérêt et l'introduction de mécanismes de suspension de la cotation, afin d'éviter une panique supplémentaire sur le marché. Le marché est revenu à son niveau élevé d'origine après 16 mois, bien qu'il ait également provoqué une panique sur les marchés mondiaux, mais comparé à la dépression de dix ans de 1929, la reprise du marché cette fois-ci a été relativement rapide, ce qui indique que le marché a appris à mieux gérer et digérer les informations négatives.

6. Choc de la crise pétrolière de 1973-1974 et de la stagflation

En octobre 1973, après le déclenchement de la quatrième guerre du Moyen-Orient, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a imposé un embargo pétrolier et réduit la production contre les pays soutenant Israël, ce qui a fait grimper le prix du pétrole de 3 dollars le baril à 12 dollars en l'espace de six mois. Cette crise a exacerbé les pressions inflationnistes déjà existantes aux États-Unis, déclenchant un phénomène de "stagflation" - en 1974, le PIB a chuté de 4,7 %, mais le taux d'inflation a atteint 12,3 %.

Le marché boursier américain a commencé à baisser depuis le pic de janvier 1973, principalement en raison du ralentissement économique et de la hausse des taux d'intérêt. La crise pétrolière et le scandale du Watergate ont ensuite encore sapé la confiance du marché. Au final, l'indice S&P 500 a chuté de 48 % et l'indice Dow Jones a connu une baisse de plus de 50 %. Le marché baissier a duré 21 mois, ce qui en fait l'un des effondrements systémiques les plus longs et les plus profonds de l'histoire moderne des marchés américains. Bien que la Réserve fédérale ait ensuite tenté de contenir l'inflation par des hausses de taux, l'effet des politiques n'a pas été satisfaisant, et la reprise économique après la fin du marché baissier est restée lente.

Stratégies d'investissement face au Marché baissier

Stratégie 1 : Réduire le risque du portefeuille d'investissement

Dans un Marché baissier, les investisseurs devraient :

1. Conservez suffisamment de liquidités pour faire face à la volatilité du marché.
2. Réduire l'utilisation de l'effet de levier pour diminuer les risques.
3. Réduire les investissements dans les actions surévaluées et à fort ratio C/B, car ces actions connaissent des hausses plus importantes lors d'un bull run, mais des baisses souvent plus profondes lors d'un Marché baissier.

Stratégie 2 : Se concentrer sur les actifs performants pendant le Marché baissier

En plus de conserver des liquidités, si vous souhaitez continuer à investir, vous pouvez considérer :

1. Se concentrer sur des secteurs relativement peu affectés par les fluctuations économiques, tels que les soins de santé et certains marchés de niche.
2. Choisissez des actions de qualité avec un fort potentiel concurrentiel mais une forte baisse. Vous pouvez vous référer à la plage historique du ratio C/B et commencer à investir par étapes dans la plage inférieure.
3. Choisissez des entreprises ayant un avantage concurrentiel à long terme, en vous assurant que leur compétitivité peut se maintenir pendant au moins 3 ans.
4. Si vous n'êtes pas certain du jugement sur une action particulière, envisagez d'investir dans un ETF de marché large, en attendant le prochain cycle de reprise économique.

Stratégie trois : utiliser des outils financiers adaptés au marché baissier

Considérant que la probabilité de baisse est élevée dans un Marché baissier, les investisseurs peuvent envisager d'utiliser des outils de vente à découvert, tels que les contrats pour différence (CFD) et d'autres produits financiers. Ces outils permettent aux investisseurs de réaliser des bénéfices même lorsque le marché est en baisse, mais il est également important de prêter attention aux risques correspondants.

Face au Marché baissier, il est essentiel de rester rationnel, patient et d'adopter une perspective à long terme. Une gestion des risques appropriée et des stratégies de répartition des actifs peuvent aider les investisseurs à traverser les périodes de creux du marché et à se préparer pour le futur bull run.