Guide complet sur l'attribution d'actions de bénéfices : Analyse des dividendes traditionnels et du mécanisme de dividende sur le marché des cryptomonnaies

Concepts de base des dividendes d'actions : différences entre la distribution en espèces et en actions

Dans le marché des investissements, il existe deux principales formes de distribution de dividendes, l'une est en actions, l'autre est en espèces.

Dividendes en actions (attribution d'actions) désigne le processus par lequel une société cotée distribue gratuitement des actions à ses actionnaires. Les nouvelles actions sont directement déposées dans le compte d'actions existant de l'investisseur, augmentant ainsi le nombre d'actions détenues par l'investisseur. Ce mécanisme est également présent dans les marchés financiers traditionnels et les marchés de cryptomonnaies, ce dernier étant souvent associé à des récompenses de dividende en tokens ou à des incitations à la gouvernance des protocoles.

Dividendes en espèces (paiements) sont lorsque l'entreprise dépose directement des espèces sur le compte de fonds de l'investisseur, augmentant ainsi la liquidité immédiate de l'investisseur. Dans le domaine de la cryptographie, des mécanismes similaires incluent des récompenses de staking, des distributions de revenus de protocoles, etc.

Moment et processus de distribution des dividendes d'actions

période de distribution comparée

Il existe des différences évidentes dans les périodes de distribution de dividendes entre les différents marchés :

• Marché boursier taïwanais : adopte principalement un système de dividendes annuels
• Marché boursier américain : la plupart adoptent une méthode de dividende trimestriel.
• Marché de la cryptographie : Selon la conception de l'accord, certains projets utilisent un mécanisme de distribution instantanée, tandis que d'autres fixent des cycles fixes.

Processus standard des dividendes d'actions

La distribution des dividendes suit généralement le processus standardisé suivant :

1. Date de l'annonce : Annonce officielle de la société ou du projet concernant le plan de distribution des dividendes.
2. Date d'enregistrement des actions : Confirmez la liste des actionnaires éligibles à participer à la distribution des dividendes de cette période.
3. Date d'exclusion des dividendes et des droits : Premier jour de négociation après la date d'enregistrement des actions, ce jour-là, l'achat d'actions ne donne pas droit au dividende de cette période.
4. Date de distribution : la date à laquelle les dividendes sont réellement distribués sur les comptes des actionnaires.

Exemple d'analyse du calcul des dividendes

exemple de calcul des dividendes d'actions

Prenons par exemple le dividende de Cathay Gold (2882), qui a mis en œuvre une politique de dividende de 0,5 action pour 10 actions en 2014 :

Si un investisseur détient 1000 actions, le calcul des dividendes en actions qu'il peut recevoir est le suivant :

• Formule de calcul : ( nombre d'actions / 10) × taux de distribution
• Calcul réel : (1000/10)×0.5 = 50 actions
• Total des actions après distribution de dividendes : 1000 + 50 = 1050 actions

Cas de calcul de dividende en espèces

Prenons l'exemple de Hon Hai (2317), qui a mis en œuvre une politique de distribution de dividendes en espèces de 5,2 dollars par action en 2022 :

Si un investisseur détient 1000 actions, le calcul des dividendes en espèces qu'il peut obtenir est comme suit :

• Formule de calcul : Nombre d'actions × Montant du dividende par action
• Calcul réel : 1000×5,2 = 5200元

Analyse comparative des dividendes d'actions et des dividendes en espèces

Comparaison du point de vue des investisseurs

| Facteurs à considérer | Dividendes en espèces | Dividendes en actions | |---------|---------|---------| | Liquidité instantanée | Élevée, disponible immédiatement | Faible, nécessite une vente pour réaliser | | Autonomie d'investissement | Élevée, possibilité de choisir librement les actifs d'investissement | Faible, augmentation automatique de la proportion d'investissement dans les actifs existants | | Impact fiscal | Impôt sur le revenu des personnes physiques à payer immédiatement | Dans certaines régions, le paiement de l'impôt peut être reporté jusqu'à la vente | | Rendement à long terme | Perte de l'opportunité de croissance des intérêts composés | Bénéficier d'un potentiel de croissance des intérêts composés continu |

Comparaison du point de vue de l'entreprise

| Facteurs de considération | Dividendes en espèces | Dividendes en actions | |---------|---------|---------| | Impact sur les flux de trésorerie | Réduction de la trésorerie disponible de l'entreprise | N'affecte pas la situation de trésorerie de l'entreprise | | Structure du capital | Ne change pas la structure du capital | Augmente le capital, dilue la valeur par action | | Applicabilité des phases de développement | Convient aux entreprises matures et solides | Convient aux entreprises en croissance rapide | | Signaux du marché | Indique que l'entreprise a des bénéfices stables | Indique que l'entreprise a tendance à réinvestir pour s'étendre |

D'un point de vue d'investissement à long terme, les dividendes en actions des entreprises de qualité peuvent générer des rendements composés plus élevés, en particulier dans les secteurs en croissance, où l'appréciation des actions entraîne généralement une plus-value de capital qui dépasse de loin les retours directs des dividendes en espèces.

Méthode de calcul des droits de distribution

Calcul du prix ex-dividende

Prix ex-dividende = Prix de clôture du jour d'enregistrement des dividendes - Dividende en espèces par action

Exemple de calcul : Si le prix de clôture du jour d'enregistrement du dividende de la société A est de 66 yuans, et que le dividende en espèces par action est de 10 yuans, alors le prix ex-dividende le lendemain est de 56 yuans (66-10=56)

Calcul des prix d'exercice

Prix d'ex-dividende = Prix de clôture du jour d'enregistrement des droits ÷ (1 + Taux de distribution)

Exemple de calcul : Si le prix de clôture à la date d'enregistrement des actions de la société A est de 66 yuans, avec une distribution d'1 action pour 10 actions détenues, le taux de distribution est de 0,1, alors le prix de l'action après distribution le lendemain sera de 60 yuans (66 ÷ (1 + 0,1) = 60)

Calcul du prix d'exercice après le détachement des droits

Prix d'ex-dividende = (Prix de clôture du jour d'enregistrement des actions - Dividende en espèces par action) ÷ (1 + Taux d'émission)

Exemple de calcul : Si le prix de clôture du jour de l'enregistrement des dividendes de la société A est de 66 yuans, pour chaque 10 actions, 1 action est distribuée avec un dividende en espèces de 1 yuan, le taux d'attribution est de 0.1, et le dividende en espèces par action est de 0.1 yuan, alors le prix ex-dividende du jour suivant serait de 59.9 yuans ((66-0.1)÷(1+0.1)=59.9)

L'impact de la politique de dividende sur le marché et les investisseurs

Analyse du mécanisme d'ajustement des prix des actions

Après l'annonce de la distribution de dividendes par une société cotée, le prix de l'action subit généralement des ajustements, principalement basés sur deux mécanismes :

Mécanisme de distribution des dividendes : Le versement de liquidités réduit les actifs de l'entreprise, et le prix de l'action est ajusté en conséquence pour refléter ce transfert de valeur.

Mécanisme de distribution des droits : La distribution d'actions entraîne une augmentation du capital social total, mais la capitalisation boursière totale de l'entreprise reste inchangée, ce qui dilue le pourcentage de propriété représenté par chaque action, et le prix de l'action est ajusté en conséquence.

Analyse de l'impact sur la richesse des investisseurs

La politique de dividende a un impact complexe sur la richesse des investisseurs :

• Théoriquement : La distribution de dividendes n'augmente pas directement la richesse totale des investisseurs.
• En pratique : Une politique de dividende stable de la société reflète souvent une gestion saine, ce qui peut attirer davantage d'investisseurs et, indirectement, faire monter le prix des actions.

Il existe deux modèles de réaction des prix des actions couramment observés sur le marché :

• Remplissage des droits et des dividendes : Le prix de l'action revient au niveau d'avant l'exercice des droits et des dividendes, les investisseurs réalisent des gains substantiels.
• Droits de couverture et d'intérêt : Si le prix des actions ne peut pas se redresser et continue de baisser, le rendement réel des investisseurs diminue.

Méthodes de recherche d'informations sur les dividendes

Les investisseurs peuvent obtenir des informations sur les dividendes par les canaux suivants :

1. Canaux officiels de l'entreprise :

   • Page des relations investisseurs du site officiel de la société cotée
   • Rapport financier et communiqué officiel de l'entreprise

2. Plateforme des organismes de réglementation :

   • Zone d'annonces du marché sur le site officiel de la Bourse de Taiwan
   • Zone de distribution des droits et des dividendes de la plateforme d'observation des informations publiques

3. Plateforme professionnelle tierce :

   • Calendrier d'entreprise fourni par des plateformes de trading mainstream
   • Informations sur les prévisions de dividendes des fournisseurs de services de données financières

Pour les investisseurs qui investissent à la fois sur les marchés traditionnels et dans le marché des cryptomonnaies, comprendre les différences dans les mécanismes de distribution des dividendes entre les différentes classes d'actifs peut les aider à planifier plus efficacement leur portefeuille et leur stratégie de revenus.