Taux de change du Dollar : Impact de la politique tarifaire et possibilité de tendance à la baisse future du Dollar

Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale (FRB) adopte une posture prudente sur la baisse des taux, avec une attention particulière sur les statistiques de l'emploi

L'ancien président Trump devrait annoncer mercredi les détails d'une mesure tarifaire réciproque visant tous les pays, et les investisseurs surveillent de près l'impact que la mise en œuvre de cette politique tarifaire aura sur le marché. Depuis vendredi dernier (28 mars), le rendement des obligations américaines à 10 ans a enregistré une baisse de plus de 4%, reflétant une montée des craintes de stagflation sur le marché. Goldman Sachs a relevé la probabilité que l'économie américaine entre en récession au cours des 12 prochains mois de 20% à environ 35%, et prévoit que la Réserve fédérale procèdera à trois baisses de taux supplémentaires d'ici la fin de l'année.

Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale doit sans aucun doute équilibrer l'inflation et le plein emploi. En examinant les données récentes, les signes d'une augmentation de l'inflation et d'un ralentissement économique apparaissent progressivement dans les « données douces ». L'indice des prix PCE de base de février, qui est un indicateur d'inflation clé pour le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a augmenté de 2,8 % par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions de 2,7 %. L'indice de confiance des consommateurs a atteint son plus bas niveau en plus de deux ans, tandis que les attentes d'inflation à long terme ont atteint leur plus haut niveau en 32 ans.

Cependant, les responsables de la Réserve fédérale restent prudents quant à une baisse des taux d'intérêt, affirmant que l'économie américaine reste solide, qu'il n'y a pas de stagflation, qu'il existe des risques de hausse de l'inflation, et que toute baisse réelle des taux dépendra de la situation inflationniste.

En général, il existe une relation positive entre le rendement des obligations à 10 ans américaines et le dollar américain. Par conséquent, un scénario de récession économique aux États-Unis — une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale — pourrait probablement conduire à une dépréciation du dollar américain. Les investisseurs devraient se concentrer sur les statistiques de l'emploi qui seront publiées ce vendredi (4 avril). Si les données sur l'emploi aux États-Unis montrent une faiblesse, en particulier sous l'influence de la réduction des coûts dans le secteur gouvernemental (DOGE), les investisseurs pourraient affluer vers les obligations américaines en tant qu'actif refuge, exerçant ainsi une pression sur le dollar américain, les actions américaines et le rendement des obligations à 10 ans. En revanche, le cas inverse pourrait conduire à un nouvel rebond des actions américaines.

Droits de douane et « Accord Mar-a-Lago », points clés influençant les perspectives du dollar américain

Wells Fargo indique que l'ampleur future de l'augmentation du dollar américain dépendra de la réaction des autres pays. Si, après l'augmentation des droits de douane par les États-Unis, les gouvernements d'autres pays ne prennent pas de mesures de rétorsion, le dollar américain en tirera le plus grand profit. Selon divers modèles concernant l'ampleur de l'augmentation des droits de douane américains et les réactions des autres pays, le dollar américain pourrait augmenter de 1,5 % à 11 % dans les mois à venir. De plus, si des investisseurs étrangers achètent massivement des obligations américaines en raison des inquiétudes concernant le ralentissement de l'économie mondiale, cela pourrait soutenir le dollar américain.

Cependant, la question est de savoir si M. Trump souhaite vraiment une appréciation du dollar américain.

En fait, l'une des principales raisons de la faiblesse du dollar américain depuis la mi-janvier est la détérioration des perspectives de croissance économique à court et moyen terme aux États-Unis en raison de l'augmentation des risques liés à un resserrement de la politique budgétaire américaine. De plus, l'« Accord Mar-a-Lago » pourrait également faire baisser le taux de change du dollar américain, et le marché émet des conjectures selon lesquelles le gouvernement américain pourrait avoir l'intention de provoquer une dépréciation du dollar américain par le biais de la coopération internationale, afin de réduire le déficit commercial des États-Unis et de revitaliser le secteur manufacturier.

En tenant compte du fait que M. Trump a précédemment mentionné que la dévaluation intentionnelle du yen et du yuan par le Japon et la Chine est injuste pour les États-Unis, le marché se concentre désormais sur la question de savoir si les problèmes de change seront abordés lors des négociations à venir. En combinant ces éléments, on pense que les perspectives du dollar américain sont en tendance baissière.

Le taux de change actuel de l'Ethereum par rapport au dollar américain est de 4 482,78 dollars. Les fluctuations du taux de change du dollar américain affectent également les prix des principales crypto-actifs, il est donc nécessaire que les investisseurs se concentrent sur les indicateurs économiques et les tendances politiques aux États-Unis.