Dollar bloqué au-dessus de 98 alors que le marché retient son souffle pour le rapport sur l'emploi

Le dollar est en suspens autour de 98,10 en ce début de vendredi en Europe, les traders adoptant une approche prudente avant les données cruciales des Nonfarm Payrolls. J'ai observé cette danse toute la semaine, et honnêtement, le dollar semble de plus en plus vulnérable.

Les chiffres de l'emploi annoncés aujourd'hui pourraient soit sauver le dollar, soit l'envoyer chuter. Les économistes s'attendent à une maigre augmentation de 75 000 emplois en août, avec un taux de chômage atteignant 4,3 %. Si ces chiffres sont encore plus faibles ? Préparez-vous à l'impact.

Le dollar vacille déjà sur des attentes de réduction de taux de plus en plus certaines. En regardant le prix du marché, il y a maintenant 99 % de chances que la Fed déclenche une réduction de 25 points de base en septembre - contre 87 % la semaine dernière ! Ce changement n'est pas surprenant après avoir vu ces rapports d'emploi décevants arriver.

Les données de jeudi étaient particulièrement brutales. Les demandes initiales ont grimpé à 237K, dépassant les 230K attendus. Et ce rapport ADP ? Un maigre 54 000 emplois ajoutés en août, en deçà des modestes 65K prévus. Le marché du travail se refroidit plus vite qu'une bière sur glace.

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Goolsbee, a pratiquement admis que le marché du travail pourrait se détériorer - parler de dire l'évidence ! Pendant ce temps, Williams de New York continue de prôner cette rhétorique d'équilibre prudent sur le soutien aux emplois tout en gérant l'inflation. Je n'y crois pas. La Fed est acculée et elle le sait.

Ce qui me préoccupe vraiment, c'est la réaction du marché face à tout cela. Malgré des signes évidents de faiblesse économique, les traders analysent encore chaque mot des responsables de la Réserve fédérale comme s'ils lisaient des feuilles de thé. L'argent intelligent se positionne déjà pour un assouplissement significatif.

Trader le dollar en ce moment, c'est comme marcher sur des œufs. Un mauvais rapport sur l'emploi et nous risquons une grave dégringolade, pourtant l'indice s'accroche obstinément au-dessus de 98. Pour ma part, je surveille de près ce chiffre du chômage - il racontera la véritable histoire derrière les chiffres principaux.

Ce n'est pas un conseil financier, évidemment. Mais les signes sont clairs - le pivot de la Fed arrive, et la domination du dollar semble de plus en plus fragile.