Le taux de change du yen est bloqué dans une impasse, je vois que les fonds de couverture se préparent à parier que le yen va franchir 145 !

Mis à jour le 2025-09-01 06:23

Vérificateur Alison Ho

Je suis récemment intéressé par l'évolution du dollar américain / yen japonais, cette paire de devises s'est consolidée dans une fourchette étroite autour de 147 pendant tout un mois, pour être honnête, c'est vraiment ennuyeux à mourir. Mais ce qui est intéressant, c'est que les données de la Chicago Mercantile Exchange montrent qu'un groupe de grands acteurs à effet de levier est en train de constituer des positions sur le marché des options, pariant que le yen japonais va bientôt échapper à cette tendance ennuyeuse et franchir la barre des 145 !

Quand les fonds spéculatifs ont-ils commencé à parier si agressivement sur le yen ? J'ai remarqué que le 26 août, le volume des options de vente USD/JPY était quatre fois supérieur à celui des options d'achat ! Les options de vente à un prix d'exercice de 144,93, avec une échéance en septembre, étaient les plus populaires ce jour-là. Qu'est-ce que ces grands acteurs ont senti ?

« Après les nouvelles concernant le vote de défiance potentiel en France et les tensions entre Trump et Cook, les fonds spéculatifs s'intéressent à nouveau aux options de vente sur le dollar/yen. » a déclaré Mukund Daga, responsable des options de change chez Barclays Asia.

Graham Smallshaw de Nomura Securities a également observé le même phénomène : « Depuis que Powell a pris la parole à Jackson Hole, les paris à la baisse sur le dollar/yen ont soudainement augmenté, le groupe des investisseurs rapides a déjà repositionné ses stratégies, en se concentrant particulièrement sur celles arrivant à échéance dans 1 à 2 mois. »

Je crois qu'il y a plusieurs catalyseurs potentiels à la hausse du yen : Trump veut se débarrasser du membre du conseil de la Réserve fédérale, Cook, en forçant la banque centrale à abaisser les taux d'intérêt ; la situation politique en France est chaotique, ce qui stimule la demande de sécurité ; et si les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis qui seront bientôt publiées ne sont pas satisfaisantes, les attentes du marché concernant une politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale seront certainement plus fortes.

De plus, le vendredi 5 septembre, le Japon publiera des données sur les revenus du travail en espèces. Si elles montrent une bonne dynamique de croissance des salaires, la Banque du Japon pourrait augmenter ses taux d'intérêt. Kazuo Ueda a également mentionné lors du symposium de Jackson Hole que la tension sur le marché du travail pourrait continuer à faire pression sur les salaires.

De plus, si les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis de vendredi révèlent un affaiblissement du marché du travail, le dollar sera à nouveau sous pression, ce qui est une excellente nouvelle pour le yen !

De toute façon, je pense que cette tendance ennuyeuse du dollar américain/yen japonais est sur le point de se terminer, les gros investisseurs se préparent en secret, attendant juste une rupture de cette plage étroite, peut-être que nous verrons bientôt un taux de change inférieur à 145.

_* Cet article ne représente que mon point de vue personnel, ne l'utilisez surtout pas comme base pour vos investissements ! Il est préférable de consulter un conseiller professionnel avant d'investir, pour s'assurer de comprendre les risques. Les contrats sur la différence ont un effet de levier, ce qui peut vous faire perdre tout votre argent. Ce n'est pas adapté à tout le monde, veuillez investir avec prudence. _

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