La position vulnérable du Yen : Chaos politique et position tiède de la BoJ

J'ai récemment vu le yen japonais se faire complètement écraser, et honnêtement, ce n'est pas une surprise compte tenu du cirque politique et des hésitations de la banque centrale que nous observons. La monnaie est proche de ses plus bas d'un mois par rapport au dollar, et je ne vois pas cela changer de sitôt.

Laissez-moi vous dire ce qui se passe vraiment ici. La scène politique japonaise est un vrai désordre en ce moment. Hiroshi Moriyama, qui est en gros l'homme de confiance du PM Ishiba, décide soudainement de démissionner. Pendant ce temps, l'ancien PM Aso Taro prévoit apparemment de demander une nouvelle élection pour la direction. Ce genre d'instabilité est toxique pour toute devise, en particulier une déjà sur un terrain instable.

Ensuite, il y a la Banque du Japon - parlons d'envoyer des signaux contradictoires ! Le directeur adjoint Himino continue de faire ces déclarations à moitié sincères sur une hausse des taux tout en avertissant simultanément de "l'incertitude économique mondiale." Traduction : ils ont peur de vraiment passer à l'action avec des hausses de taux significatives. C'est pathétique, vraiment. Le marché peut sentir leur peur.

Pendant ce temps, de l'autre côté du Pacifique, la Fed est pratiquement garantie de réduire les taux ce mois-ci - environ 90 % de probabilité pour une baisse de 25 points de base. Cette divergence devrait théoriquement aider le Yen, mais le chaos politique et le problème de crédibilité de la BoJ l'emportent sur tout effet positif.

La paire USD/JPY flirt avec le seuil de 149,00, dangereusement proche de franchir sa moyenne mobile sur 200 jours. De mon point de vue, si elle dépasse de manière décisive 149,00, nous pourrions facilement voir une hausse vers 150,00 et potentiellement le sommet d'août autour de 151,00.

Le support se situe autour de 148,30-148,25, et si cela casse, nous envisageons des baisses potentielles vers 147,40 et éventuellement le plus bas d'août de 146,20.

Les prochaines données économiques américaines - les offres d'emploi JOLTS, les chiffres de l'emploi ADP et les très importants Nonfarm Payrolls de vendredi - vont sans aucun doute injecter une certaine volatilité dans le mélange. Mais honnêtement, à moins que nous ne voyions des changements dramatiques de la part de la BoJ ou du gouvernement japonais, le Yen semble destiné à rester le sac de frappe favori du marché.

Le contraste ne pourrait pas être plus frappant - une BoJ hésitante face aux forces du marché mondial exigeant une action décisive. Et dans les marchés, l'hésitation est toujours punie.