Méthodes de calcul et d'utilisation de l'effet de levier financier

Dans le domaine de l'investissement et de la finance d'entreprise, le concept de levier financier est assez important. Cet article expliquera comment le calculer et l'utiliser.

Qu'est-ce que l'effet de levier financier ?

En résumé, c'est un indicateur qui montre dans quelle mesure une entreprise s'appuie sur l'emprunt plutôt que sur ses propres fonds lorsqu'elle collecte des actifs. Utilisé judicieusement, cela peut être rentable. Mais si l'on emprunte trop, cela peut devenir problématique.

Effet de levier dans la vie quotidienne

On voit cela aussi dans les investissements immobiliers. On ajoute 1 000 000 yens de son propre argent à 1 000 000 yens empruntés à la banque pour acheter un appartement de 2 000 000 yens. C'est ce qu'on appelle l'effet de levier.

importance sur le marché financier

1. Mesure de gestion des risques

Le levier financier est un indicateur de la santé d'une entreprise. S'il est trop élevé, il pourrait vaciller avec de petites fluctuations économiques.

2. Effet d'amplification des bénéfices

On peut augmenter le ROE. Mais en faire trop est un acte suicidaire.

Quatre méthodes de calcul de l'effet de levier financier

1. Ratio de levier financier

Simple. Actif total ÷ Capitaux propres.

Ratio de levier financier = Total des actifs ÷ Capitaux propres

Par exemple, si vous avez un actif de 10 millions de yens et des capitaux propres de 4 millions de yens : Cela sera de 2,5. Cela signifie que 60% des actifs sont des dettes.

Bonnes choses : facile et compréhensible Les points faibles : les critères varient selon le secteur. Utilisation : comparaison des entreprises

2. Degré de levier financier (EBIT÷EBT)

Degré de levier financier = EBIT ÷ EBT

Si l'EBIT est de 5 millions de yens et l'EBT de 4 millions de yens : C'est 1,25. Cela représente le poids des intérêts.

Bon point : on peut voir dans quelle mesure le fardeau des intérêts a un impact. Points faibles : le bilan n'est pas visible Utilisation : quand vous souhaitez voir l'impact des fluctuations des taux d'intérêt

3. Taux d'endettement

Ratio d'endettement = Dettes totales ÷ Actifs totaux

Si vous avez des dettes de 6 millions de yens et des actifs de 10 millions de yens : C'est 60 %. 60 % de l'actif est constitué de dettes.

Bon point : le niveau de dépendance à la dette est clairement visible. Les points faibles : la qualité de la dette n'est pas claire. Utilisation : Évaluation du risque de crédit

4. Calcul par DFL

C'est un peu compliqué.

DFL = EBIT ÷ (EBIT - intérêts payés)

Si l'EBIT est de 5 millions de yens et les intérêts de 1 million de yens : Cela deviendra 1.25. Si l'EBIT bouge de 1%, l'EPS bouge d'environ 1.25%.

Avantages : Comprendre l'impact des fluctuations des bénéfices Les inconvénients : le calcul est compliqué. Utilisation : analyse de scénario

Comparaison des méthodes de calcul

Méthode de calcul|Avantages|Inconvénients -|-|- Ratio de levier financier | Simple | Comparaison intersectorielle difficile Degré de levier financier | Impact des taux d'intérêt | Informations sur le bilan non disponibles Ratio d'endettement | Dépendance à l'endettement directe | Qualité de la dette inconnue DFL|Impact des variations de profit compris|Calcul complexe

Questions Fréquemment Posées

Q. Quelles sont les différences entre le levier financier et le levier opérationnel ?

L'effet de levier financier concerne la dette. L'effet de levier opérationnel concerne les coûts fixes et variables. Lorsque l'effet de levier opérationnel est élevé, même une petite variation du chiffre d'affaires peut entraîner une forte fluctuation des bénéfices.

Q. Quel est le ratio de levier approprié ?

Cela semble sain autour de 2.0 à 2.5. Mais cela dépend du secteur. Pour des secteurs comme l'eau, le gaz ou les banques, des taux plus élevés peuvent être normaux.

Q. Quels sont les risques d'un effet de levier élevé ?

Il est très probable que la récession et l'augmentation des taux d'intérêt rendent le remboursement difficile. Il semble également que le nouvel emprunt sera difficile.

Q. Comment lire la valeur de DFL ?

Pas de levier à 1,0. Plus c'est grand, plus le levier est efficace. À 1,5, si l'EBIT change de 10%, l'EPS bougera de 15%.

Dernières tendances

Le marché financier de 2025, la Banque du Japon est en train de changer de cap vers un resserrement. Le taux d'intérêt directeur est actuellement d'environ 0,5 %. La longue période de taux d'intérêt bas semble toucher à sa fin.

Les entreprises semblent réagir de cette manière :

1. Passer d'un taux d'intérêt variable à un taux d'intérêt fixe : se préparer au risque de hausse des taux d'intérêt

2. Diversification de la dette : dispersion des échéances et des devises

3. Équilibre entre l'efficacité du capital et le retour aux actionnaires : tensions entre le rachat d'actions et les dividendes.

Les secteurs de la fabrication et de la vente au détail sont particulièrement prudents. On a l'impression qu'il y a de plus en plus d'entreprises visant un ratio de levier inférieur à 2.0. Elles veulent probablement s'assurer une marge de manœuvre en cas de besoin.

Résumé

L'effet de levier financier est un outil pour la croissance. Mais tout dépend de son utilisation. Il est important de comprendre les méthodes de calcul et de vérifier régulièrement.

Il n'est pas possible de dire quel levier est approprié de manière générale. Cela varie en fonction du secteur et de l'environnement. Il est préférable de combiner plusieurs indicateurs pour faire une évaluation. Et surtout, réviser sa stratégie en fonction des changements dans l'environnement financier est la clé d'une croissance durable. C'est ce que je pense.