Analyse approfondie de la variation des prix de l'or : stratégies d'investissement et perspectives de marché pour 2025

Les moteurs fondamentaux des mouvements de prix de l'or XAU/USD

La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, et l'or a chuté de 0,83 % ce jour-là, mais il y a une logique de marché plus profonde derrière cela. Comprendre les principaux facteurs de conduite des fluctuations des prix de l'or est la clé pour saisir les opportunités d'investissement.

En 2025, le prix de l'or continue de franchir des sommets historiques, avec plusieurs institutions de renom révisant à la hausse leurs objectifs de prix pour l'or. Face à un tel environnement de marché, les investisseurs sont généralement confus : y a-t-il encore des opportunités d'entrée ? Est-il possible d'augmenter ses positions en période de baisse ? Faut-il réaliser des bénéfices sur la détention d'or ?

Pour répondre à ces questions, nous devons analyser en profondeur les mécanismes de changement du marché de l'or actuel :

• La logique du marché derrière les fluctuations du prix de l'or
• Comment la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt affecte le prix de l'or
• Soutien des données pour l'évolution future du prix de l'or
• Conseils stratégiques pour différents investisseurs

Analyse des multiples facteurs de déclenchement de la forte hausse des prix de l'or

La principale force motrice derrière la récente forte hausse des prix de l'or provient de l'intensification continue des attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale. Plusieurs indicateurs économiques aux États-Unis montrent une faiblesse du marché du travail et une pression à la baisse sur l'économie, ce qui incite les fonds à se tourner vers des actifs refuges comme l'or, à la recherche d'une protection de la valeur.

Le marché a donc fortement ajusté ses attentes de baisse des taux, ce qui se reflète directement dans la trajectoire continue de hausse des prix de l'or.

Interprétation des données sur le recul des prix de l'or après la réunion de la Réserve fédérale

Après que la Réserve fédérale a annoncé une baisse de 25 points de base, le prix de l'or n'a pas augmenté mais a plutôt chuté, la principale raison étant :

1. La réduction des taux d'intérêt de 25 points de base est totalement conforme aux attentes du marché, cette information a déjà été digérée par le marché.
2. Powell a qualifié cette baisse des taux de « baisse des taux axée sur la gestion des risques », sans s'engager clairement dans un cycle de baisses de taux soutenu.
3. Cette déclaration prudente a fait passer le sentiment du marché d'un optimisme excessif à l'attentisme, entraînant des sorties de capitaux à court terme.

Analyse des indicateurs clés de la relation entre le taux d'intérêt réel et le prix de l'or

Le cœur du marché de l'or ne réside pas seulement dans l'or lui-même, mais aussi dans les attentes des investisseurs concernant les prix futurs. Le facteur fondamental qui sous-tend ces attentes est le jugement du marché sur l'évolution des taux d'intérêt réels, qui est également l'un des facteurs les plus critiques influençant le prix de l'or :

• Les marchés s'attendent à une baisse des taux d'intérêt réels → Augmentation du prix de l'or
• Les marchés s'attendent à une hausse des taux d'intérêt réels → baisse du prix de l'or

Les données historiques montrent que le prix de l'or est clairement en corrélation négative avec le taux d'intérêt réel. Le taux d'intérêt réel est le résultat du taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation. La baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale influence directement le taux d'intérêt nominal, c'est pourquoi la récente volatilité du prix de l'or est étroitement liée aux attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale.

Formule de calcul : Taux d'intérêt nominal - Taux d'inflation = Taux d'intérêt réel

La ruée des banques centrales pour l'or : indicateur clé des tendances du marché

En dehors des facteurs à court terme, il y a un moteur à long terme qui pousse le prix de l'or à la hausse : les banques centrales du monde continuent d'augmenter leurs réserves d'or, en particulier la Banque populaire de Chine qui a considérablement augmenté ses réserves d'or depuis mars 2022.

Selon les données du Conseil mondial de l'or, la quantité totale nette d'or achetée par les banques centrales du monde entier a atteint 123 tonnes au premier semestre 2025, avec une augmentation de 22 tonnes rien qu'au mois de juin. Une enquête publiée par le Conseil en juin a révélé que 73 % des banques centrales s'attendent à ce que la part du dollar dans les réserves mondiales diminue au cours des cinq prochaines années, tandis que la part de l'euro, du yuan et de l'or dans l'allocation d'actifs augmentera.

L'achat stratégique des actifs en dollars pour diversifier les risques par la banque centrale constitue un soutien solide à la hausse continue des prix de l'or.

De plus, la hausse des prix de l'or est également influencée par les facteurs suivants :

• L'incertitude du marché augmentée par la nouvelle politique tarifaire de Trump
• Ralentissement de la croissance économique mondiale et pression inflationniste
• Diminution relative de la confiance dans le USD
• Les risques géopolitiques s'intensifient

En particulier, la politique tarifaire de Trump est devenue un important catalyseur pour la hausse des prix de l'or en 2025. Les importations de métaux négociés sur la Bourse des contrats à terme de New York pourraient être soumises à des droits de douane, perturbant le mécanisme de tarification normal du marché et détruisant la relation de spread entre le marché au comptant et les contrats à terme.

Les reportages médiatiques et la diffusion des émotions sur les plateformes sociales ont exacerbé la volatilité du marché, entraînant un afflux massif de capitaux à court terme sur le marché de l'or, propulsant rapidement le prix de l'or.

Prévisions quantitatives des institutions professionnelles sur les prix de l'or

Bien que les prix de l'or aient récemment connu de grandes fluctuations, de nombreuses institutions financières de renom restent optimistes quant à sa tendance à long terme :

UBS : Augmente l'objectif de prix de l'or à la fin de l'année de 3500 USD à 3800 USD/once, et l'objectif de prix à moyen terme de 3700 USD à 3900 USD/once en 2026.

Goldman Sachs : Maintient un prix cible de 3700 USD/once pour l'or d'ici la fin de l'année et de 4000 USD/once à mi-2026.

Morgan Stanley : prévoit que le prix de l'or aura encore une marge de hausse de 5 % cette année, dépassant 3800 USD/once d'ici la fin de l'année et atteignant 4000 USD/once au premier trimestre de l'année prochaine.

Selon les données du marché de l'or physique, le prix des bijoux en or pur en Chine continentale a dépassé 1050 CNY/gramme le 3 septembre, atteignant un nouveau record historique.

Sur la base des données de prévision de ces institutions professionnelles, la tendance générale à la hausse des prix de l'or devrait se poursuivre jusqu'en 2026, mais les investisseurs doivent prêter attention à la volatilité du marché et chercher des opportunités d'achat lors des baisses.

Conseils de stratégie en or pour différents types d'investisseurs

Après avoir compris la logique du marché de la hausse de l'or, nous proposons des conseils d'investissement différenciés pour différents types d'investisseurs :

Spéculateurs à court terme : Actuellement, la liquidité du marché est abondante et la volatilité est élevée, ce qui offre de bonnes opportunités pour les opérations à court terme. La direction des prix est relativement claire, notamment lors de la publication de données ou d'événements majeurs, et l'évolution du marché est facile à juger, permettant de saisir les opportunités de profit en suivant la tendance.

Nouvel investisseur en or : Il est conseillé de commencer par un petit montant pour se familiariser avec les fluctuations du marché et éviter d'augmenter aveuglément les mises. Utilisez le calendrier économique pour suivre la publication des données économiques américaines importantes, afin d'aider à la prise de décision de trading et de contrôler les risques.

Détenteurs à long terme : Les acheteurs actuels d'or physique doivent se préparer psychologiquement à subir d'importantes fluctuations du marché. Bien que la tendance à long terme soit haussière, des corrections significatives pourraient survenir à moyen terme, nécessitant une patience suffisante pour garder la position.

Besoin de diversification des actifs : L'or a sa valeur en tant que partie d'un portefeuille d'investissement, mais il est important de noter que la volatilité de l'or n'est pas inférieure à celle des actions (amplitude annuelle de l'or de 19,4 %, amplitude annuelle du S&P 500 de 14,7 %). Il convient de contrôler de manière appropriée le ratio de répartition pour éviter une concentration excessive.

Points clés à considérer lors de l'investissement dans l'or :

• L'investissement en or a un cycle relativement long, et sur une période de plus de 10 ans, il peut réaliser une fonction de préservation de la valeur, mais il peut connaître de fortes fluctuations durant cette période.
• Les coûts de transaction de l'or physique sont relativement élevés, généralement entre 5 % et 20 %.
• Évitez de concentrer trop d'actifs dans une seule catégorie, maintenez un portefeuille diversifié.

Quelle que soit la méthode d'investissement choisie, comprendre les facteurs clés qui influencent les fluctuations des prix de l'or et maintenir une pensée d'investissement rationnelle sont essentiels pour saisir les opportunités et contrôler les risques lors des fluctuations des prix de l'or.