Insights sur l'investissement - Le marché obligataire britannique émet des signaux d'alerte. L'évolution future de la livre semble être influencée par les fluctuations des prix sur le marché des obligations.

Le 2 septembre, la paire livre sterling/dollar (GBP/USD) a enregistré une baisse importante de plus de 1 %, marquant la plus forte chute en une journée depuis avril. Au moment de la rédaction le 3 septembre, la baisse se poursuivait, se négociant autour de 1,3334.

Selon les nouvelles, le rendement des obligations d'État à 30 ans du Royaume-Uni a atteint son niveau le plus élevé depuis 1998, provoquant une panique sur le marché.

Les rendements des obligations d'État à 30 ans de l'Allemagne et de la France ont également fortement augmenté, atteignant des niveaux les plus élevés depuis 2011 pour l'Allemagne et depuis 2009 pour la France.

Les experts analysent que la détérioration de la situation financière dans les pays européens et l’instabilité politique sont les principales raisons de la forte augmentation des rendements. Dans le projet de budget de cet automne, la ministre des Finances britannique, Rachel Reeves, fait face à la pression de rechercher des réductions de dépenses et des propositions d'augmentation des impôts pour améliorer la situation financière du Royaume-Uni.

En septembre 2022, le pair livre/dollar a chuté d'environ 4 % en une seule journée en raison du mini-budget du gouvernement Truss. Le marché craint une répétition de l'histoire.

« Nous assistons maintenant à un cercle vicieux qui se forme lentement. L'augmentation des inquiétudes concernant la dette entraîne une hausse des rendements, ce qui aggrave encore la situation de la dette, et cela pousse à nouveau les rendements à la hausse », a déclaré Jim Reid, responsable de la recherche macro chez Deutsche Bank.

Quelle sera l'évolution du taux de change de la livre ?

Selon les analystes de Gate, bien que l'ajustement des prévisions de la Banque d'Angleterre le mois dernier ait fourni un certain soutien à la livre, à mesure que le projet de budget d'automne approche, le Royaume-Uni est confronté à des risques financiers, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la livre.

Les macro-stratèges de Gate soulignent également que le Royaume-Uni est confronté à un double fardeau d'inflation élevée et de faible croissance, ce qui pose des défis à la politique de la Banque d'Angleterre et pourrait exercer une pression à la baisse supplémentaire sur la livre.

Selon les rapports des traders d'options de change, la prime des options de vente sur la livre sterling par rapport aux options d'achat augmente, ce qui indique une demande croissante de protection contre le risque de baisse. Cette distorsion suggère que le marché s'attend à ce que la livre sterling devienne encore plus faible au cours des prochaines semaines.

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