Perspective d'avenir : Prévisions du taux de change euro-zloty pour 2024 et 2025

Quel sujet intéressant ! J'ai toujours pensé que faire du trading avec des devises de pays avec lesquels nous avons un lien personnel est beaucoup plus amusant. Et la Pologne, quel pays fascinant à analyser en ce moment !

En tant qu'Allemand, j'ai plusieurs voisins polonais. Lorsque j'ai dit à l'un d'eux que j'analysais les possibilités de trading du zloty par rapport à l'euro, il m'a répondu sans hésiter : "Sois pessimiste avec notre monnaie". Son argument ? Le nouveau gouvernement est "des marionnettes de l'UE" et la guerre en Ukraine pourrait s'étendre à la Pologne.

Perspective intéressante, mais en tant qu'économiste, je dois analyser cela avec plus de méthode et moins d'émotion ( bien que je confesse que cela m'a laissé inquiet ).

La situation actuelle de l'euro-zloty

Bien que la Pologne fasse partie de l'UE depuis 2004, elle n'a pas encore adopté l'euro. Actuellement, un euro équivaut à environ 4,30 zlotys. Depuis 1998, à l'exception des crises boursières de 2001 et 2008, le taux de change a généralement été supérieur à 4 PLN par EUR.

Le graphique raconte une histoire contradictoire. Après le début de la guerre en Ukraine, l'euro a augmenté par rapport au zloty, mais cela fait environ six mois qu'il est en baisse. Qu'est-ce qui a changé ? Le nouveau gouvernement n'est-il pas si mauvais que ce que dit mon voisin ? Ou la guerre ne représente-t-elle plus un danger pour la Pologne ?

Facteurs influençant l'EUR-PLN

Inflation

En 2023, la Pologne a connu une inflation de 10,9 %, ce qui est assez élevé. Pour 2024, la Commission européenne estime qu'elle baissera à 3,8 %, mais remontera à 4,7 % en 2025.

Dans l'UE, l'inflation était de 6,3 % en 2023, elle devrait descendre à 3,0 % fin 2024 et à 2,5 % en 2025.

Taux d'intérêt

Les taux d'intérêt en Pologne sont actuellement de 5,75 % et, selon la banque centrale polonaise, ils resteront à ce niveau tant que l'inflation restera élevée.

En Europe, le taux d'intérêt de référence est de 3,4 % et devrait descendre en dessous de 2,0 % d'ici fin 2025. La Pologne semble avoir un avantage avec son taux d'intérêt plus élevé et stable.

Dette publique

La dette en Pologne a atteint plus de 444 milliards de dollars au premier trimestre de 2024, soit une augmentation de près de 25 % par rapport à l'année précédente. Il y a une tendance clairement à la hausse.

Stabilité politique

Le nouveau gouvernement polonais, qui a pris ses fonctions en décembre 2023, fait face à de grands défis, notamment en ce qui concerne l'amélioration de l'état de droit.

Cependant, le gouvernement polonais bénéficie d'un haut niveau de soutien, car une grande partie des citoyens perçoit positivement la coalition du Premier ministre Donald Tusk.

PIB

Selon la Commission européenne, la croissance du PIB sera de 3,0 % en 2024 et de 3,6 % en 2025. Le taux de chômage restera l'un des plus bas de toute l'UE (,9 % d'ici fin 2024 et 2,8 % pour 2025).

En comparaison, on s'attend à ce que l'économie de l'UE ne croisse que légèrement en 2024, avec une croissance de 0,8 % pour la zone euro en 2024 et de 1,3 % en 2025.

La guerre en Ukraine

Le conflit affecte à la fois l'UE et la Pologne, qui partage une frontière avec l'Ukraine et la Biélorussie. Presque tous les pays européens ont augmenté leurs dépenses militaires au cours des deux dernières années, ce qui pèse sur leurs budgets. À cela s'ajoutent des millions de réfugiés ukrainiens.

En tant que voisin direct, ces facteurs pèsent davantage sur la Pologne, et plus la guerre se prolonge, plus il sera difficile de supporter ces coûts.

Prévision de l'euro-zloty pour 2025

Les économies de la Pologne et de l'UE sont étroitement liées et font face à des défis similaires. Cette similitude et cette interconnexion suggèrent un mouvement latéral du taux de change EUR-PLN.

D'un point de vue technique, le graphique montre que le taux euro-zloty a chuté au cours de la dernière année, mais depuis septembre 2024, l'euro s'est apprécié par rapport au zloty. Cela pourrait indiquer un changement de tendance.

Les analystes diffèrent dans leurs prédictions. Certains prévoient une baisse vers 4,19 EUR/PLN, d'autres attendent des valeurs de 4,47 EUR/PLN. Une analyse de Statista prévoit un taux de change stable de 4,28 EUR/PLN.

Il y a des arguments tant pour une dépréciation que pour une appréciation de l'euro par rapport au zloty :

• En faveur de la dépréciation de l'euro : taux d'intérêt plus élevés en Pologne, croissance du PIB plus forte et taux de chômage plus bas.
• En faveur de l'appréciation de l'euro : une inflation plus faible dans la zone euro et une augmentation plus faible de la dette publique.
• En faveur du mouvement latéral : les facteurs mentionnés pourraient s'équilibrer et les deux monnaies sont soumises aux mêmes risques géopolitiques.

D'ici 2025, la paire EUR/PLN pourrait évoluer dans n'importe quelle direction. L'année 2024 a montré que, malgré le mouvement latéral annuel, il y a eu des fluctuations significatives au cours de l'année.

Ces fluctuations montrent que la paire est assez risquée, mais offre des configurations de trading intéressantes pour les investisseurs actifs.

Conclusion

Après avoir analysé la paire EUR-PLN, je ne peux pas être complètement d'accord avec mon voisin polonais sur son pronostic pessimiste concernant le zloty. La monnaie polonaise s'est appréciée par rapport à l'euro en 2024, et il y a des arguments en faveur de futures appréciations (taux d'intérêt plus élevés, croissance du PIB attendue et faible taux de chômage).

Cependant, l'inflation élevée et d'autres risques géopolitiques jouent également contre le zloty.

En tant que trader, il convient d'être prudent. Dans un mouvement latéral avec une légère pression haussière, on pourrait entrer en position longue à des creux et sortir au prochain maximum ou parier sur un changement de tendance à long terme.

Les plages quotidiennes de l'EUR-PLN ne sont pas très grandes, ce qui permet un trading relativement calme. Et bien que cette paire ne favorise pas des opérations spectaculaires, elle peut servir à entretenir des conversations intéressantes avec des voisins et des amis polonais.