EUR/GBP monte alors que le Royaume-Uni fait face à une crise fiscale

La paire EUR/GBP grimpe vers 0,8700 durant la première session européenne de mercredi, et franchement, je ne suis pas surpris. La livre subit une véritable dégringolade en ce moment, et il est douloureux de voir le gouvernement britannique se débattre alors que leurs coûts d'emprunt BP à des niveaux jamais vus depuis 1998.

J'ai suivi ce désastre ferroviaire pendant des semaines, et cela devient tout un spectacle. Les marchés frappent absolument la livre sterling alors que les investisseurs fuient ce qui ressemble de plus en plus à une catastrophe fiscale en préparation. On peut pratiquement sentir la panique au Trésor britannique en ce moment.

La vente d'hier a été brutale. Le chancelier doit être en train de transpirer à grosses gouttes avant l'annonce du budget. Comme l'a dit Valentin Marinov de Crédit Agricole, "la livre est de nouveau considérée comme la soupape de pression pour les investisseurs prudents." Traduction : quand les gens deviennent nerveux à propos des finances britanniques, ils se débarrassent de la livre comme des ordures d'hier.

Pendant ce temps, de l'autre côté de la Manche, l'euro bénéficie des chiffres d'inflation allemands plus élevés que prévu. Les faucons de la BCE tournent autour, la membre du conseil Isabel Schnabel faisant clairement savoir qu'elle ne voit aucune raison de nouvelles baisses de taux. "Déjà légèrement accommodant" étaient ses mots exacts concernant les taux actuels. C'est le langage des banquiers centraux pour "ne vous attendez pas à ce que nous baissions à nouveau les taux de sitôt."

Ce qui est vraiment fascinant, c'est de voir les traders réévaluer leurs paris sur les baisses de taux de la BCE. Le marché semblait pratiquement implorer davantage de baisses il y a à peine quelques semaines, mais ce sentiment évolue rapidement.

Le seul nuage à l'horizon de l'euro ? La politique française est un véritable désastre. Le Premier ministre François Bayrou est susceptible de subir une défaite lors d'un vote de confiance, et les sondages montrent que la plupart des citoyens français souhaitent de nouvelles élections. L'instabilité politique dans la deuxième plus grande économie de la zone euro n'est pas vraiment une recette pour la force de l'euro.

Pour l'instant cependant, les inquiétudes fiscales britanniques l'emportent sur le chaos politique français. Je vais surveiller le discours de Lagarde plus tard dans la journée comme un faucon - ses mots pourraient soit verser de l'essence, soit de l'eau sur ce feu monétaire.