La relation bizarre du Bitcoin avec les entreprises de trésorerie : le ratio 1:4 dont personne ne parle

J'observe ce marché des cryptomonnaies comme un faucon, et laissez-moi vous dire qu'il se passe quelque chose d'étrange entre Bitcoin et les entreprises qui le thésaurisent. Alors que BTC continue de montrer sa résilience, flottant près de $110K (, luttant, mais toujours ), les fanboys corporatifs qui ont rempli leurs trésoreries avec cela se font absolument frapper.

En seulement dix semaines, ces soi-disant entreprises de trésorerie Bitcoin ont vu leurs actions chuter de 50 à 80 %. C'est brutal. Ce qui est encore plus fascinant ou perturbant, selon l'endroit où vous avez placé votre argent, c'est ce bizarre schéma de cycle 1:4 qui a émergé.

La douloureuse réalité : 12 mini-crash en 18 mois

Regardez MetaPlanet, par exemple. Alors que Bitcoin a principalement connu des hausses avec quelques accrocs occasionnels, cette entreprise japonaise a subi une douzaine de crashes distincts au cours des dix-huit derniers mois. Certains étaient des saignements rapides d'une journée, d'autres étaient des saignements lents et agonisants durants des mois.

Leur effondrement d'avril 2024 a effacé 22,2 % en une seule journée. Mais ce n'est rien comparé à leur cauchemar de juillet à novembre 2024 - une descente de 119 jours qui a effacé près de 80 % de leur valeur ! Ce n'est pas juste de la volatilité ; c'est un coup de fouet financier.

Ce qui me rend fou, c'est que moins de la moitié de ces effondrements coïncidaient réellement avec des baisses de Bitcoin. Seulement 5 des 12 mini-bears étaient alignés avec les corrections de BTC. Les autres ? Drame spécifique à l'entreprise - exercices de bons de souscription, levée de fonds désespérée, et compression de cette prime à laquelle ces actions se négocient par rapport à leurs véritables avoirs en BTC.

Quatre cycles pour chaque un

C'est comme regarder quelqu'un avoir quatre attaques cardiaques séparées pendant que Bitcoin se promène tranquillement. Au lieu des célèbres cycles de 4 ans de Bitcoin, ces entreprises compressent quatre cycles complets en une seule année. Elles n'amplifient pas seulement la volatilité de Bitcoin - elles fabriquent la leur !

En ce moment, les dégâts sont indéniables. L'action de Strategy a chuté de 37,1 % par rapport à son sommet annuel. MetaPlanet est en baisse de 58,6 %. Et certaines pauvres âmes comme The Blockchain Group subissent une perte horrible de 70,7 %.

Je ne peux m'empêcher de me demander si ces entreprises font en fait un terrible cas pour l'adoption du Bitcoin par les entreprises. Lorsque votre stratégie de trésorerie entraîne plus de volatilité que l'actif censément volatil lui-même, peut-être est-il temps de repenser votre approche ? Les grandes bourses ne vous diront pas cela, mais parfois les jeux adjacents au Bitcoin sont bien pires que de simplement détenir la vraie chose.

Le marché envoie un message clair ici - il y a Bitcoin, et puis il y a tout le reste. Et en ce moment, tout le reste est écrasé sous le poids de sa propre ambition.