USD/JPY maintient une plage étroite alors que le sentiment du marché se stabilise

SourceGate

4 oct. 2025 11:49

• Le USD/JPY a tenté de monter mercredi mais est resté en dessous du seuil de 148,50.
• La perception du risque de marché et les projections de réduction des taux de la Réserve fédérale continuent d'être les principaux facteurs influençant les mouvements du Dollar.
• Données préliminaires sur l'emploi ADP des États-Unis prévues pour publication jeudi.

La paire USD/JPY a oscillé près de la marque de 148,00 mercredi, tentant de monter plus haut mais échouant à franchir la Moyenne Mobile Exponentielle sur 200 jours (EMA) située autour de 148,22. Le duo de devises a brièvement atteint un pic de cinq semaines à 149,14, mais les traders ont du mal à générer ou à maintenir l'élan en prévision du rapport crucial sur les emplois Nonfarm Payrolls (NFP) de vendredi.

Le calendrier économique de jeudi présente la publication des chiffres du changement d'emploi ADP aux États-Unis pour août et le dernier indice des directeurs d'achat (PMI) de l'Institute for Supply Management (PMI). Les données sur le changement d'emploi ADP devraient être publiées sur le marché demain. Bien que les statistiques ADP aient historiquement montré une faible corrélation avec les données officielles sur l'emploi NFP de vendredi et aient été un prédicteur peu fiable du chiffre final NFP, les investisseurs surveillent généralement les chiffres préliminaires d'ADP pour détecter d'éventuels changements significatifs dans les tendances. Le PMI des services de l'ISM devrait refléter une amélioration générale des perspectives économiques des entreprises à l'approche du dernier trimestre de l'année.

Tous les yeux sur le NFP

La publication de l'NFP est systématiquement un événement majeur sur le marché, mais les données sur l'emploi de cette semaine revêtent une signification encore plus grande. Les participants au marché attendent avec impatience une réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ce mois-ci, s'attendant à ce que les décideurs de la Fed ignorent la récente hausse des données d'inflation et mettent en œuvre une réduction de 25 points de base le 17 septembre, en réponse à des signes d'affaiblissement du marché du travail américain.

Graphique Journalier USD/JPY

Yen Japonais : Questions Fréquemment Posées

Quels sont les principaux facteurs influençant le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY), l'une des devises les plus activement échangées au monde, voit sa valeur largement déterminée par la performance économique du Japon. Plus précisément, elle est influencée par les politiques de la Banque du Japon, le différentiel de rendement entre les obligations japonaises et américaines, et le sentiment général de risque parmi les traders, parmi d'autres facteurs.

Comment les décisions de la Banque du Japon affectent-elles le yen japonais ?

Le contrôle des devises relève du mandat de la Banque du Japon, rendant ses actions cruciales pour le Yen. Bien que la BoJ ait parfois intervenu directement sur les marchés des devises, généralement pour déprécier le Yen, ces interventions sont peu fréquentes en raison de considérations politiques impliquant les principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ de 2013 à 2024 a conduit à une dépréciation du Yen par rapport aux principales devises, entraînée par une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et les autres banques centrales. Plus récemment, le désengagement progressif de cette politique ultra-lousse a apporté un certain soutien au Yen.

Quel est l'impact de la différence de rendement des obligations entre le Japon et les États-Unis sur le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, l'engagement de la BoJ en faveur d'une politique monétaire ultra-accommodante a entraîné un élargissement de l'écart de politique par rapport aux autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale des États-Unis. Cela a soutenu une expansion de l'écart de rendement entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, bénéficiant au dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 de s'éloigner progressivement de cette politique ultra-accommodante, combinée aux réductions de taux d'intérêt par d'autres grandes banques centrales, réduit désormais cet écart.

Comment le sentiment général de risque influence-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme un actif refuge. Cela signifie que pendant les périodes d'incertitude sur le marché, les investisseurs tendent à privilégier la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité perçues. Des conditions de marché turbulentes renforcent généralement la valeur du yen par rapport aux monnaies considérées comme des investissements plus risqués.

Avertissement : À des fins d'information seulement. La performance historique ne garantit pas les résultats futurs.