Hong Kong connaît une montée de la tokenisation des RWA avec l'arrivée massive des entreprises chinoises

Le secteur financier hongkongais vit un moment inédit. La tokenisation d'actifs réels (RWA) attire soudainement les regards. Les institutions de Chine continentale débarquent en force, investissant dans les produits blockchain de la ville.

Cette effervescence suit l'arrivée du nouveau cadre pour les stablecoins. Urgent. Les professionnels du secteur poussent maintenant le gouvernement à agir plus vite. Il faut canaliser cet enthousiasme.

L'engagement continental dans le monde tokenisé

Avant, les institutions chinoises à Hong Kong restaient distantes des actifs numériques. Classiques. Traditionnelles.

Tout a basculé cet été. L'Ordonnance sur les Stablecoins est entrée en vigueur le 1er août. Un régime strict sous l'autorité de la HKMA. Réserves de qualité obligatoires. Convertibilité garantie. Contrôles anti-blanchiment renforcés.

Depuis? Les gestionnaires et assureurs soutenus par le continent ont reçu leurs ordres de marche. "C'est un devoir assigné," confie un gestionnaire local. Ils explorent désormais les fonds monétaires tokenisés, les revenus locatifs transformés en jetons. Pas vraiment un choix.

L'industrie semble convaincue. "Dans cinq à dix ans, tous les produits financiers seront sur la blockchain," affirme un dirigeant à Tencent. Mais tous ne partagent pas cette vision.

Zhou Chenggang de Taikang Asset Management Hong Kong voit une exagération. Le secteur s'emballe trop. Calme. "Je m'oppose à la mythification des nouvelles technologies," dit-il. "Beaucoup pensent que les RWA du futur sont réalisables aujourd'hui. C'est trompeur."

PwC réclame d'aller plus loin

L'élan réglementaire crée un appel à l'action. Lors d'une conférence liée au Discours de Politique 2025, PwC a pressé les autorités. Hong Kong doit renforcer son rôle de "super-connecteur" entre la Chine et le monde.

Parmi les suggestions: élargir les demandes de cotation confidentielles. Plus de flexibilité pour les émetteurs. Discrétion accrue jusqu'aux approbations finales.

Sur la "Déclaration de politique 2.0" récente, PwC est clair. Il faut accélérer. La mise en œuvre traîne.

Le cabinet voit grand. Hong Kong pourrait devenir le centre de gestion d'actifs numériques par excellence. Un système d'enregistrement blockchain natif stimulerait la tokenisation.

Et pourquoi pas un mécanisme d'enregistrement pour les terrains digitalisés? La propriété intellectuelle tokenisée? Les investissements en actions sur blockchain? Transactions plus rapides. Processus simplifiés.

Entre élan et prudence

Les ambitions politiques sont affichées. En juin, le gouvernement a présenté son Cadre LEAP. Objectif: institutionnaliser stablecoins, obligations tokenisées et RWA. La ville teste déjà des obligations vertes tokenisées. Elle semble idéale pour les stablecoins en yuan offshore.

Mais attention aux obstacles. Liquidité limitée. Zones grises réglementaires. Un cadre du secteur crypto l'a dit à Tencent: tokeniser un actif déjà finançable traditionnellement? Peu d'intérêt. Et pour les actifs médiocres, la blockchain ne résoudra pas tout.

Pékin reste sur ses gardes. Les analystes le confirment. Hong Kong avance sur les stablecoins et la tokenisation, mais le continent craint les fuites de capitaux. Quelques licences seulement dans un premier temps. Patience.