Le trading USD/CAD en dessous de 1,3800 alors que les attentes de réduction des taux de la Réserve fédérale augmentent

• Le Dollar américain maintient un momentum baissier contre le Dollar canadien, se négociant en dessous de 1,3800 à des niveaux les plus bas depuis deux semaines
• Les attentes de réduction des taux de la Réserve fédérale renforcées continuent de limiter le potentiel haussier du Dollar
• La volatilité du marché reste atténuée avant les publications cruciales de l'indice des prix PCE des États-Unis et du PIB du Canada vendredi

La paire USD/CAD a légèrement rebondi depuis les niveaux de soutien de deux semaines près de 1,3770 jeudi, mais reste contrainte en dessous du seuil psychologique significatif de 1,3800. La paire a connu une dépréciation de 0,5 % au cours des deux sessions de trading précédentes, alors que les participants au marché se positionnent de plus en plus pour un éventuel assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a renforcé ces attentes accommodantes en confirmant que la politique monétaire reste dans un territoire restrictif et en soulignant que chaque réunion du FOMC est "en direct" pour les décisions politiques. La probabilité d'une réduction des taux en septembre a grimpé à 87 % contre 75 % une semaine auparavant, selon les prix du marché des dérivés.

Le Dollar fait face à une pression supplémentaire en raison de l'escalade des tensions politiques entourant la Réserve fédérale. Les récentes tentatives de destituer le gouverneur Cook ont été interprétées par les analystes comme un effort pour déplacer l'équilibre des politiques du comité vers une position plus accommodante. Ce développement crée un double effet négatif pour le Dollar – tout en renforçant simultanément les attentes d'une accélération des baisses de taux, tout en saper la confiance des investisseurs dans l'indépendance de la banque centrale.

En l'absence de grandes publications économiques jeudi, une modeste reprise des prix du pétrole brut a fourni un soutien marginal au Dollar canadien, étant donné que le pétrole reste la principale marchandise d'exportation du Canada. La volatilité du marché à travers les principales paires de devises reste contenue alors que les traders adoptent une position prudente avant les publications de données critiques de vendredi – l'Indice des Prix des Dépenses de Consommation Personnelle des États-Unis (PCE) et les chiffres du Produit Intérieur Brut du Canada.

Les prévisions économiques indiquent que l'économie canadienne a probablement contracté à un taux annualisé de 0,6 % au cours du deuxième trimestre, après une forte expansion de 2,2 % au T1 2025. Un tel ralentissement significatif de la croissance exercerait une pression accrue sur la Banque du Canada pour mettre en œuvre un assouplissement monétaire supplémentaire, ce qui pourrait compenser une partie de la récente force du CAD et fournir un soutien pour la paire USD/CAD.

Fondamentaux de la banque centrale

Les banques centrales maintiennent la stabilité des prix grâce à une gestion prudente des taux d'intérêt. Lorsque l'inflation s'écarte considérablement des objectifs (typiquement 2 % pour des institutions majeures comme la Réserve fédérale), les décideurs ajustent les taux de référence en conséquence. Ces ajustements influencent les taux de prêt des banques commerciales, affectant les coûts d'emprunt dans toute l'économie.

Les organes décisionnels des banques centrales sont composés de membres ayant des perspectives politiques variées. Les "colombes" favorisent généralement une politique monétaire accommodante pour stimuler la croissance économique, tandis que les "faucons" privilégient le contrôle de l'inflation par des conditions monétaires plus strictes. Le président du comité exerce une influence significative dans la construction d'un consensus et la communication de l'orientation politique aux marchés.

Pour éviter la perturbation du marché, les banques centrales mettent en œuvre des "périodes de blackout" avant les réunions de politique, pendant lesquelles les membres s'abstiennent de commentaires publics. Cette pratique aide à prévenir une volatilité excessive du marché basée sur des déclarations individuelles des membres qui pourraient ne pas refléter la position collective du comité.

Implications du marché

Historiquement, les périodes de cycles d'assouplissement de la Réserve fédérale ont créé des effets d'entraînement significatifs sur les marchés financiers mondiaux. La faiblesse actuelle du Dollar par rapport au CAD reflète des dynamiques de marché plus larges qui influencent généralement à la fois les classes d'actifs traditionnels et numériques. Les traders sur les principales plateformes ont ajusté leurs positions en prévision de changements dans les conditions monétaires, alors que les décisions de taux continuent de servir de catalyseurs clés sur le marché dans l'environnement économique actuel.