USDT de Tether domine le marché des stablecoins tandis que ses rivaux tournent autour du butin.

L'arène des stablecoins a explosé, passant d'un maigre $120 milliard en octobre 2023 à un incroyable $288 milliard le mois dernier. Et devinez qui est assis sur le trône ? Le USDT de Tether, commandant une part de marché massive de 60 % avec sa valorisation de $167 milliard.

Mais j'ai suivi Tether pendant des années, et leur domination semble de plus en plus précaire. Leur confrontation en 2021 avec la CFTC - qui leur a infligé une amende de $41 millions pour avoir menti sur leurs réserves en dollars - jette toujours une ombre longue. Et maintenant, ils traînent les pieds sur les exigences de la Genius Act, publiant des rapports de réserve trimestriels alors que des divulgations mensuelles sont requises. Comportement classique de Tether - toujours en train de danser au bord de la conformité réglementaire.

Cette maladresse réglementaire a créé une tempête parfaite pour les concurrents. Trois challengers en particulier se positionnent pour croquer dans la part massive de Tether :

USDC : Le concurrent clair et net

Le USDC de Circle se situe à $68 milliards de capitalisation boursière - respectable mais encore loin derrière Tether. Contrairement à USDT, USDC n'a cependant pas été pris la main dans le sac concernant les réserves. Ils ont eu des cabinets comptables Big Four vérifiant leurs actifs chaque mois depuis le premier jour en 2018.

Le paysage réglementaire penche également en faveur de l'USDC. Alors que le PDG de Tether s'efforce de créer une version conforme aux États-Unis de l'USDT, Circle navigue déjà sans encombre dans les eaux réglementaires. Encore plus révélateur - l'USDC a maintenu sa conformité européenne lorsque les règlements MiCA ont été mis en place, tandis que Tether a tout simplement fait ses valises et a quitté l'UE. Des lâches.

Dai (USDS) : Le rêve du puriste de la crypto

Pour ceux d'entre nous qui croient en la véritable décentralisation (vous savez, tout l'intérêt de la crypto ?), Dai représente quelque chose de vraiment différent. Pas de seigneurs d'entreprise ici - c'est gouverné par Sky (anciennement MakerDAO), où quiconque détient des jetons SKY a son mot à dire.

Plutôt que de s'appuyer sur des réserves fiat qui peuvent être gelées ou saisies par les gouvernements, Dai utilise des prêts crypto sur-collatéralisés comme garantie. Est-ce plus risqué ? Peut-être. Mais au moins, personne ne peut geler vos actifs d'un simple coup de téléphone. Lorsque Sky a changé de marque l'année dernière, ils ont lancé USDS aux côtés du DAI original - les deux étant désormais librement convertibles l'un en l'autre.

Ripple USD : Le cheval noir

Avec un capitalisation boursière de seulement $667 millions, RUSD semble être une petite affaire. Mais ne le sous-estimez pas - la connexion de ce stablecoin à XRP, le troisième plus grand acteur de la crypto, lui confère un potentiel sérieux.

Le réseau de paiement de Ripple se spécialise dans les transactions transfrontalières ultra-rapides, avec des temps de traitement inférieurs à cinq secondes. En intégrant RUSD dans cet écosystème, ils créent une véritable utilité au-delà du simple trading. Le stablecoin a déjà reçu l'approbation réglementaire de New York - ce qui n'est pas une mince affaire - et leurs attestations mensuelles de réserve les placent en avance sur Tether en matière de conformité.

La guerre des stablecoins s'intensifie, et la prise de Tether est plus lâche qu'il n'y paraît. Bien qu'ils restent le gorille de 800 livres dans la pièce, leur fardeau réglementaire et leurs pratiques de transparence douteuses les rendent vulnérables. Les investisseurs avisés surveillent de près les concurrents.