La paire EUR/CHF attire de nouveaux acheteurs pour le deuxième jour consécutif ce jeudi, le cours s'orientant à la hausse pour atteindre environ 0,9381 pendant la séance européenne. Cette évolution reflète une combinaison de données d'inflation suisse plus faibles et de ventes au détail de la zone euro inférieures aux attentes, incitant les investisseurs à réévaluer les perspectives de politique monétaire des deux côtés.

L'Indice des Prix à la Consommation (IPC) suisse est resté stable à 0,2% sur un an en août, conformément aux prévisions, mais témoignant toujours d'une pression inflationniste modérée. Sur une base mensuelle, l'IPC a baissé de 0,1%, en deçà des attentes d'une lecture stable. Ces chiffres soulignent l'environnement désinflationniste auquel la Banque Nationale Suisse (BNS) est confrontée, renforçant les spéculations du marché selon lesquelles les décideurs politiques pourraient adopter une position plus accommodante si la demande intérieure continue de s'affaiblir.

Dans la zone euro, les ventes au détail de juillet ont chuté de 0,5% sur une base mensuelle, une contraction plus forte que la baisse prévue de 0,2%, et un revirement notable par rapport à l'augmentation de 0,6% en juin. Sur une base annuelle, les ventes ont augmenté de 2,2%, mais ce chiffre est également inférieur aux prévisions de 2,4% et marque un ralentissement par rapport à la croissance de 3,5% enregistrée précédemment. La ventilation a révélé des baisses de la consommation alimentaire et de carburant, tandis que les produits non alimentaires n'ont enregistré qu'un gain marginal. Ce résultat faible indique une demande des ménages chancelante dans l'ensemble du bloc, suscitant des inquiétudes quant à la durabilité de la croissance alors que l'inflation se refroidit et que les vents contraires du commerce extérieur persistent.

Pour la BNS, la dernière publication de l'IPC souligne à quel point la pression sur les prix reste obstinément faible, maintenant la banque fermement dans un territoire accommodant après avoir réduit son taux directeur à zéro en juin. En revanche, la Banque Centrale Européenne (BCE) fait face à un défi différent alors que l'inflation de la zone euro a légèrement augmenté à 2,1% en août, avec une inflation de base à 2,3%, même si les ventes au détail montrent un affaiblissement de la consommation, laissant les décideurs politiques dans une approche prudente d'attente.

Pour compléter le tableau, le taux de chômage désaisonnalisé en Suisse est resté stable à 2,9% en août, renforçant l'idée que le marché du travail reste résilient même si les pressions sur les prix restent modérées. Dans la zone euro, l'attention se tourne vers les lectures du deuxième trimestre de vendredi, où l'emploi devrait augmenter de 0,1% par rapport au trimestre précédent et de 0,7% par rapport à l'année précédente, tandis que le Produit Intérieur Brut (PIB) devrait augmenter de 0,1% sur le trimestre et de 1,4% sur l'année.