Meta Platforms est-elle le meilleur investissement en IA actuellement ?

Points Clés

• L'expansion massive de l'infrastructure d'intelligence artificielle (IA) de Meta rivalise avec les ambitions de n'importe quel géant technologique, mais ses actions se négocient à un prix étonnamment bas par rapport aux entreprises spécialisées en IA.

• Derrière sa façade de réseau social, l'entreprise rassemble silencieusement le talent et la puissance de calcul pour rivaliser directement avec OpenAI.

• Les solides fondations du cœur de métier offrent une protection contre les baisses, tandis que les investisseurs obtiennent une exposition gratuite à un potentiel avancement en IA.

Le pari de $72 milliards que Wall Street sous-estime

Meta prévoit d'investir entre $66 milliards et $72 milliards en 2025, principalement dans l'infrastructure IA. C'est le pari que le marché continue de prendre en compte.

Ce que ce capital finance, c'est une capacité de calcul à l'échelle urbaine. Hyperion en Louisiane est projeté pour atteindre 5 gigawatts avec une empreinte "presque de la taille de Manhattan". Prometheus dans l'Ohio vise environ 1 gigawatt qui sera opérationnel en 2026. Cinq gigawatts suffisent pour alimenter environ 4 millions de foyers.

Les finances de l'entreprise peuvent le soutenir. Au deuxième trimestre de 2025, les revenus ont augmenté de 22% pour atteindre 47,5 milliards de dollars, et le flux de trésorerie libre a atteint un niveau sain de 8,5 milliards de dollars.

Meta a également établi Meta Superintelligence Labs au milieu de 2025 avec un objectif clair : créer une superintelligence personnelle qui aide les utilisateurs à atteindre leurs objectifs. Ce n'est pas un projet de chatbot. C'est un effort d'AGI (Intelligence Artificielle Générale) destiné à s'intégrer dans chaque produit, d'Instagram à WhatsApp.

La guerre pour le talent que Meta est en train de gagner ( et perdant )

Meta a investi environ 14,3 milliards de dollars pour une participation d'environ 49 % dans Scale AI, et Alexandr Wang, cofondateur de Scale AI, a rejoint pour diriger les Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, ancien PDG de GitHub, codirige et dirige la recherche sur l'IA appliquée de Meta.

Avant une pause dans les recrutements en août, Meta a embauché environ 50 chercheurs de différentes entreprises technologiques et d'OpenAI, avec certaines offres signalées à neuf chiffres sur quatre ans. Parmi les recrutements récents rapportés figurent Trapit Bansal, chercheur précoce d'OpenAI en raisonnement, et Jian Zhang, leader en robotique avec une longue expérience, qui a rejoint les efforts de robotique de Meta début septembre.

Mais il y a des turbulences. Au moins trois chercheurs ont démissionné en quelques semaines, et deux sont retournés chez OpenAI. Meta a réorganisé le laboratoire en quatre groupes dans les deux mois suivant son lancement. Cette rotation suggère que l'argent à lui seul ne garantit pas la rétention.

Néanmoins, les sorties peuvent ne pas être importantes. Les modèles Llama open source de Meta sont compétitifs sur de nombreux benchmarks et, surtout, l'entreprise atteint 3,48 milliards de personnes actives quotidiennes familiales (DAP), ce qui lui confère une distribution inégalée lorsque les nouveaux produits d'IA mûrissent.

L'écart de valorisation qui ne devrait pas exister

Les actions de Nvidia se négocient à 38 fois les bénéfices futurs car elle vend des outils pour l'IA. Meta se négocie à 25 fois les bénéfices tout en construisant toute la mine. Le marché attribue à l'exposition à l'IA de Nvidia une prime de 50 %, bien que le plan annuel de dépenses en capital (capex) de Meta de $66 milliards à $72 milliards équivaille à environ deux trimestres des revenus trimestriels du centre de données de Nvidia.

L'argument baissier se concentre sur le pari raté du métavers de Meta. Mais l'IA est différente. Tous les géants technologiques se précipitent vers l'AGI car le gagnant pourrait dominer la prochaine ère de l'informatique. Meta a le capital, la puissance de calcul et, surtout, la base d'utilisateurs pour rivaliser avec quiconque.

Quand l'infrastructure devient une destination

Meta génère suffisamment de liquidités chaque trimestre pour autofinancer son expansion en IA. OpenAI dépend du capital externe. Anthropic s'appuie sur des partenariats avec des fournisseurs de cloud. Meta affirme que ses équipes disposent d'une capacité de calcul leader dans l'industrie par chercheur, facilitée par son échelle et son flux de trésorerie.

En résumé : Meta offre un potentiel haussier en IA peu commun à une valorisation raisonnable. Les actions n'ont pas besoin que l'IA fonctionne ; le cœur de métier soutient déjà le prix actuel. Si l'élan vers la superintelligence réussit, la valorisation actuelle semblera bon marché.

La configuration est asymétrique : risque limité à la baisse grâce à un noyau hautement rentable, et un important potentiel à la hausse si l'effort de superintelligence réussit. Le marché ne valorise pas Meta comme un favori pour l'AGI. Cet écart est l'opportunité et la principale raison pour laquelle ce géant technologique se distingue comme l'une des meilleures actions d'IA à acheter maintenant.